新規(guī)滿月仍有公司違規(guī)減持，還有高管集體清倉(cāng)

被稱為“史上最嚴(yán)”的減持新規(guī)實(shí)施滿月。一個(gè)月前的5月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，同時(shí)，深滬交易所出臺(tái)細(xì)則，完善減持規(guī)定。

新規(guī)針對(duì)之前市場(chǎng)中出現(xiàn)的“過橋式減持”、“忽悠式減持”和“辭職式減持”等規(guī)避動(dòng)作加強(qiáng)監(jiān)管，從信息披露、減持規(guī)模等方面作出更嚴(yán)格的限定，并新增特殊股東和“大宗接盤方鎖定6個(gè)月”等規(guī)定。

實(shí)施一個(gè)月來，減持新規(guī)對(duì)于規(guī)范上市公司大股東減持行為效果初步顯現(xiàn)，但同時(shí)，仍有不少公司頂風(fēng)違規(guī)減持，挑戰(zhàn)監(jiān)管紅線。

減持預(yù)披露數(shù)創(chuàng)新高 減持家數(shù)、股數(shù)、金額均下降

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，減持新規(guī)實(shí)施后，一方面，上市公司減持預(yù)披露數(shù)量創(chuàng)新高；另一方面，上市公司股東減持家數(shù)、股數(shù)、金額均出現(xiàn)大幅下降。

減持新規(guī)強(qiáng)化了信息披露，大股東、董監(jiān)高擬通過集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的，應(yīng)當(dāng)在首次賣出股份的15個(gè)交易日前向交易所報(bào)告減持計(jì)劃，并予以公告。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，6月以來兩市共有109家公司披露減持計(jì)劃，與前5個(gè)月30家的均值相比，增幅達(dá)2.63倍。

減持家數(shù)方面，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，5月27日至6月27日，兩市共有61家公司的高管實(shí)施減持股票計(jì)劃；而4月27日至5月27日，共有153家公司的高管實(shí)施減持股票計(jì)劃。高管減持公司家數(shù)與上一同期相比下降60.13%。

減持股數(shù)方面，1月至3月，各月減持?jǐn)?shù)量均超過10億股，4月和5月均超過8億股，6月以來股東減持股數(shù)降至2.32億股。

減持金額方面，1月至4月，各月減持金額均超過100億元，5月減持金額94.96億元，6月以來減持金額降至34.02億元，與前5個(gè)月147.62億元的均值相比，降幅達(dá)77%。

此外，作為新規(guī)的重點(diǎn)規(guī)范對(duì)象，大宗交易“過橋式減持”也得到有效抑制。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，減持新規(guī)公布前今年大宗交易的日均成交額為27.4億元，而新規(guī)實(shí)施一個(gè)月，大宗交易日均成交額縮減為13.15億元，相比新規(guī)前降逾五成。

清倉(cāng)式減持顯現(xiàn) 十余家披露違規(guī)減持

雖然減持新規(guī)效果明顯，但上市公司高管集體減持情況仍大量存在，部分持股比例較低的高管還集體清倉(cāng)流通股。如光迅科技9名董事、高管發(fā)布減持計(jì)劃，合計(jì)擬減持不超過55萬(wàn)股；金地集團(tuán)9位董事高管擬合計(jì)減持不超329萬(wàn)股；名家匯4名高管擬清倉(cāng)所持流通股，合計(jì)減持不超500萬(wàn)股。

不僅如此，上市公司重要股東也不乏清倉(cāng)式減持計(jì)劃。分眾傳媒兩位大股東計(jì)劃分別減持所持有的股份，減持?jǐn)?shù)量上限為所持股份比例的100%，意味著兩位股東“清倉(cāng)式減持”。還有高盛旗下公司擬清倉(cāng)口子窖，硅谷天堂擬清倉(cāng)聯(lián)創(chuàng)電子。

此外，十余家公司披露違規(guī)減持公告，公司股東和董監(jiān)高“頂風(fēng)作案”。

這些公告稱公司股東、董監(jiān)高未提前披露減持計(jì)劃就違規(guī)減持，如清水源、蒙草生態(tài)、乾景園林、星網(wǎng)銳捷、中洲控股、濟(jì)民制藥、博敏電子、鵬博士、史丹利、九州通、東易日盛等。他們減持的理由五花八門，如正在休假未能及時(shí)充分解讀新規(guī)、急需資金、證券賬戶由其家屬代為管理和交易、家屬需要資金歸還借款等。事后都表示“深感懊悔和歉意”，將擇機(jī)增持、投資收益上交公司等。

