券商分類(lèi)監(jiān)管新政落地！這些券商“回A”有望

在2016分類(lèi)評(píng)級(jí)中，慘遭降級(jí)的部分大中型券商“回A”已成定局。比如：去年滑出A類(lèi)券商之列的中信證券在新增加分項(xiàng)上有明顯優(yōu)勢(shì)，或重回A類(lèi)。

時(shí)隔7年后，證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)監(jiān)管正式迎來(lái)全面修訂。

今日（7月7日）晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布修訂后的《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》，券商“風(fēng)險(xiǎn)管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)”等相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)被重新修訂，新規(guī)自公布之日起施行。

新辦法主要分為五個(gè)方面修訂內(nèi)容：

①總體框架不變，僅對(duì)相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化；

②完善合規(guī)狀況評(píng)價(jià)體系，完善扣分規(guī)則；

③強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系；

④突出監(jiān)管導(dǎo)向，引導(dǎo)行業(yè)聚焦主業(yè)，剔除部分偏離主業(yè)過(guò)度投機(jī)的影響因素；

⑤五是持續(xù)完善評(píng)價(jià)體系留出空間，增強(qiáng)制度的適應(yīng)性和有效性。

哪些變化最為突出？有以下五點(diǎn)：

一是“全面風(fēng)險(xiǎn)管理”指標(biāo)被首次寫(xiě)入，主要反映證券公司識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)、預(yù)警、報(bào)告、防范及處理各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的情況，體現(xiàn)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

二是新增“年度營(yíng)業(yè)收入、機(jī)構(gòu)客戶(hù)投研服務(wù)收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比例、境外子公司收入海外業(yè)務(wù)收入、新業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或者信息系統(tǒng)建設(shè)投入”等排名指標(biāo)為券商分類(lèi)評(píng)級(jí)加分項(xiàng)。

三是凈資本加分的門(mén)檻由規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的5倍（10億元）提高至10倍（20億元）。

四是新增“自律組織采取書(shū)面自律監(jiān)管措施”的扣分項(xiàng)，券商被中國(guó)證監(jiān)會(huì)授權(quán)履行相關(guān)職責(zé)的單位采取自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分的，比照?qǐng)?zhí)行。

五是“中國(guó)結(jié)算、投?；稹⒆C金公司、全國(guó)股權(quán)系統(tǒng)”等均被納入中國(guó)證監(jiān)會(huì)授權(quán)履行相關(guān)職責(zé)的單位范疇，股轉(zhuǎn)罰單成扣分項(xiàng)已是“板上釘釘”。

修訂五大方面、32項(xiàng)條款

券商分類(lèi)評(píng)價(jià)監(jiān)管規(guī)則自2010年5月第一次修訂后，時(shí)隔7年，正式迎來(lái)了第二次修訂。證監(jiān)會(huì)今日官網(wǎng)發(fā)布券商分類(lèi)監(jiān)管新規(guī)，與7年前的規(guī)則相對(duì)比，主要修訂內(nèi)容包括五個(gè)方面：

一是維持分類(lèi)監(jiān)管制度總體框架不變，集中解決實(shí)踐中遇到的突出問(wèn)題。

不改變現(xiàn)行的以風(fēng)險(xiǎn)管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況為主的評(píng)價(jià)體系和有效做法，僅對(duì)相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合行業(yè)實(shí)際和監(jiān)管需要進(jìn)行優(yōu)化。

二是完善合規(guī)狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，落實(shí)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管要求。

完善日常監(jiān)管措施及針對(duì)立案調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)事件的扣分規(guī)則，引導(dǎo)一線監(jiān)管部門(mén)用好用足監(jiān)管措施?？陀^、準(zhǔn)確體現(xiàn)不同類(lèi)別公司在持續(xù)規(guī)范運(yùn)營(yíng)上的差異，引導(dǎo)公司按照監(jiān)管導(dǎo)向依法合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，促進(jìn)行業(yè)提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

更新風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)內(nèi)容，提高凈資本加分門(mén)檻，引導(dǎo)證券公司提升資本實(shí)力、引入高端專(zhuān)業(yè)人才、完善風(fēng)控基礎(chǔ)設(shè)施，形成精準(zhǔn)計(jì)量各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)監(jiān)控和有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理全覆蓋。

四是突出監(jiān)管導(dǎo)向，引導(dǎo)行業(yè)聚焦主業(yè)。

優(yōu)化原有的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)，剔除部分偏離主業(yè)、過(guò)度投機(jī)的業(yè)務(wù)因素影響，增加反映公司綜合實(shí)力、跨境服務(wù)能力等因素的指標(biāo)，引導(dǎo)證券公司突出主業(yè)、做優(yōu)做強(qiáng)，提升國(guó)內(nèi)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

五是為持續(xù)完善評(píng)價(jià)體系留出空間，增強(qiáng)制度的適應(yīng)性和有效性。

增加授權(quán)條款，委托中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在條件具備時(shí)對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力、合規(guī)管理能力、社會(huì)責(zé)任履行情況等進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)定量評(píng)價(jià)，逐步提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力在分類(lèi)評(píng)價(jià)中的比重，確保分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果切實(shí)管用、持續(xù)有效，不斷提高監(jiān)管資源配置的有效性。

