券商資管首例夫妻檔“老鼠倉”案：老江湖用近40臺電腦下單

兩年多來，一直未曾公開露面的原東方證券資管“掌舵人”齊蕾終于有了新消息！ 中國證券報記者日前獨(dú)家獲悉，齊蕾因犯利用未公開信息交易罪被判處有期徒刑五年，并處罰金人民幣1160余萬元。 2015年6月20日，東方證券發(fā)布公告稱，“為完善公司治理，公司董事會于近日收到王國斌先生關(guān)于申請辭去公司副總裁職務(wù)的報告、齊蕾女士關(guān)于申請辭去公司首席投資官職務(wù)的報告，上述辭職自送達(dá)董事會時生效。辭職后，上述兩人不再擔(dān)任公司高級管理人員職務(wù)”。 此后，長達(dá)兩年多時間，齊蕾的去向一直成謎，其也未在公開場合露面，直至本次與丈夫因涉“老鼠倉”案被嚴(yán)懲后再次回到公眾視野。 業(yè)內(nèi)人士指出，近年來，監(jiān)管部門不斷加大對“老鼠倉”等違法違規(guī)行為的查處力度，但在巨大的利益面前，仍有人不惜以身試法，鋌而走險。隨著法律法規(guī)等相關(guān)制度的完善、證券市場誠信氛圍的形成和監(jiān)管技術(shù)水平的提升，越來越多的“老鼠”將在陽光下現(xiàn)形，等待他們的必定是法律的嚴(yán)厲制裁。 回顧： 夫妻合謀做局 2017年4月13日，上海市第二中級人民法院法庭上站著一對夫妻：齊蕾及其丈夫喬衛(wèi)平。 齊蕾 齊蕾1971年出生于上海市，碩士研究生文化，原系東方證券股份有限公司（以下簡稱東方證券）首席投資官兼證券投資業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理，擔(dān)任自營部門負(fù)責(zé)人達(dá)10年之久，在券商自營業(yè)務(wù)領(lǐng)域久負(fù)盛名，被指控“利用未公開信息交易罪”，涉案金額6.36億元，非法獲利1657萬元。 喬衛(wèi)平 喬衛(wèi)平也是上海人，比齊蕾大七歲，原系申萬宏源證券有限公司上海瞿溪路證券營業(yè)部督導(dǎo)。本案從犯，也以“利用非公開信息交易”罪被起訴。 2004年9月至2015年6月，齊蕾在東方證券證券投資業(yè)務(wù)總部先后擔(dān)任副總經(jīng)理、總經(jīng)理、首席投資官，負(fù)責(zé)東方證券自營子賬戶的管理和股票投資決策等工作。 2009年2月至2015年4月，齊蕾利用其負(fù)責(zé)東方證券自營的11001和11002資金賬戶管理和股票投資決策的職務(wù)便利，掌握了上述賬戶股票投資決策、股票名稱、交易時點、交易價格、交易數(shù)量等未公開信息。 檢方指控稱，2009年2月至2015年6月，齊蕾伙同其丈夫喬衛(wèi)平控制并操作“羅某興”、“厲某春”、“厲某平”、“汪某華”等四人證券賬戶，先于、同期于或稍晚于齊蕾管理的東方證券自營資金賬戶買賣“永新股份”、“三愛富”、“金地集團(tuán)”等相同股票197只，成交金額累計達(dá)人民幣635756480.39元。 其中，單向買入趨同交易金額計392369691.27元，單向賣出趨同交易金額計65081623.27元，雙向趨同交易金額計178305163.85元，非法獲利金額累計16578363.97元。 發(fā)現(xiàn)：大數(shù)據(jù) 數(shù)字稽查“捕鼠” 與以往主要依靠舉報、現(xiàn)場檢查的監(jiān)管方式不同，國泰君安資管相關(guān)人士表示，目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取的主要以“大數(shù)據(jù)分析”為主的“數(shù)字稽查”技術(shù)正在不斷升級，案件線索發(fā)現(xiàn)、報送的及時性和精準(zhǔn)度都得到了很大提高。監(jiān)管層引入“大數(shù)據(jù)分析”查處“老鼠倉”的成效是明顯的。 