非美強(qiáng)勁 美元黃金同向殺跌

每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周美元暴跌，其原因眾多，大至包括：近期美經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)弱于預(yù)期、美醫(yī)保案投票延后、主要對(duì)手貨幣強(qiáng)勢(shì)等。本周余下時(shí)間，美元將有較重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，所以美元短期內(nèi)可能有些變數(shù)。如果數(shù)據(jù)無(wú)法拯救美元（數(shù)據(jù)中性或偏弱），那么美元應(yīng)繼續(xù)慣性下探，只是進(jìn)一步大跌的空間已較有限。

美元破位下跌

本周美元?dú)⒌黠@，截至昨日17：51，美元指數(shù)暫報(bào)95.839點(diǎn)，本周延今已累計(jì)大跌1.50%。目前美元價(jià)位已低于去年11月特朗普當(dāng)選時(shí)低點(diǎn)，性質(zhì)上應(yīng)屬于“破位下跌”，這預(yù)示著所謂的“特朗普行情”已被證偽。

本周美元有個(gè)相當(dāng)不利的消息，就是美國(guó)國(guó)會(huì)就醫(yī)保法案的表決將延后，這顯然對(duì)美元多頭信心構(gòu)成嚴(yán)重壓制。本周二美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話(huà)并未像兩周前利率會(huì)議那般鷹派，所以就被市場(chǎng)理解成偏鴿，這顯然也是美元的壓力因素。

美元另外的壓力也有不少，主要與歐元、英鎊走強(qiáng)相關(guān)，甚至加拿大元等的強(qiáng)勢(shì)也對(duì)美元產(chǎn)生間接壓力。歐元、英鎊、加元本周強(qiáng)勢(shì)，與這三家央行均釋出緊縮信號(hào)相關(guān)。

本周美國(guó)還將公布第一季度GDP終值，其中有個(gè)消費(fèi)者支出物價(jià)指數(shù)較為重要。周五美國(guó)將公布5月個(gè)人收支數(shù)據(jù)，這個(gè)顯然也極重要。

如果上述數(shù)據(jù)大致上呈現(xiàn)中性格局，那么美元短期內(nèi)當(dāng)有機(jī)會(huì)慣性下探至95點(diǎn)整數(shù)關(guān)附近。這個(gè)95點(diǎn)大關(guān)應(yīng)有較緊實(shí)支撐，短期內(nèi)可能很難失守。

由技術(shù)面看，美元指數(shù)前一輪升勢(shì)由91.919點(diǎn)漲至103.820點(diǎn)，回調(diào)61.8%在96.454點(diǎn)，回調(diào)80.9%在94.192點(diǎn)，上述兩技術(shù)關(guān)卡中間位大約就在95點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

就外匯市場(chǎng)走勢(shì)看，通常恰好于黃金分割率處產(chǎn)生拐點(diǎn)其實(shí)是較少見(jiàn)的，更多的就是這種“中間狀態(tài)”。投資者如果不信，不妨就去回顧歷史走勢(shì)，看看是否如此。

歐英加均釋緊縮信號(hào)

本周二歐央行行長(zhǎng)德拉吉發(fā)言偏鷹派，當(dāng)天歐元暴漲。雖然周三歐央行出面安撫市場(chǎng)，但市場(chǎng)不太買(mǎi)賬，歐元仍走得較強(qiáng)。歐元周二暴漲1.42%，周三漲0.34%，周四同上時(shí)間再漲0.23%至1.1403美元。

英央行行長(zhǎng)卡尼周三在2017年央行論壇上發(fā)表講話(huà)，稱(chēng)英央行將可能有必要退出一些刺激措施。話(huà)音剛落，英鎊即大漲，這也是美元指數(shù)下跌的誘因之一。

英央行之所以強(qiáng)硬，很可能與英國(guó)通脹率已相對(duì)較高有關(guān)。本月中旬發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)5月份的CPI年率已上行至2.9%這一高位，大幅高于2.0%的通脹目標(biāo)。值得一提的是，卡尼一周前還曾釋出鴿派信號(hào)。由于前后反差過(guò)大，故英鎊周三大漲0.89%，并于周四同上時(shí)間續(xù)漲0.38%至1.2975美元。

加拿大央行也釋放出了緊縮信號(hào)，加拿大央行長(zhǎng)波洛茲周三稱(chēng)“加拿大一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意外強(qiáng)勁”。另外，他還表示：“對(duì)接下來(lái)加拿大的經(jīng)濟(jì)充滿(mǎn)信心。”

加拿大央行之所以鷹派，原因并不在通脹，而在于該國(guó)部分地區(qū)樓市過(guò)熱。市場(chǎng)原本就懷疑加拿大央行或?qū)⒂?月份加息，在該國(guó)央行行長(zhǎng)鷹派發(fā)言后，市場(chǎng)對(duì)加央行7月加息的預(yù)期有所強(qiáng)化。

金價(jià)與美元齊跌

本周美元與金價(jià)竟然一齊下跌，這可能會(huì)令黃金多頭極為郁悶。

通常以美元計(jì)價(jià)的黃金會(huì)與美元走勢(shì)反向，但有時(shí)也會(huì)同向，雖然機(jī)會(huì)不多。本周美元與黃金的同向下跌與避險(xiǎn)情緒無(wú)關(guān)，而是較為罕見(jiàn)的“對(duì)手貨幣緊縮”，因雖然歐央行、英央行、加拿大央行強(qiáng)硬言論會(huì)壓制美元，但凡是緊縮應(yīng)該都利空黃金。

如果由公債走勢(shì)看，那就更容易理解了。最近美國(guó)公債收益率連續(xù)上升，如10年期公債收益率就由2.130%升至2.250%，這也是美元計(jì)價(jià)的黃金利空了。

美元之所以在公債收益率上升情況下走軟，根本原因是德國(guó)同期公債升幅更大。德的10年期公債收益率這幾天由0.229%驟升至0.429%，總共升了200個(gè)BP。

黃金下跌另一原因是前期連續(xù)幾周看多黃金者較多，多頭倉(cāng)位可能太滿(mǎn)，一旦其解除倉(cāng)位，金價(jià)跌幅就理應(yīng)放大。

另一大環(huán)境是弱勢(shì)油價(jià)，因弱油價(jià)會(huì)壓低通脹前景，這對(duì)黃金顯然不利。