下半年行情明日開啟 反彈行情還能延續(xù)嗎？——道達(dá)對話牛博士

每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

剛剛過去的6月，A股行情沒有讓大家感到失望，上證指數(shù)月線收出陽包陰，反彈幅度2.41%，藍(lán)籌股反彈行情仍在延續(xù)。

而明天，2017年下半年的行情即將開始，大家都愛說，“五窮六絕七翻身”，那么今年7月行情，真的能夠延續(xù)反彈走勢嗎？今天，達(dá)哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！本周大盤總體表現(xiàn)還算不錯(cuò)，滬指小幅反彈，站穩(wěn)了半年線，不過成交量卻始終無法放大，不知你對近期行情怎么看？

道達(dá)：本周，大盤的上漲主要在周一就完成了，接下來的四個(gè)交易日，基本上就在考驗(yàn)半年線對大盤的支撐。之所以市場始終無法放量，比如周五滬市僅成交1432億元，主要原因還是年中流動(dòng)性因素所致。

從市場熱點(diǎn)來看，既然成交量不能有效放大，那么熱點(diǎn)板塊的持續(xù)性自然就很難維持。存量資金反復(fù)倒騰，最終的結(jié)果就是只有少部分個(gè)股能夠維持漲勢，而其他很多題材板塊都只能是一日游行情。而本周，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)出新高，中小板指數(shù)有所走強(qiáng)，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻依然表現(xiàn)很弱，這也說明市場內(nèi)部的分化依然在持續(xù)。

牛博士：感覺達(dá)哥一直比較推崇白馬股，對“漂亮50”個(gè)股情有獨(dú)鐘？

道達(dá)：其實(shí)，很長一段時(shí)間，對普通投資者而言，都不太喜歡白馬股，所以即便現(xiàn)在明明就是白馬股走強(qiáng)的時(shí)期，大家卻依然對其中的機(jī)會(huì)視而不見，很多人一直都不能轉(zhuǎn)變自己的思路，去適應(yīng)市場風(fēng)格的變化。

其實(shí)，我覺得這個(gè)問題應(yīng)該這樣看，“不管是白馬，還是黑馬，能夠讓你賺錢的股票就是好馬”。所以，不要因?yàn)樵?jīng)白馬股不受普通投資者待見，就始終否定白馬股的價(jià)值。就我個(gè)人而言，現(xiàn)在這個(gè)階段，重組股、題材股雖然表現(xiàn)不好，但達(dá)哥也不會(huì)去徹底否定它們，未來重組股、題材股、小盤股如果估值合理了，重新成為市場的主流了，那么它們同樣也會(huì)重新回到達(dá)哥的視野之中。

牛博士：看來，炒股還是要跟隨市場主流資金的方向變化而變化，不要認(rèn)死理。那么，當(dāng)前能夠主導(dǎo)市場方向的資金，又是哪一類呢？

道達(dá)：應(yīng)該說，今年市場的主流風(fēng)格，就是“漂亮50”行情，那么主導(dǎo)“漂亮50”行情的資金，就是當(dāng)前市場的主流資金。前兩天，達(dá)哥看了一份海通證券的策略專題報(bào)告，該報(bào)告指出，主導(dǎo)“漂亮50”行情的主流資金，就是公募基金和滬深港通北上的資金。

該報(bào)告指出，過去一年來，公募基金大幅買入“漂亮50”個(gè)股。統(tǒng)計(jì)顯示，去年一季度末，“漂亮50”個(gè)股在公募基金重倉股總市值占比僅為11.9%，而到今年一季度末，“漂亮50”占公募基金重倉股總市值占比達(dá)到22.3%。換句話說，公募基金重倉股中有接近四分之一的倉位都是買的白馬股。另外，去年一季度末，公募基金持股金額最大的是網(wǎng)宿科技、宋城演藝，前十大重倉股有一半是成長股。但到今年一季度末，前十大重倉股已經(jīng)全部換成了茅臺、格力電器、伊利股份等“漂亮50”個(gè)股。