另外，該人士強(qiáng)調(diào)，近年來中國證監(jiān)會、證券業(yè)協(xié)會、交易所等各監(jiān)管部門和相關(guān)機(jī)構(gòu)在查處“老鼠倉”的問題上相互配合、信息共享、齊抓共管的監(jiān)管聯(lián)動機(jī)制正不斷發(fā)展和完善，這些舉措對精準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)并嚴(yán)厲查處“老鼠倉”行為也起到了一定的助力作用。 證監(jiān)會辦案人員透露：“本案線索來自深交所異動快報，根據(jù)深交所線索，調(diào)查組在進(jìn)場之前即已基本鎖定東方證券自營部門?！?公開資料顯示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“大數(shù)據(jù)”主要是滬深兩大交易所的監(jiān)測系統(tǒng)。這套監(jiān)控系統(tǒng)有著“大數(shù)據(jù)”分析能力，并有實時報警等功能，主要是對盤中的異常表現(xiàn)進(jìn)行跟蹤和判斷。 證監(jiān)會辦案人員告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，與其他內(nèi)幕交易“一錘子買賣”不同，齊蕾夫婦和其他“老鼠倉”涉案人員一般都會在長時間、頻繁交易，其留下的交易痕跡更容易被大數(shù)據(jù)監(jiān)控系統(tǒng)分析發(fā)現(xiàn)。 偵破：行刑聯(lián)手終獲關(guān)鍵證據(jù) “本案中，齊蕾長期與其丈夫喬衛(wèi)平共同實施‘老鼠倉’交易，喬衛(wèi)平2000年之前就已經(jīng)擔(dān)任申萬宏源上海瞿溪路證券營業(yè)部負(fù)責(zé)人（后因未知原因改任閑職督導(dǎo)），其對證券交易方式極為熟悉，采用了多種方式規(guī)避調(diào)查?！弊C監(jiān)會辦案人員透露道。 齊蕾夫妻二人分工明確，交易下單主要由喬衛(wèi)平負(fù)責(zé)，尤其是2009年《刑法修正案（七）》實施之后，二人規(guī)避調(diào)查意圖更加明顯，齊蕾僅在出差期間進(jìn)行過有限幾次的下單交易。 喬衛(wèi)平一方面利用自己擔(dān)任營業(yè)部督導(dǎo)的優(yōu)勢，通過熱自助以及大戶室電腦下單，另一方面又指使他人在其朋友任總經(jīng)理的券商營業(yè)部下單，妄圖擾亂監(jiān)管視線，切斷賬戶與自己的聯(lián)系。 除此之外，齊蕾夫婦在證監(jiān)會行政調(diào)查階段不主動配合調(diào)查，試圖推出他人頂包賬戶交易，以切斷跟齊蕾之間的聯(lián)系。 殊不知，在調(diào)查過程中，證監(jiān)會調(diào)查組早已克服重重困難，鎖定并證明喬衛(wèi)平使用過的電腦近40臺，其中喬衛(wèi)平為規(guī)避調(diào)查還使用了多臺營業(yè)部辦公電腦下單。 “同時，我們還調(diào)取了大量的客觀資料和證據(jù)，在排除喬衛(wèi)平在同一時間、地點下單的可能性之后，成功鎖定齊蕾與該賬戶的聯(lián)系，這也是2009年之后，齊蕾僅有的幾次直接下單?！弊C監(jiān)會辦案人員進(jìn)一步補(bǔ)充道。 2016年7月11日，上海市公安局經(jīng)偵總隊辦案人員先后到東方證券總部、大通證券股份有限公司上海南車站路證券營業(yè)部分別將齊蕾、喬衛(wèi)平帶走審查。 “齊蕾夫婦第一次被帶到公安機(jī)關(guān)審查的時候仍然存在僥幸心理，并未交代其犯罪事實。我們通過交易異常性分析和股票趨同性比對，結(jié)合其他客觀證據(jù)的查證，成功突破兩人的心理防線?！