掘金估值洼地 險資獲準參與深港通業(yè)務試點

每經編輯 每經記者 袁園 實習記者 胡楊    

每經記者 袁園 實習記者 胡楊

每經編輯 姚茂敦  

日前，保監(jiān)會發(fā)布《保險資金參與深港通業(yè)務試點監(jiān)管口徑》（以下簡稱《監(jiān)管口徑》），允許保險資金參與深港通業(yè)務試點。

《每日經濟新聞》記者注意到，無論是滬港通還是深港通，對于投資港股，險企都抱有很大的積極性。業(yè)內人士分析，險資投資渠道進一步放寬，有利于險資分散風險提升收益。

進一步拓寬投資渠道

《監(jiān)管口徑》涉及兩點主要內容：一是明確了保險機構可以投資深港通下的港股通股票，應當參照《保險資金參與滬港通業(yè)務試點監(jiān)管口徑》的要求執(zhí)行；二是明確了保險資金可以通過證券投資基金投資港股通股票，其基金管理人資質需符合相關監(jiān)管規(guī)定。至此，滬港通及深港通下的港股通股票均已對內地險資開放。

保監(jiān)會表示，《監(jiān)管口徑》的發(fā)布，有利于在“一國兩制”基礎上，支持香港經濟的繁榮穩(wěn)定；有利于支持保險資金“南下”，充分利用內地和香港兩個市場配置資源，分散投資風險；有利于拓寬保險資金境外投資渠道，穩(wěn)步提升投資收益。

此次監(jiān)管層文件一出，很快引起險企和市場一片叫好。平安證券表示，投資渠道的進一步放開，會為港股市場帶來上百億的資金流入，同時對于保險公司而言，可以優(yōu)化資源配置、分散投資風險，進一步提升投資收益。而未來保監(jiān)會也將繼續(xù)完善保險資金投資股票的相關政策，有效維護資金安全。

2016年9月8日，保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資金參與滬港通試點的監(jiān)管口徑》，率先放開了險資參與滬港通時，險企就表現(xiàn)出積極態(tài)度。

“相比滬市港股通投資標的，本次險企在深港通業(yè)務試點中，還可以投資市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股，投資標的選擇更加靈活多樣。”東方金誠首席分析師徐承遠對《每日經濟新聞》記者表示，整體來看，險資深港通試點的開放，拓寬了險企海外投資渠道，有利于險企優(yōu)化資產配置結構和分散風險。

此前，保監(jiān)會有關負責人近日在接受新華社記者專訪時曾表示，目前，保險資金通過滬港通投資香港股票的規(guī)模已達到1743.58億元。其中，直接投資規(guī)模為1117.46億元，通過保險資產管理公司發(fā)起設立的保險資產管理產品投資規(guī)模為626.12億元。

中小險企態(tài)度相對謹慎

作為深港通開通之后的直接參與者，大型險企對于《監(jiān)管口徑》出臺的反應十分積極。

一位大型資管公司人士告訴《每日經濟新聞》記者：“我們判斷今年相對A股市場，港股的增長率和中長期趨勢相對更優(yōu)，從資產戰(zhàn)略配置角度而言，港股是估值洼地，也是我們優(yōu)先級配置的優(yōu)質資產及標的地區(qū)。我們將在今年重點挖掘港股的投資機會。”

根據(jù)《保險資金境外投資管理暫行辦法》及《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》，保險資金參與香港市場，主要通過合格境內機構投資者（QDII）、委托第三方機構管理、在港成立資產管理子公司三種途徑來進行。上述資管人士表示：“開港股通之后，與之前的通過QDII和委外相比，我們會優(yōu)先選擇通過港股通投資于公開市場。”不過，其同時表示，由于每家公司的偏好不同，選擇何種方式投資港股市場各家不盡相同。尤其是資管公司受托投資，很多時候投資偏好上會體現(xiàn)客戶的意志。

據(jù)業(yè)內人士表示，除高股息率的大型藍籌股之外，保險機構目前多青睞以下三類港股：一是優(yōu)選主營業(yè)務收入以美元、港元等升值貨幣結算的公司，如香港本地地產股等；二是特色成長股，如科技股、教育股等；三是精選符合內地資金偏好的中小盤績優(yōu)股，重點挖掘50億港元至200億港元市值的優(yōu)質中小盤股。

“投資風險管理水平較高的大型險企可挖掘中小盤績優(yōu)股、特色成長股進行投資，投資標的選擇更加靈活。而投研水平有限的中小險企可直接投資藍籌股票或通過證券投資基金投資港股通股票。”徐承遠表示。

值得注意的是，相比于大型險企的積極態(tài)度，中小型險企顯得較為謹慎。某險企內部人士在跟《每日經濟新聞》記者交流時表示，由于之前沒有太多的境外投資項目，對境外投資的規(guī)則還不甚熟悉，現(xiàn)在企業(yè)主要是在研究深港通的投資規(guī)范和文件要求，還未開展實質性的業(yè)務。不過，在熟悉規(guī)則之后，公司也會積極參與其中。