場(chǎng)內(nèi)貨基全線折價(jià)，套利良機(jī)迎面撲來，你接不？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧    

每經(jīng)記者 陸慧婧  每經(jīng)編輯 肖鴻月

連著兩年收益下滑，貨幣基金最近的收益率又“紅”了起來，甚至可以說是芝麻開花節(jié)節(jié)高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，貨基的7日年化均值達(dá)到4.10%，更有一只7日年化達(dá)到7.49%的貨基驚現(xiàn)。

不過記者發(fā)現(xiàn)，年中市場(chǎng)資金面緊張，場(chǎng)內(nèi)貨基出現(xiàn)了全線折價(jià)的情況——規(guī)模在5億元以上的17只場(chǎng)內(nèi)貨基平均折價(jià)0.025%，折價(jià)率最高的場(chǎng)內(nèi)貨基達(dá)到0.029%。

場(chǎng)內(nèi)貨基出現(xiàn)折價(jià)，迎面撲來了套利良機(jī)，咱們到底要不要接呢？

場(chǎng)內(nèi)貨基全線折價(jià)

年中市場(chǎng)資金面趨緊，流動(dòng)性高的場(chǎng)內(nèi)貨幣基金不免受到?jīng)_擊，在投資者賣出的情況下，普現(xiàn)折價(jià)行情。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，規(guī)模在5億元以上的貨幣基金全線折價(jià)，平均折價(jià)率達(dá)0.025%；其中，折價(jià)率最高的現(xiàn)金添富今日收盤報(bào)99.98元，較基金凈值折價(jià)0.029%。

另外，規(guī)模最大的貨基之一華寶添益，今日收盤報(bào)99.985元，折價(jià)達(dá)0.026%。該基金最近7個(gè)交易日內(nèi)，有6個(gè)交易日均出現(xiàn)折價(jià)行情，其中6月20日折價(jià)一度高達(dá)0.032%。

值得注意的是，場(chǎng)內(nèi)貨基折價(jià)一般伴隨著投資者買入贖回套利，導(dǎo)致基金份額減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，25只場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的場(chǎng)內(nèi)流通份額合計(jì)1643.55億份，相比6月1日減少128.97億份。

除了添富快錢的場(chǎng)內(nèi)流通份額逆勢(shì)增長(zhǎng)2213萬份外，其余貨幣基金的規(guī)模全線凈流出。在這之中，華寶添益及銀華日利兩只場(chǎng)內(nèi)規(guī)模最大的貨幣基金，規(guī)模流出最多，份額分別減少22億份及51億份。

可參與折價(jià)套利

近日，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格低于凈值價(jià)格，那咱們投資者是不是可以利用一二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)，進(jìn)行貨幣基金折價(jià)套利呢？

以華寶添益為例。當(dāng)華寶添益二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)折價(jià)，即當(dāng)其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格明顯低于凈值，投資者其實(shí)可通過“買入當(dāng)日并贖回”進(jìn)行套利——可自己買入當(dāng)日開始享受基金收益，在持有基金的每百份收益之外，參與交易的每份基金份額還能額外創(chuàng)造（100元-買入價(jià)）的價(jià)差收益，但資金是在贖回后T+2日可用。

要知道，高折價(jià)時(shí)，這一差價(jià)與持有基金享受的每百份收益之和，是會(huì)明顯高于同期持有華寶添益所獲得的基金每百份收益的。

就拿今日華寶添益的收盤價(jià)來說，假設(shè)咱們以今日收盤價(jià)99.985元參與買入贖回套利，收益就可分為兩部分——一部分是，二級(jí)市場(chǎng)和一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差（100-99.985=0.015元）；第二部分是，今日的貨幣市場(chǎng)基金收益0.0111元。不難算出，買入贖回的單次收益率為0.0261%，此次買入贖回套利的年化收益率達(dá)4.763%。

不過咱們?cè)趨⑴c折價(jià)套利時(shí)也要注意幾點(diǎn)事項(xiàng)：一是，注意參與的貨幣基金贖回上限，參與資金量若是超過贖回上限將會(huì)導(dǎo)致套利失敗。二是，折價(jià)套利需對(duì)比貨幣基金當(dāng)日七日年化收益率，只有在套利的年化收益率高于貨幣基金七日年化收益率，才有參與套利的價(jià)值。三是，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金周五贖回可享受周末利息，放假前一天贖回可享受長(zhǎng)假收益；而周四贖回將浪費(fèi)三天利息，不用多說，相信你也知道要盡量避免周四贖回了。