除了公募基金外，滬深港通北上資金也在不斷買入“漂亮50”個(gè)股。今年以來，滬深港通北上資金不斷流入，其中滬港通北上資金達(dá)到了269億元，深港通北上資金達(dá)到了702億元，合計(jì)971億元。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來買入金額前十大個(gè)股占到了總金額的82%，其中有9只為“漂亮50”個(gè)股，占總金額的71%，十大買入個(gè)股分別為?？低暎?38億）、美的集團(tuán)（114億）、方正證券（74億）、格力電器（50億）、中國平安（42億）、五糧液（34億）、云南白藥（28億）、恒瑞醫(yī)藥（26億）、伊利股份（23億）、洋河股份（17億）。而買入市值占比最大的5個(gè)行業(yè)，分別為家電（25.2%）、電子（25.1%）、非銀（15.6%）、醫(yī)藥（10.5%）、食品飲料（9.9%），主要為大消費(fèi)股票（包含消費(fèi)電子）。去年以來A股“漂亮50”行情的崛起，滬深港通北上資金起了很大的推動(dòng)作用。

牛博士：關(guān)鍵問題是，你覺得下半年是否還可以繼續(xù)買這些股票？

道達(dá)：“漂亮50”總體趨勢還是向上的，至于能不能繼續(xù)買，買了之后，短線會(huì)不會(huì)調(diào)整、套人，這種問題我也說不清。但我想說的是，至少現(xiàn)在不是賣出“漂亮50”的最好時(shí)候。要知道，過去一年來，主流資金包括公募基金、QFII、滬深港通北上資金等，都在持續(xù)買入“漂亮50”個(gè)股，現(xiàn)在會(huì)不會(huì)突然就發(fā)生趨勢性的變化？我個(gè)人認(rèn)為，從基本面看，現(xiàn)在應(yīng)該不會(huì)發(fā)生趨勢性的變化，所以如果本身就買了白馬股，繼續(xù)持有就好了。

牛博士：其實(shí)，我覺得很多人的思維一旦定型，那么不管別人怎么說，都是不會(huì)改變自己的觀點(diǎn)的。那么，你認(rèn)為7月行情會(huì)如何運(yùn)行，還會(huì)不會(huì)延續(xù)溫和反彈的走勢？

道達(dá)：如果從歷史數(shù)據(jù)來看，7月行情上漲的概率更大一些。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去10年中，有7年的7月行情都是上漲的，只有3年的7月行情出現(xiàn)下跌。下跌的這三年，分別是2015年、2012年和2011年。其中，跌幅最大的2015年7月，月跌幅高達(dá)14.34%。當(dāng)然，歷史數(shù)據(jù)僅供參考，“無窮六絕七翻身”的說法也不可能太絕對。

今年的7月，左右行情走勢的，我認(rèn)為還是資金面說了算?，F(xiàn)在這個(gè)成交量，始終是我比較擔(dān)心的問題，如果不能有效放量的話，大盤再次跌破半年線，重新變盤向下考驗(yàn)?zāi)昃€支撐也是有可能的。

現(xiàn)在，滬指在3100多點(diǎn)，正在沖擊3200點(diǎn)，而滬市成交量不到1500億元，根本不能支撐當(dāng)前的點(diǎn)位?；叵虢衲?月、3月份，大盤突破3200點(diǎn)，向3300點(diǎn)發(fā)起攻擊的時(shí)候，當(dāng)時(shí)平均每天的滬市成交量都是超過2000億元的。所以，現(xiàn)在我認(rèn)為至少也要達(dá)到這個(gè)水平，反彈行情才算是健康的。

最后，提醒一下道達(dá)號（微信號：daoda1997）的各位讀者，新一期“庖丁解股”節(jié)目將在今晚7點(diǎn)進(jìn)行更新。據(jù)庖哥透露，今晚的內(nèi)容是有關(guān)龍馬股操作中的經(jīng)驗(yàn)啟示，同時(shí)還有彩蛋哦，非常精彩。購買了該產(chǎn)品的讀者，請記得及時(shí)觀看。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年7月2日

今日倉位：六成

明日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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