聚焦基金二季報丨秒變貨基？一只滬港深基金二季報竟然清倉了

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李蕾 趙靜林    

每經(jīng)記者 李蕾 趙靜林  每經(jīng)編輯 肖鴻月

要說上半年表現(xiàn)亮眼的主題基金，滬港深基金絕對榜上有名。隨著恒生指數(shù)今年來的節(jié)節(jié)攀升，相關(guān)主題基金可謂魅力陡增，它們在二季度的業(yè)績表現(xiàn)、持倉情況自然廣受關(guān)注。

不過有意思的是，在一眾表現(xiàn)不俗的滬港深基金中，《每日經(jīng)濟新聞》記者卻發(fā)現(xiàn)了一只“奇葩”——前海開源滬港深匯鑫混合，它在一季度股票倉位為70.1%，且前十大重倉股都是港股，而到了二季度，其倉位直接減至0。這難道是清倉的節(jié)奏？

更令人驚奇的是，在二季報“報告期末基金資產(chǎn)組合情況”中，這只基金的銀行存款和結(jié)算備付金合計1.77億元，占基金總資產(chǎn)99.79%，連貨幣基金通常都會配置債券等其他固定資產(chǎn)，這一股腦滿倉銀行存款和結(jié)算備付金是什么意思呢？

事實上，除了前海開源滬港深匯鑫混合，滬港深基金“大戶”前海開源旗下還有多只滬港深主題基金，均在二季度逆勢減倉踏空；而與此同時，旗下卻有幾只滬港深基金選擇大幅加倉，同一“屋檐”下也能有天差地別的“精分”風(fēng)格？

港股如日中天，一滬港深基金卻選擇“清倉”踏空

正當(dāng)所有人都以為二季度是滬港深基金的天下、相關(guān)主題基金如魚得水的時候，有人偏偏不走尋常路。剛剛出爐的二季報顯示，前海開源滬港深匯鑫混合的股票倉位為0，也就是說它清倉了。

先不提監(jiān)管機構(gòu)對于投資港股基金比例上的要求，單就清倉這件事，對于普通權(quán)益類基金來說也是相當(dāng)罕見?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者查閱這只基金的一季報，發(fā)現(xiàn)當(dāng)時的畫風(fēng)還是十分正常的：重倉的前十大股票均為港股，排名靠前的中國生物制藥和中集安瑞科占其資產(chǎn)凈值比都超過5%。那為何到了二季度就突然開啟減倉行動？

前海開源滬港深匯鑫混合的基金經(jīng)理為謝屹，歷任匯豐銀行（德國）股票研究所及投資銀行部分析師、高級分析師、副總裁，現(xiàn)任前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)。該基金二季報表示，二季度港股市場并沒有因為中國經(jīng)濟基本面的放緩而下跌，相反跟隨著全球市場繼續(xù)上漲。一方面這可能是全球的樂觀情緒致使的，另一方面，從A股市場南下的資金可能也是港股持續(xù)上升的一個因素?；鹪谇捌谥饕渲昧烁酃少Y產(chǎn)，但是鑒于二季度港股逐步和基本面脫離，從謹(jǐn)慎的角度出發(fā)從而決定逐步降低了整體的倉位。

也正是由于這樣的減倉操作，讓這只基金完美踏空最近的一波行情。公開數(shù)據(jù)顯示，二季度恒生指數(shù)按港幣計價上漲6.86%，一些港股基金借勢扶搖直上，本季復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過6%甚至10%的不在少數(shù)。而前海開源滬港深匯鑫混合卻與這波行情擦肩而過——A類份額凈值跌幅0.26%，C類份額凈值跌幅0.53%，均大幅跑輸同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率4.30%。這么看來，“從謹(jǐn)慎的角度出發(fā)降低整體倉位”的說法似乎也有點站不住腳。

除此之外，前海開源基金旗下多只滬港深基金也都在二季度選擇減倉，思路可以說相當(dāng)清奇。

集體減倉or逆勢加倉，同一“屋檐”下如何看港股？

在二季度的基金“減倉”榜上，前海開源滬港深匯鑫混合高居榜首，其他多只前海開源旗下的滬港深基金也緊隨其后。

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，二季度該公司旗下60只偏股基金中，有27只都進行了減倉，平均減倉幅度達(dá)到13.14個百分點，其中減倉幅度較大的以滬港深基金為主。

在統(tǒng)計了所有名稱中含有“滬港深”字樣基金的二季度持倉、收益、規(guī)模等情況后，記者發(fā)現(xiàn)，加倉的共有43只（份額分開計算），減倉的僅有20只，其余8只因新近成立等原因暫時沒有采取動作，不過大勢已經(jīng)可見一斑。而在這其中，前海開源獨占減倉“半壁江山”，共有9只減持。其中，前海開源滬港深匯鑫A/C份額減持超70%，前海開源滬港深龍頭精選減持46.54%，前海開源滬港深智慧也超過10%。

回想今年來港股的出色表現(xiàn)，滬港深基金業(yè)績節(jié)節(jié)攀升更是讓其他基金羨慕不已，但前海開源卻在二季度大面積減持港股，也確實讓人費解。

不過與此同時，旗下眾多滬港深基金中，也有一些基金采取了完全不同的做法——前海開源滬港深新硬件A/C、前海開源滬港深強國產(chǎn)業(yè)等大幅加倉，前者加倉44.34%、后者則為30.91%，可以稱得上是該公司內(nèi)部的“異類”了。

這一波選擇加倉的基金，也正因踩對了點，如前海開源滬港深新硬件交出了不錯的成績單，二季度C份額收益率8.83%、A份額收益5.74%，均大幅跑贏同期業(yè)績比較基準(zhǔn)；二季度加倉了4.09%的前海開源滬港深創(chuàng)新A/C，復(fù)權(quán)單位凈值增長甚至超過10%。

前海開源滬港深新硬件的基金經(jīng)理徐立平，同為該公司執(zhí)行投資總監(jiān)，其在二季報表示，該基金二季度維持了較高的倉位水平，持倉主要集中在TMT和機械行業(yè)中的智能硬件類公司，“2017年下半年，A股仍然具有較好的結(jié)構(gòu)性投資機會，仍將維持合理的倉位，精選符合本基金風(fēng)格和投資方向的個股”。

兩種截然不同的看法、大相徑庭的操作和業(yè)績，這略“精分”的畫風(fēng)讓人也是著實看不懂前海開源的港股投資策略，普通投資者又該如何去辨別呢？不過至少對于莫名清倉的基金，我們可以多多觀望，搞清楚原因再說。