解讀暴風(fēng)集團(tuán)核心業(yè)務(wù)：互聯(lián)網(wǎng)電視增收卻持續(xù)虧損 “押注”軟硬一體化

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙娜 每經(jīng)編輯 盧祥勇    

每經(jīng)記者 趙娜 每經(jīng)編輯 盧祥勇

2016年，暴風(fēng)TV的銷售收入同比增長(zhǎng)644%至9.3億元，占暴風(fēng)集團(tuán)該年度總收入的56%。但是，同期暴風(fēng)集團(tuán)硬件銷售部分的營(yíng)業(yè)成本高達(dá)10.57億元，同比增長(zhǎng)778.90%，毛利率為-15.29%，成了暴風(fēng)集團(tuán)2016年?duì)I收翻倍凈利卻下滑70%的主因。

電視品類在暴風(fēng)2015年上市后才正式啟動(dòng)，2016年是該業(yè)務(wù)面向市場(chǎng)的第一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。從暴風(fēng)TV從去年至今的業(yè)績(jī)看，其幾乎一直處于營(yíng)收增長(zhǎng)但持續(xù)虧損的尷尬局面。

7月20日，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)公告稱，因公司下屬控股子公司股權(quán)可能發(fā)生重大變化，進(jìn)而導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生重大變化。記者發(fā)現(xiàn)，盡管其合并報(bào)表公司眾多，現(xiàn)階段影響最大的就是電視業(yè)務(wù)。

著名家電產(chǎn)業(yè)觀察家、評(píng)論家秋實(shí)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，如果暴風(fēng)TV繼續(xù)虧損，不排除公司再次進(jìn)行資產(chǎn)重組或整合的可能。至于暴風(fēng)TV能否如公司預(yù)期在2019年盈利，仍需經(jīng)受來(lái)自自身向高端轉(zhuǎn)型和行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的雙重考驗(yàn)。

暴風(fēng)TV增收卻不見(jiàn)利潤(rùn)

電視業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，讓暴風(fēng)集團(tuán)的營(yíng)收不再僅靠廣告支撐。2016年年報(bào)顯示，2016年暴風(fēng)TV銷售約80萬(wàn)臺(tái)，銷售收入達(dá)到9.3億元，同比增長(zhǎng)644%，占暴風(fēng)集團(tuán)總收入的56%。

不過(guò)，受電視業(yè)務(wù)尚處積累用戶的投入期、上游電視面板等原材料價(jià)格上漲等影響，同期暴風(fēng)集團(tuán)硬件銷售部分的營(yíng)業(yè)成本高達(dá)10.57億元，同比增長(zhǎng)778.90%，毛利率為-15.29%。并且，營(yíng)業(yè)成本中，硬件銷售即終端成本占整體營(yíng)業(yè)成本的比重達(dá)88.03%，這也使得其2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑69.53%。

近日公布的2017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，暴風(fēng)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增加50%至80%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降30%至0%。上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是，公司控制子公司深圳暴風(fēng)統(tǒng)帥科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱暴風(fēng)統(tǒng)帥）的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增幅超100%，但暴風(fēng)統(tǒng)帥處于業(yè)務(wù)拓展期，成本費(fèi)用增加。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，暴風(fēng)TV是暴風(fēng)2015年5月發(fā)布“全球DT大娛樂(lè)戰(zhàn)略”后公布的第一個(gè)戰(zhàn)略級(jí)業(yè)務(wù)。2015年7月，暴風(fēng)集團(tuán)宣布聯(lián)合日日順、奧飛動(dòng)漫、三諾數(shù)碼成立暴風(fēng)TV；2016年8月，暴風(fēng)集團(tuán)宣布旗下暴風(fēng)TV獲A輪2億元人民幣融資，融資后公司估值20億元人民幣。

7月23日，記者瀏覽京東和天貓所售暴風(fēng)TV時(shí)注意到，暴風(fēng)TV在京東自營(yíng)的評(píng)價(jià)條數(shù)最多（6.1萬(wàn)+）的一款產(chǎn)品，是2016年上市的“40X 40英寸高清智能網(wǎng)絡(luò)電視機(jī)”，該機(jī)型目前售價(jià)1699元。在暴風(fēng)TV的天貓旗艦店，銷售最多的也是該產(chǎn)品，總銷量顯示為7萬(wàn)+。而其今年5月新出的ECHO系列，目前在京東自營(yíng)的評(píng)價(jià)條數(shù)是400+。

“暴風(fēng)一直在做視頻終端，這幾年也涉及了很多業(yè)務(wù)。總體來(lái)講，結(jié)合它2016年年報(bào)和2017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告看，營(yíng)收增長(zhǎng)中來(lái)自于硬件TV的銷售是其中一大塊。但從2016年年報(bào)看，暴風(fēng)TV銷售約80萬(wàn)臺(tái)，銷售額9.3億元，也就是說(shuō)，它的單價(jià)是一千多塊錢一臺(tái)?！鼻飳?shí)接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，從電視產(chǎn)品線來(lái)講，暴風(fēng)TV雖是互聯(lián)網(wǎng)電視的新品牌，但產(chǎn)品偏低端。

