本周第四位美聯(lián)儲票委放風(fēng) 確定下次加息前縮表？

越來越多美聯(lián)儲決策者講話暗示，今年還會有一次加息，但時(shí)間偏晚，縮減資產(chǎn)負(fù)債表的行動(dòng)可能比那次加息來得早。

本周三，今年有美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC投票權(quán)的費(fèi)城聯(lián)儲主席Patrick Harker表示，他主張美聯(lián)儲未來幾個(gè)月“暫停”加息，考慮到當(dāng)前低通脹的環(huán)境和希望盡量減小影響，應(yīng)該在下次加息前啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表），9月可能是啟動(dòng)的時(shí)機(jī)。

不過Harker強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲還沒有就縮表時(shí)間做出任何決定。他說：“對我們來說，暫停下一次加息是謹(jǐn)慎的。我會假設(shè)今年停止（證券）再投資，看看市場反應(yīng)如何。我們有時(shí)間這么做，不必心急火燎。”

Harker說，與企業(yè)溝通時(shí)感受到加薪的壓力，他預(yù)計(jì)，通脹應(yīng)該最終會在就業(yè)市場強(qiáng)勁表現(xiàn)推動(dòng)下回升。他認(rèn)為，現(xiàn)在美國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力足以承受美聯(lián)儲開始縮表。

在上周美聯(lián)儲會議決定加息并公布縮表計(jì)劃后，Harker是本周第四位就加息和縮表這類收緊貨幣舉措發(fā)表鷹派言論的FOMC投票委員。

盡管最近公布的上月核心CPI等通脹數(shù)據(jù)意外創(chuàng)新低，上周美聯(lián)儲會議仍決定年內(nèi)第二次加息，并預(yù)計(jì)從今年起開始縮表，同時(shí)公布的最新通脹預(yù)期顯示，聯(lián)儲官員預(yù)計(jì)今年還會加息一次。

美聯(lián)儲主席耶倫在會后的新聞發(fā)布會上表示，若經(jīng)濟(jì)進(jìn)展符合預(yù)期，可能“相對較早”縮表。她說，最近美國通脹疲軟源于短期因素，不要對少數(shù)可能是噪音的通脹數(shù)據(jù)反應(yīng)過度。她認(rèn)為通脹走高的條件仍然到位，暗示會繼續(xù)加息。

本周一美聯(lián)儲“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席杜德利對經(jīng)濟(jì)發(fā)表樂觀評估，認(rèn)為就業(yè)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)應(yīng)會推動(dòng)薪資增長，進(jìn)而幫助通脹回升，稱加息周期“到目前為止一切順利”，美聯(lián)儲可能年內(nèi)第三次加息。

本周二，今年有FOMC投票權(quán)的芝加哥聯(lián)儲主席Charles Evans表示，最近通脹疲軟讓他有些緊張，今年已加息兩次，現(xiàn)在可以觀望，看通脹是否開始反彈，若經(jīng)濟(jì)形勢需要，可能等到12月再加息；任何時(shí)候都可以開始縮表，可能12月以前行動(dòng)。

同在周二，同樣擁有今年FOMC投票權(quán)的達(dá)拉斯聯(lián)儲主席Kaplan說，勞動(dòng)力市場供應(yīng)吃緊料將最終推動(dòng)物價(jià)上行。他對今年美聯(lián)儲加息多少次持開放態(tài)度，愿意更有耐心地等待觀察通脹數(shù)據(jù)再考慮是否加息。

Kaplan認(rèn)為，聯(lián)儲應(yīng)在今年稍晚時(shí)候開始縮表，縮表不涉及出售資產(chǎn)。

事實(shí)上，在上周美聯(lián)儲會后，高盛就評論認(rèn)為，聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)未變，同時(shí)經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示貨幣政策立場更偏鷹派。高盛維持此前預(yù)期時(shí)點(diǎn)不變，仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在今年9月開始縮表，12月再次加息。

芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，目前美國聯(lián)邦基金期貨交易市場預(yù)計(jì)，今年9月美聯(lián)儲加息的幾率僅有約16%，12月加息的幾率不到50%，約為48%。

（來源：華爾街見聞，作者：王維丹）