新興市場(chǎng)瘋狂舉債 全球債務(wù)規(guī)模創(chuàng)歷史新高

周二，國際金融協(xié)會(huì)(IIF)發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2017年第一季度，全球債務(wù)規(guī)模已經(jīng)飆升到217萬億美元的紀(jì)錄高位，相當(dāng)于全球GDP的327%。

報(bào)告認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體大肆舉債是造成全球債務(wù)規(guī)模上升的主要原因，IIF對(duì)此警告稱：

新興經(jīng)濟(jì)體面臨短期債務(wù)償付風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)上升有可能會(huì)給長(zhǎng)期增長(zhǎng)設(shè)置阻力，最終給金融穩(wěn)定性帶來風(fēng)險(xiǎn)。

過去一年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)去杠桿，將公共債務(wù)和民間債務(wù)總體削減了逾2萬億美元；而新興經(jīng)濟(jì)體的總債務(wù)卻攀升了3萬億美元，達(dá)到56萬億美元。新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)規(guī)模已占到它們GDP總規(guī)模的218%，較2016年第一季高出5個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告進(jìn)一步指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等央行開始部分回撤此前注入全球市場(chǎng)的刺激計(jì)劃，高債務(wù)水平可能很快就會(huì)受到更大關(guān)注。

目前，美國的利率水平已經(jīng)在上升，以美元舉債且未來幾年需要償還或延期的借款人將受到影響。新興市場(chǎng)在2018年年底到期的新興債券及貸款超過1.9萬億美元，其中15%為美元計(jì)價(jià)。面臨償還金額最高的有中國、俄羅斯、韓國及土耳其等國。

分析師警告新興市場(chǎng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

今年以來，投資者對(duì)新興市場(chǎng)債券表現(xiàn)出越來越高的接受度，新興市場(chǎng)債券風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)2007年12月以來新低。

“世紀(jì)債券”(期限為100年)越來越受歡迎，南美的巴西、墨西哥、阿根廷都發(fā)行了“世紀(jì)債券”。斯里蘭卡最近發(fā)行的債券被超額認(rèn)購了10倍，印度洋小國馬爾代夫本月早些時(shí)候出售了其第一批國際債券，就連最貧窮的太平洋島國巴布亞新幾內(nèi)亞也計(jì)劃于今年下半年在海外發(fā)行債券。

分析師認(rèn)為，投資者太過自滿，應(yīng)該對(duì)新興市場(chǎng)提高警惕 。美銀美林分析師 David Haune近期在報(bào)告中警告指出：

今年下半年，隨著美國利率走高，一些收益率相對(duì)陡峭的的垃圾級(jí)信貸吸引力會(huì)下降，這將給信用評(píng)級(jí)較低的債券發(fā)行者帶來挑戰(zhàn)。目前市場(chǎng)的情況是，我們還沒遇到一個(gè)能喚醒投資者的震蕩。

（來源：華爾街見聞，作者：張少華）