秋實(shí)表示，從整個(gè)彩電品類講，互聯(lián)網(wǎng)電視的銷售都是低價(jià)切入來(lái)吸引用戶群、提高用戶粘性，但在行業(yè)往高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的背景下，不能簡(jiǎn)單將此視為利好。

過(guò)去幾年，互聯(lián)網(wǎng)電視被視為家庭娛樂(lè)經(jīng)濟(jì)的大屏入口，樂(lè)視、小米、暴風(fēng)、PPTV等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛入局，但電視行業(yè)本身面臨難關(guān)。

今年7月18日，奧維云網(wǎng)公布的“2017中國(guó)彩電市場(chǎng)半年度總結(jié)報(bào)告”顯示，上半年，我國(guó)國(guó)內(nèi)電視機(jī)零售量2181萬(wàn)臺(tái)，同比下降7.3%；電視企業(yè)普遍利潤(rùn)下滑，全行業(yè)凈利潤(rùn)估算不足1%。

秋實(shí)指出，從幾個(gè)研究機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)看，整個(gè)彩電行業(yè)上半年處于下滑趨勢(shì)，特別是6月份的銷售數(shù)據(jù)基本上全行業(yè)都在下降。行業(yè)共同面臨的問(wèn)題是，電視的總“盤子”在變小。暴風(fēng)2017年上半年電視業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)100%的數(shù)據(jù)放到行業(yè)看，首先它體量較小對(duì)行業(yè)沒(méi)有什么影響，其次它更多的重點(diǎn)是在銷售量不是銷售額上。

去留和軟硬件一體化

7月20日，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)公告稱，因公司下屬控股子公司股權(quán)可能發(fā)生重大變化，進(jìn)而導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生重大變化。

暴風(fēng)集團(tuán)2016年年報(bào)的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況部分顯示，暴風(fēng)影音、暴風(fēng)電視為上市公司合并范圍業(yè)務(wù)，暴風(fēng)魔鏡、暴風(fēng)體育為公司的戰(zhàn)略布局。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者參考年報(bào)中的主要控股參股公司分析發(fā)現(xiàn)，符合這一方向的重點(diǎn)公司共3家，分別為天津鑫影科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱鑫影科技）、暴風(fēng)統(tǒng)帥、北京風(fēng)秀科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱風(fēng)秀科技），三家公司對(duì)應(yīng)的主要業(yè)務(wù)分別是計(jì)算機(jī)信息服務(wù)及廣告、商品銷售、網(wǎng)絡(luò)視頻。

其中，鑫影科技的盈利、風(fēng)秀科技的虧損均在千萬(wàn)元級(jí)別，暴風(fēng)統(tǒng)帥去年則虧損3.58億元。因此目前來(lái)看，雖然合并報(bào)表公司眾多，但對(duì)暴風(fēng)影響最大的無(wú)疑是電視業(yè)務(wù)。

對(duì)此，秋實(shí)分析稱，如果暴風(fēng)TV繼續(xù)虧損的話，不排除進(jìn)行再次資產(chǎn)重組或整合的可能性。首先，樂(lè)視的模式基本是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足電視的普遍模式，這個(gè)故事講了很多年了，這種故事如果再講資本市場(chǎng)是否會(huì)感興趣；其次，生態(tài)模式作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)路徑的一個(gè)代表，能不能繼續(xù)走下去，既取決于企業(yè)本身的發(fā)展前景，也取決于投資機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)能不能取得價(jià)值預(yù)期的判斷。樂(lè)視這種標(biāo)桿類企業(yè)出現(xiàn)這么大問(wèn)題，可能對(duì)暴風(fēng)TV后面再融資也會(huì)有影響。

“如果后面暴風(fēng)真的要‘甩掉’暴風(fēng)統(tǒng)帥的話，硬件部分的缺失不排除可能和別的硬件企業(yè)再次展開(kāi)輕資產(chǎn)的合作?！鼻飳?shí)提到，輕資產(chǎn)合作模式，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)難有優(yōu)勢(shì)或話語(yǔ)權(quán)可占。以PPTV和康佳推出定制機(jī)型的模式來(lái)講，對(duì)硬件企業(yè)來(lái)說(shuō)是補(bǔ)充而非主導(dǎo)。

暴風(fēng)集團(tuán)預(yù)計(jì)暴風(fēng)TV業(yè)務(wù)的盈利時(shí)間是2019年，秋實(shí)認(rèn)為，能否實(shí)現(xiàn)尚待考驗(yàn)，判斷依據(jù)主要有兩點(diǎn)：一是暴風(fēng)TV本身的定位，一旦陷入“低價(jià)”標(biāo)簽，產(chǎn)品、品牌的升級(jí)或不易拉升；二是來(lái)自同業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)論是硬件企業(yè)、軟件企業(yè)或說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都在跨界。

圍繞暴風(fēng)集團(tuán)的軟硬件一體化投入力度和布局現(xiàn)狀，以及版權(quán)支出規(guī)劃，暴風(fēng)方面7月21日回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，在軟硬件一體化的投入方面，公司正在發(fā)力兩大模塊：信息流內(nèi)容分發(fā)和智能語(yǔ)音交互。在版權(quán)支出方面，暴風(fēng)一貫堅(jiān)持“以用戶為核心”的產(chǎn)品理念。不盲目追求版權(quán)的獲取，而是專注提升用戶的體驗(yàn)和產(chǎn)品的效率。