分類(lèi)監(jiān)管新規(guī)正式發(fā)布，距離證監(jiān)會(huì)今年6月2日公開(kāi)征求意見(jiàn)僅一個(gè)多月。

證監(jiān)會(huì)表示，為強(qiáng)化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管要求，進(jìn)一步提升分類(lèi)監(jiān)管制度的針對(duì)性和有效性，督促行業(yè)優(yōu)化合規(guī)風(fēng)控水平，聚焦主業(yè)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，在廣泛征求行業(yè)意見(jiàn)基礎(chǔ)上研究修訂了《規(guī)定》。截至6月17日，共收到21家單位（其中證券公司20家、行業(yè)自律組織1家）、4名個(gè)人合計(jì)69條反饋意見(jiàn)。

“新規(guī)修訂了持續(xù)合規(guī)狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等評(píng)價(jià)指標(biāo)，總體上鼓勵(lì)做強(qiáng)做大，但在業(yè)務(wù)規(guī)模與合規(guī)風(fēng)控的偏重上，則更傾向于前者。”北方地區(qū)一家中型券商向券商中國(guó)記者舉例稱(chēng)，比如更多地關(guān)注證券公司的盈利能力和規(guī)模，新增了諸如年度營(yíng)業(yè)收入、海外業(yè)務(wù)收入、新業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)、信息系統(tǒng)建設(shè)投入等，有利于提升大型券商評(píng)價(jià)等級(jí)，對(duì)于規(guī)模和市場(chǎng)占比偏小的中小券商，較難實(shí)現(xiàn)加分，將導(dǎo)致合規(guī)與風(fēng)控管理較好、盈利能力不強(qiáng)的中小券商評(píng)級(jí)難以進(jìn)入A類(lèi)等級(jí)。

券商中國(guó)記者梳理發(fā)現(xiàn)，對(duì)應(yīng)監(jiān)管部門(mén)提及的五大修訂內(nèi)容，券商分類(lèi)監(jiān)管新規(guī)涉及新增或修訂的條款共計(jì)32項(xiàng)，可謂是“重大調(diào)整”，來(lái)挑選幾條重點(diǎn)（32項(xiàng)條款見(jiàn)文首表格），比如：

將第五條第一款中“動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控”修改為“全面風(fēng)險(xiǎn)管理”；

將第六條中“承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)”修改為“投行業(yè)務(wù)”，將“成本管理能力”修改為“綜合實(shí)力”；

增加一項(xiàng)，作為第九條第一款第（一）項(xiàng)：“公司被采取出具警示函，責(zé)令公開(kāi)說(shuō)明，責(zé)令參加培訓(xùn)，責(zé)令定期報(bào)告的，每次扣0.5分；”

將原第九條第一款第（二）項(xiàng)改為第（三）項(xiàng)，修改為：“公司被采取責(zé)令處分有關(guān)人員，或者董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員因?qū)具`法違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任被監(jiān)管談話的，每次扣 1.5 分。”將原第九條第一款第（十）項(xiàng)改為第（十一）項(xiàng)，修改為：“公司被實(shí)施暫停業(yè)務(wù)許可行政處罰，或者董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員因?qū)具`法違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任被采取終身市場(chǎng)禁入的，每次扣 8 分” ；

第十三條 證券公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力符合以下條件的，按以下原則給予相應(yīng)加分：

（一）證券公司上一年度營(yíng)業(yè)收入位于行業(yè)前 5 名、前 10名、前 20 名的，分別加 2 分、1 分、0.5 分；

（二）證券公司上一年度代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5 名、前 10 名、前 20 名，且營(yíng)業(yè)部平均代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的，分別加 2 分、1 分、0.5 分或證券公司上一年度營(yíng)業(yè)部平均代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前 5 名、前10 名、前 20 名的，分別加 2 分、1 分、0.5 分，前述兩項(xiàng)按孰高分值加分；

（三）證券公司上一年度承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前 5 名、前 10 名、前 20 名的，分別加 2 分、1 分、0.5 分；

（四）證券公司上一年度資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前 5名、前 10 名、前 20 名的，分別加 2 分、1 分、0.5 分；

（五）證券公司上一年度機(jī)構(gòu)客戶(hù)投研服務(wù)收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比例達(dá)到 40%、30%、20%，且經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的，分別加 2 分、1 分、0.5 分；

（六）證券公司上一年度境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到 40%、30%、20%，且營(yíng)業(yè)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的，分別加 4 分、3 分、2 分；

（七）證券公司新業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或者信息系統(tǒng)建設(shè)投入指標(biāo)，位于行業(yè)前 5 名、前 10 名、前 20 名的，分別加 2 分、1 分、0.5 分。具體指標(biāo)及計(jì)算口徑由證券業(yè)協(xié)會(huì)依據(jù)行業(yè)發(fā)展情況確定。

