新興市場瘋狂舉債 全球債務規(guī)模創(chuàng)歷史新高

周二，國際金融協(xié)會(IIF)發(fā)布的報告顯示，截至2017年第一季度，全球債務規(guī)模已經(jīng)飆升到217萬億美元的紀錄高位，相當于全球GDP的327%。

報告認為，新興經(jīng)濟體大肆舉債是造成全球債務規(guī)模上升的主要原因，IIF對此警告稱：

新興經(jīng)濟體面臨短期債務償付風險。債務上升有可能會給長期增長設置阻力，最終給金融穩(wěn)定性帶來風險。

過去一年，發(fā)達經(jīng)濟體繼續(xù)去杠桿，將公共債務和民間債務總體削減了逾2萬億美元；而新興經(jīng)濟體的總債務卻攀升了3萬億美元，達到56萬億美元。新興經(jīng)濟體債務規(guī)模已占到它們GDP總規(guī)模的218%，較2016年第一季高出5個百分點。

報告進一步指出，如果美聯(lián)儲、歐洲央行等央行開始部分回撤此前注入全球市場的刺激計劃，高債務水平可能很快就會受到更大關注。

目前，美國的利率水平已經(jīng)在上升，以美元舉債且未來幾年需要償還或延期的借款人將受到影響。新興市場在2018年年底到期的新興債券及貸款超過1.9萬億美元，其中15%為美元計價。面臨償還金額最高的有中國、俄羅斯、韓國及土耳其等國。

分析師警告新興市場債務風險

今年以來，投資者對新興市場債券表現(xiàn)出越來越高的接受度，新興市場債券風險創(chuàng)2007年12月以來新低。

“世紀債券”(期限為100年)越來越受歡迎，南美的巴西、墨西哥、阿根廷都發(fā)行了“世紀債券”。斯里蘭卡最近發(fā)行的債券被超額認購了10倍，印度洋小國馬爾代夫本月早些時候出售了其第一批國際債券，就連最貧窮的太平洋島國巴布亞新幾內亞也計劃于今年下半年在海外發(fā)行債券。

分析師認為，投資者太過自滿，應該對新興市場提高警惕 。美銀美林分析師 David Haune近期在報告中警告指出：

今年下半年，隨著美國利率走高，一些收益率相對陡峭的的垃圾級信貸吸引力會下降，這將給信用評級較低的債券發(fā)行者帶來挑戰(zhàn)。目前市場的情況是，我們還沒遇到一個能喚醒投資者的震蕩。

（來源：華爾街見聞，作者：張少華）