從零開始講投資：會買的是徒弟，會止盈的才是師傅

每經(jīng)編輯 肖鴻月    

每經(jīng)記者 肖鴻月 每經(jīng)編輯 江月

投資圈有句俗話，“會買的是徒弟，會賣的才是師傅”，相信有投資經(jīng)歷的小伙伴，看到這句話一定是狂點頭的。甭說到底應該在什么時候抄底是個難題，就算是賺到了，什么時候賣出持有的基金對咱們來說也是個萬年難題。

今天的從零開始講投資，牛妹（微信號：buerniu5188）就來說說止盈這件事。

止盈，通俗地說即“我不想要更多的錢了，就是要停止”。有人說，這是不是傻，現(xiàn)在收手，萬一還能賺更多呢？當然不是。就拿牛妹最愛的定投來說，即使你定投熬過熊市，但如果贖回時點選得不好，也是會讓整體收益大打折扣的。所以，定投高收益的關鍵不僅是看進場時機，更重要的是何時止盈。

舉個活生生例子，牛妹在2005年1月~2016年3月定投了某只指數(shù)基金，當時我給自己設置了一個小目標——止盈點20%，即收益達到20%就贖回，開啟新一輪定投。期間牛妹實現(xiàn)了9次小目標，等價的年化收益率達到15.8%。

而如果當時沒有設置止盈點，選擇傳統(tǒng)的定投方式，每月固定扣款，期間累計收益97.06%，年化收益約為6.1%。

顯而易見，設置了小目標止盈點的年化收益更高。這是為啥？

按照沒有設置止盈的方式定投，期間自然是經(jīng)歷了2007年、2015年的市場大跌，損失了前期不少盈利；而設置了止盈的定投，賺到20%就“開跑”，開啟新一輪定投，讓賬面中的浮盈變?yōu)閷嶋H盈利，及時落袋為安，所以等價的年化收益理所當然會更高。

那你一定會問了，到底什么時候該止盈呢？

對咱普通基民來說，最關鍵的是設置一個小目標——止盈點。設置的止盈點應結合投資者自己的預期收益、定投期限、定投基金、市場情況等因素靈活考慮。

首先，當你定投一只基金時，最先考慮的是，這筆投資的目的是什么？想賺多少收益？

這筆收益打算怎么處置？這些都得根據(jù)你自身的實際情況，然后設置一個止盈點。

需要注意的是，止盈點不宜設置得過低，止盈過于頻繁也會影響本金投入，定投效果就不佳。有公開研究資料顯示，基金定投的止盈點不宜低于20%，尤其是指數(shù)基金的年化收益要結合定投年數(shù)綜合考慮。而對于一次性買入的投資者，有業(yè)內(nèi)人士建議，一筆投資換算下來，如果一年的報酬率達到銀行一年期定存的兩倍，就可以稱之為一次成功的投資，建議將止盈點設置在15%左右。

其次，止盈點固定不變也不是明智之舉，必不可少的是，要結合市場變化來適當調(diào)整止盈點。要知道，A股市場波動頻繁，需要適時收割收益，有獲利出現(xiàn)而不贖回，報酬由正轉負，那才欲哭無淚啊。

牛妹以為，當市場變化過熱時，其實就應該適當退出一定比例。比如2015年初市場明顯表現(xiàn)過熱，那時候很多指數(shù)的市盈率已經(jīng)比歷史的平均分位數(shù)高出100%甚至200%。看到市場表現(xiàn)過熱，還是適當贖回一定比例，落袋為安的好。

除此之外，基金規(guī)模是否過大、基金經(jīng)理是否更換、基金業(yè)績是否階段性跑輸同類均值等變化因素，也是是否要考慮止盈的次要因素。

至于止盈的具體方法，也不是一定要“一口吃個胖子”。一是，可以選擇到達你設置的止盈點后，拿錢走人，一次性贖回，開啟下一輪的滾動定投；二是，可以到達止盈點后，分批贖回。對于選擇定投的小伙伴來說，定投是細水長流，那么止盈也不必苛求一次性退出，可分三批止盈。當然，沒有絕對完美的退出機制，適合你的就最好。

不過需要一提的是，有業(yè)內(nèi)人士也建議道，定投早期不止盈，定投中、后期（3~5年）要止盈。因為部分投資者可能運氣好，定投幾個月就有不錯的收益，但積累的資金不多，即使贖回影響也有限，止盈意義不大；而定投中后期，投入資金已較多，新增份額對成本影響有限，定投攤薄成本的作用也逐漸減弱。