第十四條 證券公司符合以下條件的，按以下原則給予相應(yīng)加分：

（二）證券公司凈資本達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn) 10 倍及以上的，每一倍數(shù)加 0.1 分，最高可加 3 分；

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)罰單=扣分項(xiàng)

券商新三板業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)、盈利困難之際，再收到來(lái)自股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的罰單則意味著分類(lèi)評(píng)級(jí)直接被扣分，估計(jì)是“大寫(xiě)的心塞”。

新規(guī)第十條規(guī)定：證券公司被證券期貨行業(yè)自律組織采取書(shū)面自律監(jiān)管措施的，每次扣0.25分；被采取紀(jì)律處分的，每次扣0.5分；證券公司被中國(guó)證監(jiān)會(huì)授權(quán)履行相關(guān)職責(zé)的單位采取措施的，比照?qǐng)?zhí)行。

《規(guī)定》明確，中國(guó)證監(jiān)會(huì)授權(quán)履行相關(guān)職責(zé)的單位包括中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司、中國(guó)證券金融股份有限公司、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司等。

券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，2016年5月1日至2017年4月30日期間，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一共給券商開(kāi)了79張罰單，50家券商“領(lǐng)罰”。

東莞證券、財(cái)通證券被處罰最多，均被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取了5次“自律監(jiān)管措施”，以每次扣0.25分計(jì)算，均扣1.25分。另有三家券商被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取通報(bào)批評(píng)、公開(kāi)譴責(zé)的紀(jì)律處分。

從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開(kāi)出的罰單內(nèi)容看，評(píng)價(jià)期內(nèi)因“未持續(xù)督導(dǎo)掛牌企業(yè)的信披違規(guī)問(wèn)題、為不合格投資者開(kāi)立賬戶(hù)、盡職調(diào)查不徹底及做市業(yè)務(wù)不規(guī)范”等違規(guī)行為被處罰的券商數(shù)量居多，尤其在合格投資者適當(dāng)性問(wèn)題上，受罰的券商數(shù)量陡然增加。

新規(guī)適用2017年券商分類(lèi)結(jié)果？

證券公司分類(lèi)每年進(jìn)行一次，評(píng)價(jià)期為上一年度5月1日至本年度4月30日。按照慣例，每年的券商分類(lèi)評(píng)級(jí)結(jié)果于當(dāng)年7月中旬左右公布，如2016年7月15日公布了證券公司分類(lèi)結(jié)果。

這也意味著，距離2017年券商分類(lèi)結(jié)果公布僅一周左右，新規(guī)自公布之日起施行，是否會(huì)適用于今年的分類(lèi)結(jié)果？

北京地區(qū)一家中型券商董事長(zhǎng)接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，新規(guī)不太可能適用于今年的分類(lèi)結(jié)果，“用新規(guī)，真的不合適，法不溯及既往是基本原則。”2018年券商分類(lèi)評(píng)級(jí)結(jié)果需要按照新規(guī)執(zhí)行，則是肯定的。

2016年券商分類(lèi)評(píng)級(jí)結(jié)果令行業(yè)大跌眼鏡。95家參評(píng)券商中，多達(dá)58家券商評(píng)級(jí)慘遭下調(diào)，僅8家獲得AA級(jí)，比去年減少19家，這是自2010年證監(jiān)會(huì)首次公開(kāi)證券公司分類(lèi)評(píng)級(jí)以來(lái)，A級(jí)券商最大幅度的降級(jí)。

具體來(lái)看，95家參評(píng)主體中，A類(lèi)券商共36家，占比38%，其中AA級(jí)券商共8家，A級(jí)券商28家；B類(lèi)券商51家，占比54%，其中BBB級(jí)券商40家，BB級(jí)券商7家，B級(jí)券商4家；C類(lèi)券商共8家，占比8%，其中CCC級(jí)券商7家，C級(jí)券商1家。

按照規(guī)定，券商分類(lèi)評(píng)級(jí)的下調(diào)將直接影響其風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金規(guī)模要求，及繳納的投資者保護(hù)基金比例；證券公司分類(lèi)結(jié)果將作為證券公司申請(qǐng)?jiān)黾訕I(yè)務(wù)種類(lèi)、新設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、發(fā)行上市等事項(xiàng)的審慎性條件；還將作為確定新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品試點(diǎn)范圍和推廣順序的依據(jù)。

本次修訂新增的加分項(xiàng)，包括“年度營(yíng)業(yè)收入、機(jī)構(gòu)客戶(hù)投研服務(wù)收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比例、境外子公司收入海外業(yè)務(wù)收入、新業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或者信息系統(tǒng)建設(shè)投入”等業(yè)務(wù)排名指標(biāo)，大券商在這些指標(biāo)上具有明顯優(yōu)勢(shì)。這也意味著，在2016分類(lèi)評(píng)級(jí)中，慘遭降級(jí)的部分大中型券商“回A”已成定局。比如：去年滑出A類(lèi)券商之列的中信證券在新增加分項(xiàng)上有明顯優(yōu)勢(shì)，或重回A類(lèi)。

來(lái)源：券商中國(guó)