上市不到一年凈利降八成 　理工光科一高毛利產(chǎn)品業(yè)績腰斬？

每經(jīng)編輯 張明雙    

每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 姚治宇

日前，上市不到一年的理工光科(300557，SZ)發(fā)布首份半年報：2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7578萬元，同比增長21.45%，實現(xiàn)凈利潤120萬元，同比大幅下滑84.91%，扣非后凈利潤更是虧損555萬元，同比下降193.84%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，理工光科上半年出現(xiàn)營收增長而凈利暴跌，或與其主營收入結(jié)構(gòu)變化有關(guān)。毛利率僅4.41%的產(chǎn)品消防系統(tǒng)及產(chǎn)品分銷，實現(xiàn)營收2850萬元，成為其主要收入來源之一;而自2013年以來一直作為公司主營產(chǎn)品之一的光纖周界入侵報警系統(tǒng)，則從占比10%以上的產(chǎn)品或服務(wù)中消失。

按照比例，光纖周界入侵報警系統(tǒng)上半年營業(yè)收入應(yīng)少于757.8萬元，去年同期收入則為1393.68萬元，這一產(chǎn)品業(yè)績或遭遇腰斬。

首份半年報增收不增利

理工光科上市后發(fā)布的首份半年報就遭遇了增收不增利的窘境。理工光科雖然營收增長，其凈利潤卻大幅下滑，原因或許可以從主營產(chǎn)品毛利率上探究一二。

理工光科2016年報顯示，光纖隧道火災(zāi)報警系統(tǒng)、光纖油罐火災(zāi)報警系統(tǒng)和光纖周界入侵報警系統(tǒng)均是公司的主營產(chǎn)品，2016年其占營收比重分別為39.83%、16.22%和18.05%。

值得注意的是，2017半年報顯示，消防系統(tǒng)及產(chǎn)品分銷實現(xiàn)營收2850萬元，同比增長100%，成為占營收比重最大的產(chǎn)品。但該業(yè)務(wù)毛利率卻較低，僅4.41%，2016年毛利率則為8.97%，毛利率呈下滑態(tài)勢。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，理工光科的主營產(chǎn)品格局在今年上半年也出現(xiàn)了變化。光纖隧道火災(zāi)報警系統(tǒng)實現(xiàn)營收2266萬元，同比增長1.61%;光纖油罐火災(zāi)報警系統(tǒng)實現(xiàn)營收1490萬元，同比下降17.18%；光纖周界入侵報警系統(tǒng)則從占比10%以上的產(chǎn)品或服務(wù)中消失。

相比消防系統(tǒng)及產(chǎn)品而言，光纖隧道火災(zāi)報警系統(tǒng)、光纖油罐火災(zāi)報警系統(tǒng)以及光纖周界入侵報警系統(tǒng)無疑稱得上高毛利率，前兩者今年上半年的毛利率分別為51.87%、49.56%；光纖周界入侵報警系統(tǒng)2014~2016年的毛利率分別為36.58% 、35.56%和39.75%。

按照10%的占比，根據(jù)理工光科今年上半年的實際營收進(jìn)行測算，光纖周界入侵報警系統(tǒng)上半年營收應(yīng)少于757.8萬元，業(yè)績或遭遇腰斬。數(shù)據(jù)顯示，光纖周界入侵報警系統(tǒng)近幾年均是理工光科主要產(chǎn)品之一，2014年至2016年，這一產(chǎn)品分別實現(xiàn)營收3895萬元、3393萬元和3749萬元，其占營收比重分別為21.66%、18.48%和18.05%。

為何這一主要產(chǎn)品收入會出現(xiàn)這樣的變化?7月31日上午，記者致電理工光科證券部，工作人員表示證代不在，記錄記者問題后再等其回復(fù)。但截至發(fā)稿，記者未獲理工光科進(jìn)一步回應(yīng)。

業(yè)務(wù)拓展存隱憂

在投資者互動平臺上，理工光科也表示，公司業(yè)績存在季節(jié)性波動的特點，毛利下降，費用增加，致歸屬于上市公司股東的凈利潤減少。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，理工光科的光纖周界入侵報警系統(tǒng)早已出現(xiàn)業(yè)績承壓的情況，近三年來營收占比也在不斷下降。2016年公布的招股書顯示，這一系統(tǒng)已打入政府機關(guān)、石化廠區(qū)、機場、熱電廠、高檔樓宇和公共設(shè)施等重要場所，但由于成本相對較高，2015年公司周界安防產(chǎn)品業(yè)務(wù)開拓在對成本較為敏感的商用領(lǐng)域遇到了較大的競爭壓力，業(yè)務(wù)增速出現(xiàn)放緩。

理工光科也在調(diào)整銷售策略，但從2017年中報業(yè)績來看，這一產(chǎn)品仍未出現(xiàn)太大改觀。

不僅是光纖周界入侵報警系統(tǒng)業(yè)績正在承壓，作為光纖傳感技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，理工光科多項產(chǎn)品都面臨著市場拓展風(fēng)險。在2017半年報中，理工光科表示，就單一客戶而言，公司基于其安全監(jiān)測需求為其提供了系統(tǒng)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)后，除非該客戶有新的建設(shè)需求，公司與其業(yè)務(wù)合作的持續(xù)性并不強。因此，公司必須通過不斷地開發(fā)新客戶、開拓新應(yīng)用領(lǐng)域，才能保證公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大及業(yè)績的持續(xù)增長，這對公司的營銷能力提出了更高的要求。