本周第四位美聯(lián)儲(chǔ)票委放風(fēng) 確定下次加息前縮表？

越來(lái)越多美聯(lián)儲(chǔ)決策者講話暗示，今年還會(huì)有一次加息，但時(shí)間偏晚，縮減資產(chǎn)負(fù)債表的行動(dòng)可能比那次加息來(lái)得早。

本周三，今年有美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC投票權(quán)的費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席Patrick Harker表示，他主張美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)幾個(gè)月“暫停”加息，考慮到當(dāng)前低通脹的環(huán)境和希望盡量減小影響，應(yīng)該在下次加息前啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表），9月可能是啟動(dòng)的時(shí)機(jī)。

不過(guò)Harker強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)有就縮表時(shí)間做出任何決定。他說(shuō)：“對(duì)我們來(lái)說(shuō)，暫停下一次加息是謹(jǐn)慎的。我會(huì)假設(shè)今年停止（證券）再投資，看看市場(chǎng)反應(yīng)如何。我們有時(shí)間這么做，不必心急火燎。”

Harker說(shuō)，與企業(yè)溝通時(shí)感受到加薪的壓力，他預(yù)計(jì)，通脹應(yīng)該最終會(huì)在就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁表現(xiàn)推動(dòng)下回升。他認(rèn)為，現(xiàn)在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力足以承受美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮表。

在上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決定加息并公布縮表計(jì)劃后，Harker是本周第四位就加息和縮表這類收緊貨幣舉措發(fā)表鷹派言論的FOMC投票委員。

盡管最近公布的上月核心CPI等通脹數(shù)據(jù)意外創(chuàng)新低，上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議仍決定年內(nèi)第二次加息，并預(yù)計(jì)從今年起開(kāi)始縮表，同時(shí)公布的最新通脹預(yù)期顯示，聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年還會(huì)加息一次。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，若經(jīng)濟(jì)進(jìn)展符合預(yù)期，可能“相對(duì)較早”縮表。她說(shuō)，最近美國(guó)通脹疲軟源于短期因素，不要對(duì)少數(shù)可能是噪音的通脹數(shù)據(jù)反應(yīng)過(guò)度。她認(rèn)為通脹走高的條件仍然到位，暗示會(huì)繼續(xù)加息。

本周一美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)表樂(lè)觀評(píng)估，認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)應(yīng)會(huì)推動(dòng)薪資增長(zhǎng)，進(jìn)而幫助通脹回升，稱加息周期“到目前為止一切順利”，美聯(lián)儲(chǔ)可能年內(nèi)第三次加息。

本周二，今年有FOMC投票權(quán)的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Charles Evans表示，最近通脹疲軟讓他有些緊張，今年已加息兩次，現(xiàn)在可以觀望，看通脹是否開(kāi)始反彈，若經(jīng)濟(jì)形勢(shì)需要，可能等到12月再加息；任何時(shí)候都可以開(kāi)始縮表，可能12月以前行動(dòng)。

同在周二，同樣擁有今年FOMC投票權(quán)的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Kaplan說(shuō)，勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)吃緊料將最終推動(dòng)物價(jià)上行。他對(duì)今年美聯(lián)儲(chǔ)加息多少次持開(kāi)放態(tài)度，愿意更有耐心地等待觀察通脹數(shù)據(jù)再考慮是否加息。

Kaplan認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在今年稍晚時(shí)候開(kāi)始縮表，縮表不涉及出售資產(chǎn)。

事實(shí)上，在上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后，高盛就評(píng)論認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)未變，同時(shí)經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示貨幣政策立場(chǎng)更偏鷹派。高盛維持此前預(yù)期時(shí)點(diǎn)不變，仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年9月開(kāi)始縮表，12月再次加息。

芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，目前美國(guó)聯(lián)邦基金期貨交易市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年9月美聯(lián)儲(chǔ)加息的幾率僅有約16%，12月加息的幾率不到50%，約為48%。

（來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞，作者：王維丹）