貨基收益率“破五” 基金借勢(shì)沖規(guī)模

近期市場(chǎng)資金利率保持在高位運(yùn)行，貨幣市場(chǎng)基金、短期理財(cái)型基金的收益率也水漲船高。對(duì)比今年以來(lái)整體表現(xiàn)不佳的股債基金，貨幣基金凸顯出吸引力，諸多基金公司也紛紛發(fā)力營(yíng)銷(xiāo)，一方面順勢(shì)把握貨基高收益窗口期，另一方面也備戰(zhàn)日益臨近的年中規(guī)模之戰(zhàn)。

借力收益窗口期

財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，截至6月20日，603只貨幣市場(chǎng)基金(份額分開(kāi)計(jì)算)的平均7日年化收益率為4.05%，其中339只基金收益率破4%，占比為56.2%，甚至有多只基金的7日年化收益率突破了5%。同樣配置于銀行存款、同業(yè)存單、回購(gòu)、短久期債券等資產(chǎn)，且有一定封閉期的短期理財(cái)型基金收益率也持續(xù)走高。截至6月20日，100只(份額分開(kāi)計(jì)算)短期理財(cái)型基金的平均7日年化收益率高達(dá)4.15%。

興全添利寶基金經(jīng)理瞿秀華分析表示，目前市場(chǎng)資金面趨緊趨貴，主要原因是央行主動(dòng)收緊了貨幣政策，并且對(duì)銀行實(shí)施了更為嚴(yán)格的MPA考核。市場(chǎng)對(duì)2013年央行去杠桿時(shí)的堅(jiān)決記憶猶新，當(dāng)年6月“錢(qián)荒”陰影揮之不去，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)今年6月份的預(yù)期高度一致，紛紛提前準(zhǔn)備“糧草”，短端資金供需極度不平衡，導(dǎo)致跨季價(jià)格高企，資金成本驟升；另一方面，銀行為了滿足MPA考核（宏觀審慎評(píng)估體系）指標(biāo)，需要大量補(bǔ)充跨季資金，彌補(bǔ)LCR（流動(dòng)性覆蓋率）缺口。由此，從6月上旬開(kāi)始同業(yè)存單的發(fā)行利率一路上行，一度突破5%，同時(shí)大額定期存單利率也大幅上浮。因?yàn)樨泿呕鹬饕顿Y于短久期高評(píng)級(jí)債券、銀行存款、回購(gòu)、同業(yè)存單等短端資產(chǎn)，本次的跨季資金價(jià)格高企，使得貨幣基金大幅受益于市場(chǎng)利率的上行，這樣的高收益率還將持續(xù)一段時(shí)間。

萬(wàn)家現(xiàn)金寶基金經(jīng)理高翰昆則認(rèn)為，短期甚至中期貨幣基金收益率還能上行，因?yàn)榕R近半年末，有季節(jié)性資金從緊又疊加監(jiān)管因素，預(yù)期未來(lái)監(jiān)管及季節(jié)性因素還可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。但長(zhǎng)期不太可能，因?yàn)槟壳俺掷m(xù)提高的收益率是各種因素共振的結(jié)果，且目前收益率持續(xù)走高的態(tài)勢(shì)也已有所緩和。

正是基于年中時(shí)點(diǎn)貨幣基金的亮眼表現(xiàn)，諸多基金公司都有意抓住這一時(shí)機(jī)，紛紛將營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)放在貨幣基金上，以期拓展管理規(guī)模。除了加大現(xiàn)有基金的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)之外，從近期新基金發(fā)行情況來(lái)看，一些基金公司也利用當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，募集了新的貨幣基金和短期理財(cái)基金。

價(jià)格戰(zhàn)加劇

不少基金公司人士表示，今年以來(lái)，在股債市場(chǎng)表現(xiàn)均乏善可陳的情況下，貨幣基金體現(xiàn)出“現(xiàn)金為王”的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前年化4%-5%的收益率水平，相對(duì)于貨幣基金的低風(fēng)險(xiǎn)程度，對(duì)投資者而言無(wú)疑具有相當(dāng)?shù)男詢r(jià)比。并且，臨近年中，各家基金公司都有提升規(guī)模的壓力，而股債基金今年不具有賺錢(qián)效應(yīng)，只能讓貨幣基金“打頭陣”。

不過(guò)，也有基金公司市場(chǎng)人士坦言，年中整體資金面都較為緊張，想要爭(zhēng)取貨基規(guī)模的增長(zhǎng)也并不容易，行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)也甚是激烈。

在這輪拼搶規(guī)模戰(zhàn)中，一些基金公司甚至調(diào)低了費(fèi)率以吸引投資者。比如，易方達(dá)基金將旗下易方達(dá)現(xiàn)金增利貨幣B的首次申購(gòu)單筆最低金額，由人民幣500萬(wàn)元調(diào)整為人民幣100元，追加申購(gòu)單筆最低金額由人民幣10萬(wàn)元調(diào)整為不進(jìn)行限制。據(jù)了解，貨幣基金A類(lèi)和B類(lèi)份額最大的區(qū)別，是銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率不同，該基金A類(lèi)和B類(lèi)的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)分別是0.25%、0.01%，二者差距為0.24%。降低了B類(lèi)的申購(gòu)門(mén)檻，相當(dāng)于對(duì)普通投資者調(diào)低了費(fèi)率。

無(wú)獨(dú)有偶，浦銀安盛基金將旗下浦銀安盛貨幣市場(chǎng)基金的管理費(fèi)率由0.33%下調(diào)至0.15%，托管費(fèi)由0.1%調(diào)整為0.05%。此外，上銀慧增利貨幣市場(chǎng)基金、嘉實(shí)快線貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)投瑞銀錢(qián)多寶貨幣市場(chǎng)基金均在近期下調(diào)了費(fèi)率。

業(yè)內(nèi)人士表示，近兩年來(lái)貨幣基金的各項(xiàng)費(fèi)率均呈走低態(tài)勢(shì)。隨著競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，為了保證更高的費(fèi)后收益以滿足客戶的需求，基金公司也不惜讓利，貨幣基金的價(jià)格戰(zhàn)和收益戰(zhàn)愈加劇烈。