青山紙業(yè)就在昨晚（27日）公告稱，公司董事劉潔于2017年6月19日賣出所持公司股票98.88萬(wàn)股，成交金額398.16萬(wàn)元。減持后，劉潔持有公司股票為0股。而劉潔稱因平時(shí)工作繁忙，證券賬戶由其家屬代為管理，其家屬在其本人不知情的情況下進(jìn)行了以上交易操作。而公司獲知上述消息后，對(duì)劉潔進(jìn)行了批評(píng)教育，要求其認(rèn)真學(xué)習(xí)有關(guān)法規(guī)。劉潔對(duì)本次違規(guī)減持公司股份造成的負(fù)面影響表示歉意。

不少投資者表示，事后只是虛情假意的道歉，違規(guī)成本太低，如果只是“批評(píng)教育”，根本起不了震懾作用。

全方位監(jiān)管正進(jìn)一步落地

從減持新規(guī)實(shí)施來看，監(jiān)管主要還停留在書面警示、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、限制交易階段。“對(duì)于違規(guī)減持者沒有嚴(yán)懲措施，正是減持新規(guī)的一大短板，也將導(dǎo)致其威懾力嚴(yán)重打折。”市場(chǎng)人士表示。

其實(shí)，新規(guī)滿月之際，針對(duì)減持的全方位監(jiān)管正進(jìn)一步落地。

6月26日，深交所進(jìn)一步明確股東存在四類違法違規(guī)行為不得減持股份：一是公司或大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪被立案調(diào)查或偵查期間，行政處罰、刑事判決做出后6個(gè)月內(nèi)，大股東不得減持；二是董監(jiān)高因涉及證券期貨違法犯罪處于上述期間的，不得減持；三是大股東、董監(jiān)高被深交所公開譴責(zé)后3個(gè)月內(nèi)不得減持；四是上市公司因重大違法觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)準(zhǔn)的，在相關(guān)行政處罰或移送公安機(jī)關(guān)決定作出后、公司股票終止上市或恢復(fù)上市前，其控股股東、實(shí)際控制人和董監(jiān)高，及其上述主體的一致行動(dòng)人，不得減持。

對(duì)于違規(guī)減持行為，深交所稱將視情況采取以下措施：一是對(duì)相關(guān)股東、董監(jiān)高予以書面警示、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、限制交易等監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分；二是對(duì)導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng)、嚴(yán)重影響市場(chǎng)交易秩序或者損害投資者利益的違規(guī)減持行為，從重從快予以處分；三是對(duì)涉嫌違法違規(guī)的減持行為，上報(bào)證監(jiān)會(huì)予以查處。

就在昨晚，紅旗連鎖公告稱證監(jiān)會(huì)發(fā)布《行政處罰決定書》，控股股東曹世如于2016年5月10日和6月15日兩次合計(jì)減持紅旗連鎖總股本13%的股票，未在法定限制期限內(nèi)停止股票買賣，違反法律規(guī)定減持的股票數(shù)量為10，880萬(wàn)股，違反法律規(guī)定減持金額為58，208萬(wàn)元。證監(jiān)會(huì)責(zé)令曹世如改正，給予警告，并處600萬(wàn)元罰款。

在監(jiān)管層“依法全面從嚴(yán)”的監(jiān)管理念背景下，上市公司大股東、董監(jiān)高無(wú)視法律法規(guī)，無(wú)視中小投資者利益，受到懲罰是必然的。

“紅旗連鎖違規(guī)減持5.8億元才被罰600萬(wàn)元，這個(gè)違規(guī)成本未免太低。”有投資者認(rèn)為，與大股東違規(guī)減持動(dòng)輒套現(xiàn)數(shù)億元相比，處罰力度還有待進(jìn)一步提高。

“市場(chǎng)違法成本低是造成相關(guān)主體冒風(fēng)險(xiǎn)違法違規(guī)的重要因素，管理層應(yīng)該豐富處罰手段，加大處罰力度，打擊市場(chǎng)各類違法違規(guī)行為，真正有效地堵住制度中的各種漏洞，遏制大股東隨意減持行為，讓違法者敬畏監(jiān)管，敬畏市場(chǎng)。”相關(guān)人士表示。

據(jù)悉，證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將研究在交易結(jié)算系統(tǒng)中設(shè)置技術(shù)控制措施，實(shí)現(xiàn)前端控制；對(duì)于不能通過技術(shù)手段前端控制的政策措施，將加大后端監(jiān)控管理。對(duì)于減持過程中涉嫌虛假信息披露、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，更將從嚴(yán)懲處，絕不姑息。

來源：新華網(wǎng) 記者：陳劍

原標(biāo)題：減持新規(guī)滿月仍有公司頂風(fēng)作案 莫把監(jiān)管當(dāng)兒戲