鄙虾Ｊ泄簿纸?jīng)偵總隊辦案人員透露，之后，齊蕾、喬衛(wèi)平供述了自己的犯罪事實，并由親友代為退交全部違法所得及公訴機(jī)關(guān)建議的罰金共計33156727.94元。 該辦案人員強(qiáng)調(diào)，虛擬世界中的犯罪行為都是留痕的，希望其他犯罪分子不要抱有任何僥幸心理，不主動、如實交代自己的犯罪事實，只會喪失從輕量刑情節(jié)，必將遭受法律嚴(yán)懲。 審判：重罰嚴(yán)懲以儆效尤 本案為典型的券商資管人員“老鼠倉”案，雖然近年來查處的“老鼠倉”案件中涉案人員經(jīng)常使用親朋好友的證券賬戶，但像本案這樣夫妻雙方均為深耕證券行業(yè)多年的資深人員且家屬直接參與操作股票賬戶實為罕見。這說明涉案主體已經(jīng)從原有的基金經(jīng)理、基金公司投資總監(jiān)、基金研究員、基金交易員蔓延到證券公司資產(chǎn)管理領(lǐng)域，且已經(jīng)涉及相關(guān)高管人員。 “齊蕾夫婦均為深耕證券行業(yè)多年的資深人員，雖然知道利用未公開信息交易違法，但認(rèn)為主要涉及基金管理乃至大資管行業(yè)，片面認(rèn)為券商自營并不是證監(jiān)會的執(zhí)法重點，所以心存僥幸?！弊C監(jiān)會辦案人員強(qiáng)調(diào)，作為資深人士，本案當(dāng)事人年收入數(shù)百萬元，其違法動機(jī)無非是受托管理業(yè)務(wù)中因逐利導(dǎo)致的道德風(fēng)險，僥幸心理也是誘因之一。 “老鼠倉”行為嚴(yán)重破壞了現(xiàn)行金融管理秩序，損害了廣大投資者的切身利益，已構(gòu)成刑事犯罪。《證券投資基金法》、《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》等法律和監(jiān)管文件中亦明確禁止利用非公開信息進(jìn)行交易?？梢姡⒎C(jī)關(guān)和證券監(jiān)管部門對打擊“老鼠倉”犯罪是下了決心的。 最終，上海市第二中級人民法院認(rèn)為，公訴機(jī)關(guān)指控被告人齊蕾、喬衛(wèi)平犯罪的事實清楚，應(yīng)予確認(rèn)。齊蕾因犯利用未公開信息交易罪被判處有期徒刑五年，并處罰金人民幣1160余萬元；喬衛(wèi)平因犯利用未公開信息交易罪被判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金人民幣497萬余元。 警示：需多措并舉防微杜漸 證監(jiān)會辦案人員指出，同資管部門相比，券商對自營部門的內(nèi)控管理相對薄弱，無論是設(shè)備管理、還是監(jiān)控留痕，當(dāng)時都尚未制定明確的規(guī)范，這主要是因為自營部門管理的是證券公司自有資金，公司考核只關(guān)注投資業(yè)績，在合規(guī)教育及內(nèi)控投入等方面不夠重視。 國泰君安資管相關(guān)人士表示，雖然查處“老鼠倉”的技術(shù)手段正在不斷升級換代，但由于缺乏相關(guān)制度保障，違法成本較低，致使現(xiàn)有監(jiān)管處罰措施對“老鼠倉”犯罪分子的震懾力度比較有限。隨著2009年《刑法修正案（七）》的出臺，“老鼠倉”已被正式寫入刑法并參照內(nèi)幕交易罪量刑，相比起美國等海外的成熟證券市場，縱觀早些年被查處的“老鼠倉”案件，司法部門對“老鼠倉”行為的處罰相對較輕。 另外，雖然一部分“老鼠倉”案件進(jìn)入了司法程序，但有些“老鼠倉”案件最后以“緩刑”收場而未做“實刑”判決，其中不乏一些涉案金額巨大、市場影響較惡劣的案件?！盁o利不起早”，相對較輕的懲罰手段導(dǎo)致一部分人寧愿鋌而走險，以小博大。 