一份招股書揭開玻尿酸“暴利”：成本150元，出廠價最高2500元

打玻尿酸，打肉毒桿菌，注射膠原蛋白……用醫(yī)美方式提高“顏值”，成為眾多愛美人士的心水之一。那么，這些在整形醫(yī)院里動輒數(shù)千元甚至上萬元一支的“醫(yī)美”產(chǎn)品，到底成本幾何呢？

原來，每克玻尿酸平均成本價格僅150元，生產(chǎn)廠家出廠價最高能賣到2500元。

近日，有打算在創(chuàng)業(yè)板上市的愛美客技術(shù)發(fā)展股份有限公司（下稱愛美客），發(fā)布了招股說明書（申報稿）（下稱招股書），揭開了微整形的“暴利”之謎。

玻尿酸究竟有多賺錢

根據(jù)招股書，位于北京的愛美客，產(chǎn)品是醫(yī)用玻尿酸，主要針對面部、頸部褶皺皮膚的修復。近三年來，公司的主打產(chǎn)品有三款，分別是醫(yī)用玻尿酸逸美、醫(yī)用玻尿酸寶尼達，注射用玻尿酸愛芙萊。目前，我國注射玻尿酸獲得批文的共有15種，其中國產(chǎn)玻尿酸11種，包括愛美客生產(chǎn)的這3種。公司客戶主要是民營整形醫(yī)院和部分三甲公立醫(yī)院。

從產(chǎn)品適應(yīng)癥來看，逸美和寶尼達均用于額頭、鼻唇部的注射；愛芙萊屬于無痛玻尿酸，注射在鼻唇溝。招股書顯示，報告期內(nèi)，逸美平均售價每支約900元-1000元，寶尼達的售價最高，每支達到2500元左右，愛芙萊的價格最低，2015年每支價格在470元，2016年已降到370元。

盡管玻尿酸售價不高，愛美客依然收獲了高額毛利。報告期內(nèi)，逸美和愛芙萊的毛利率都在90%左右，而寶尼達的毛利率則能達到約97%。

未來市場空間巨大

當然，這并不意味著愛美客的凈利潤就有那么高。據(jù)招股書，2014-2016年，愛美客分別實現(xiàn)營收7512.41萬元、1.12億元、1.41億元，同期凈利潤分別為2841.94萬元、1765.20萬元、5310.53萬元。

東北證券指出，目前我國醫(yī)美行業(yè)滲透率僅有1.2%，未來市場空間巨大。醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)鏈可以簡單分為上游的醫(yī)美產(chǎn)品制造、中游的產(chǎn)品經(jīng)銷和代理商以及下游的醫(yī)療美容機構(gòu)。從產(chǎn)業(yè)鏈毛利及凈利情況來看，上游醫(yī)療美容藥品、耗材、醫(yī)療美容器械等由于產(chǎn)品研發(fā)、注冊、獲批時間較長，生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高，因此企業(yè)毛利率、凈利率均較高，競爭格局較為優(yōu)越。

來源：華西都市報-封面新聞 記者朱雷