國際沽空機構(gòu)5年命中率高達(dá)75% 有公司被逼退市

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蔡鼎 高涵    

每經(jīng)記者 蔡鼎 高涵 每經(jīng)編輯 張海妮

近年來，在對中概股和內(nèi)資股的沽空中，渾水（Muddy Waters）、格勞克斯研究（Glaucus Research）、匿名分析（Anonymous Analytics）等境外機構(gòu)頻繁活躍于一線。

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2012年至今5年時間內(nèi)，上述3家機構(gòu)在“狙擊”中概股和內(nèi)資股的沽空戰(zhàn)中，平均命中率高達(dá)75%，有公司在遭遇“狙擊”后，停牌長達(dá)數(shù)年，甚至被逼退市。

以匿名分析為例，《每日經(jīng)濟新聞》記者從該機構(gòu)官網(wǎng)獲悉，最近5年匿名分析瞄準(zhǔn)的中國公司悉數(shù)為在港股上市的內(nèi)資股。

自2012年以來，匿名分析一共6次出手沽空內(nèi)資股，其中對中國信貸（08207，HK）和御泰中彩控股（00555，HK）兩家內(nèi)資股窮追不舍，曾兩度發(fā)布沽空報告。5年內(nèi)，最成功的案例當(dāng)屬沽空天合化工（01619，HK）。

自沽空報告發(fā)布以來，天合化工單日最大跌幅達(dá)44.98%。報告發(fā)布后半年內(nèi)，公司股價累計跌幅達(dá)44.86%，且自2015年3月起停牌至今。

據(jù)記者統(tǒng)計，近5年時間內(nèi)，匿名分析沽空中概股或內(nèi)資股的命中率達(dá)75%。不過，匿名分析對中國信貸的兩次沽空收效甚微——首次沽空后，公司半年內(nèi)股價不跌反漲36%；第二次沽空后，迄今（沽空至今1個多月時間）股價幾乎未受影響。

作為沽空界的活躍分子，渾水也不遑多讓。近5年來被渾水盯上的中概股和內(nèi)資股包括新東方（NYSE:EDU）、網(wǎng)秦（NYSE:NQ）、奇峰國際（01228，HK）和輝山乳業(yè)（06863，HK）四家。

其中，輝山乳業(yè)和奇峰國際目前仍處于停牌中，網(wǎng)秦股價至今累計暴跌85.18%。也就是說，渾水近五年沽空中概股和內(nèi)資股的命中率同樣達(dá)到了75%。唯一“幸免”的新東方股價至今累計漲幅則達(dá)208.50%。

另一家沽空界迅速崛起的新星——格勞克斯研究，近5年共出手12次，其中最著名的一役非沽空德普科技（03823，HK）莫屬，沽空致該股股價一天內(nèi)一度暴跌91.19%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在過去5年時間內(nèi)格勞克斯的12次出手中，僅西部水泥(02233，HK)、豐盛控股(00607，HK)和搜房網(wǎng)(NYSE:SFUN)幸存。

總的來說，格勞克斯在過去5年沽空中概股和內(nèi)資股的命中率高達(dá)75%（沽空至今股價累計跌幅不超過10%的算“幸存”）。

此外，近5年來香櫞研究（Citron Research）在中概股和內(nèi)資股上幾乎沒有任何動作。曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的香櫞為何在港股市場銷聲匿跡？

記者注意到，2012年沽空中國恒大（03333，HK），是香櫞在過去五年時間內(nèi)唯一一起涉及中國公司的案例。沽空發(fā)生后，香櫞被中國香港證監(jiān)會指控發(fā)布虛假信息誤導(dǎo)投資者，最終該機構(gòu)被判禁入香港市場5年。  

而自沽空報告發(fā)布至今，中國恒大的股價已經(jīng)累計飆升了413.02%。

事實上，如果不計遭中國香港證監(jiān)會起訴的污點，香櫞在全球范圍內(nèi)的整體沽空“戰(zhàn)績”可謂斐然。

《華爾街日報》報道，2001~2014年，香櫞發(fā)布的針對111家全球公司的沽空報告中，沽空報告發(fā)布后一年時間內(nèi)，這些公司股價的平均跌幅為42%。S&P Capital IQ數(shù)據(jù)則顯示，沽空報告發(fā)布一年后，這111家公司有90家股價都出現(xiàn)下跌，只有21家出現(xiàn)上漲。也就是說，在這14年時間內(nèi)，香櫞的沽空命中率高達(dá)81%。