此外，該人士強(qiáng)調(diào)，在防范“老鼠倉”案件中，犯罪分子所屬機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)第一線責(zé)任，應(yīng)當(dāng)建立一整套防范制度與措施，例如在投資、交易等辦公區(qū)安裝攝像頭，對電話進(jìn)行錄音，交易信息記錄，鼓勵員工互相監(jiān)督等。案件發(fā)生后，涉事機(jī)構(gòu)不能以涉案投資經(jīng)理/投資主辦人“已離職”、屬于“個人行為”等托詞來回應(yīng)公眾，要幫助“老鼠倉”而遭受損失的廣大投資者進(jìn)行維權(quán)。 國泰君安資管相關(guān)人士表示，僅有上述法律、監(jiān)管文件的原則性規(guī)定是不夠的，“老鼠倉”問題的整治還需要立法機(jī)關(guān)、監(jiān)管部門、行業(yè)組織等多管齊下，發(fā)揮合力，共同優(yōu)化相關(guān)法律環(huán)境。 首先，完善相關(guān)法律法規(guī)，制定與“老鼠倉”規(guī)定相配套的司法解釋?！缎谭ㄐ拚福ㄆ撸冯m然明確了利用非公開信息交易罪的定罪和量刑依據(jù)，但刑法第180條第四款中并未明確給出“情節(jié)嚴(yán)重”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)?？紤]到目前“兩高”正在起草有關(guān)利用未公開信息交易罪的司法解釋，建議相關(guān)司法解釋中可以嘗試從成交額、獲利（或避損）數(shù)額等方面來認(rèn)定何為“情節(jié)嚴(yán)重”，同時建議明確“明示或者暗示”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、違法所得的計算等問題。此外，鑒于“老鼠倉”犯罪的嚴(yán)重危害性以及近年來該類犯罪行為呈多發(fā)、高發(fā)態(tài)勢，建議適當(dāng)提高“老鼠倉”犯罪的最高刑，并在量刑時從重處罰，提高違法成本，使犯罪分子望而卻步。 其次，進(jìn)一步完善“老鼠倉”行為的監(jiān)管機(jī)制，隨著違法手法快速流變，不斷強(qiáng)化甄別“老鼠倉”犯罪的技術(shù)手段，發(fā)揮交易所一線數(shù)據(jù)篩查、監(jiān)管部門稽查執(zhí)法以及司法部門刑事追究的合力，并將該類監(jiān)管合力和手段長期化、常態(tài)化。 再次，除完善法律法規(guī)和優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境外，整治“老鼠倉”還需要金融機(jī)構(gòu)自身加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè)和合規(guī)管理，防患于未然。完善公司內(nèi)部制度體系，加強(qiáng)員工執(zhí)業(yè)行為管理，就員工、特別是投研人員的執(zhí)業(yè)行為、員工證券投資、移動通訊設(shè)備與辦公電話、電子郵件、微信、QQ等網(wǎng)絡(luò)信息交流工具的使用以及上網(wǎng)行為、異常交易行為的監(jiān)控和處理等內(nèi)容制定相應(yīng)管理制度，做到員工執(zhí)業(yè)行為“有據(jù)可依”。 此外，還應(yīng)強(qiáng)化員工合規(guī)意識，組織各類合規(guī)培訓(xùn)，定期和不定期地組織法律、法規(guī)知識和金融從業(yè)人員職業(yè)道德、準(zhǔn)則方面的培訓(xùn)及合規(guī)考試，強(qiáng)化投研人員遵規(guī)守法的意識和保持良好的職業(yè)操守，防范道德風(fēng)險的發(fā)生。 來源：中國證券報官方微信（ID：xhszzb）記者：徐昭 原標(biāo)題：【獨(dú)家】券商資管首例夫妻檔“老鼠倉”案告破：分身有術(shù)，老江湖用近40臺電腦下單！大數(shù)據(jù)圍剿，神仙也難逃監(jiān)管科技新武器……