A股入大盤股摩市場(chǎng)更加偏愛？ 私募：你能指望茅臺(tái)再翻倍嗎？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍    

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 吳永久

經(jīng)歷了此前三次的失敗，昨日，A股終于成功地被納入了MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。此次的入摩，讓A股的機(jī)構(gòu)和散戶都喜笑顏開。

火山君（微信號(hào)：huoshan5188）了解到，由于這次被納入指數(shù)的222只個(gè)股主要集中在金融地產(chǎn)等傳統(tǒng)板塊，因此很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股納入MSCI長(zhǎng)期而言，將深遠(yuǎn)影響A股的投資風(fēng)格，有接受火山君采訪的機(jī)構(gòu)更是直言，A股價(jià)值投資風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù)。

A股“圓夢(mèng)”MSCI

6月21日，明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

一時(shí)間，資本市場(chǎng)沸騰了。A股曾屢次遭MSCI拒之門外：2014年6月11日被拒；2015年6月10日再次被拒；2016年6月15日被拒。

A股納入MSCI，幾乎讓所有的機(jī)構(gòu)都情緒激動(dòng)了，紛紛表示，此事對(duì)A股的發(fā)展是一個(gè)重大利好。

平安大華基金相關(guān)人士對(duì)火山君表示，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，納入MSCI指數(shù)對(duì)本國股市總體而言有積極影響。例如，加入MSCI指數(shù)后一年時(shí)間里，我國臺(tái)灣股指上漲了40%；韓國股市在首次被納入后的三年里，股指上漲了65%。A股此次成功納入MSCI指數(shù)將帶來約千億的新增資金，相對(duì)A股近53萬億市值占比較小，而從初始納入5%到最終全部納入仍需較長(zhǎng)時(shí)間，雖有正面作用但影響偏長(zhǎng)期。

事實(shí)上，在結(jié)果公布之前，已經(jīng)有部分海外資金進(jìn)入A股提前布局，1-5月滬港通和深港通通道南下凈流出規(guī)模達(dá)到493億，而6月資金流動(dòng)方向開始由南下變?yōu)楸鄙?，出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，6月5日-16日兩周北上資金凈流入達(dá)到97億人民幣，總量資金的方向逆轉(zhuǎn)一定程度上反映了MSCI預(yù)期的提升。

成分股均為大盤藍(lán)籌

據(jù)了解，MSCI計(jì)劃初始納入222只大盤A股，這些A股約占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.73%的權(quán)重。

火山君（微信號(hào)：huoshan5188）梳理這222只股票后了解到，這些股票主要集中在傳統(tǒng)板塊，成長(zhǎng)股占比較少，其中金融股占比最大，TMT個(gè)股較少。

從具體行業(yè)分布來看，主要來自金融、地產(chǎn)、醫(yī)藥、汽車以及以傳媒和計(jì)算機(jī)為代表的科技板塊。從相對(duì)分布比例來看，潛在納入標(biāo)的中機(jī)械設(shè)備、化工、電器設(shè)備、輕工制造以及電子等中游行業(yè)的個(gè)股占比較低，而對(duì)大金融、大消費(fèi)以及科技龍頭則體現(xiàn)出明顯的青睞。

其實(shí)，在A股入摩之前， 以上證50指數(shù)成份股為代表的藍(lán)籌走出了漂亮走勢(shì)，被稱為“漂亮50”，如貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)等。而昨天受A股入摩的消息刺激，這些白馬股也都紛紛大漲。

截止收盤，周三上證50 上漲 0.92%，而上述222只股票中共有約166家上漲，其中大華股份接近漲停，永輝超市、?？低?、三安光電、上海機(jī)場(chǎng)、福耀玻璃等漲逾6%。最近最典型的白馬股伊利股份、上汽集團(tuán)、中國平安、保利地產(chǎn)、貴州茅臺(tái)等都紛紛放量大漲，分別上漲了3.88%、3.17 %、2.77%、2.35 %、1.37% 。

機(jī)構(gòu)：價(jià)值投資將得到強(qiáng)化

火山君（微信號(hào)：huoshan5188）注意到，因明晟指數(shù)納入的股票都是藍(lán)籌股，且海外機(jī)構(gòu)更多關(guān)注公司基本面、做長(zhǎng)期持股，因此，很多機(jī)構(gòu)表示，“擁抱白馬股”的風(fēng)格將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，市場(chǎng)更加偏重于價(jià)值投資，“以大為美”風(fēng)格將在貨幣收縮的大環(huán)境下持續(xù)下去。

如中銀國際證券認(rèn)為，加入MSCI之后，全球投資者會(huì)通過各種途徑進(jìn)入中國市場(chǎng)，他們帶來的不僅是投資增量，更重要的是投資風(fēng)格和投資理念的轉(zhuǎn)變。上半年的A股市場(chǎng)已呈現(xiàn)分化的格局，龍頭股漲得越來越好，小股票跌得越來越多，加入MSCI之后，下半年A股分化將繼續(xù)。

博時(shí)基金宏觀策略部投資經(jīng)理余軍在接受火山君（微信號(hào)：huoshan5188）采訪時(shí)直接表示：成功“闖關(guān)”MSCI?，A股價(jià)值投資風(fēng)格或延續(xù)。其分析稱，按MSCI公布的執(zhí)行計(jì)劃，A股占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的初始權(quán)重可能為5%，覆蓋滬港通、深港通交易的222只中大盤A股。預(yù)期未來，A股標(biāo)的將會(huì)逐步擴(kuò)容，A股占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重亦或?qū)⒂刑嵘?。中長(zhǎng)期看，國際資金對(duì)A股的配置權(quán)重將會(huì)逐漸加大，中國本地的金融、消費(fèi)以及制造業(yè)等龍頭上市公司將會(huì)獲得國際投資者的青睞，而目前A股偏價(jià)值的投資風(fēng)格也將會(huì)延續(xù)。

“明晟指數(shù)納入的股票，也將是國際機(jī)構(gòu)關(guān)注多的股票， 還有，因?yàn)樾∑边@段時(shí)間流動(dòng)性不好，大資金也不愿意進(jìn)去，所以從短期來看，上證50等白馬股、大盤股還是會(huì)繼續(xù)得到大資金青睞，這種價(jià)值投資風(fēng)格會(huì)延續(xù)。”

昀灃投資投資總監(jiān)曹杰對(duì)火山君（微信號(hào)：huoshan5188）表示，“但我不認(rèn)為從中期、長(zhǎng)期看，小盤股沒有機(jī)會(huì)。你能指望市值近6000億的茅臺(tái)再翻倍嗎？ 長(zhǎng)期看，業(yè)績(jī)優(yōu)良的小盤股機(jī)會(huì)更多。還有，明晟指數(shù)后續(xù)可能會(huì)慢慢納入一些優(yōu)質(zhì)小盤股進(jìn)入，這也是一些小盤股的投資機(jī)會(huì)。”