秒殺迷你基金清盤潮 這家基金公司主動削減規(guī)模543億！

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙靜林 實(shí)習(xí)生 段語林    

每經(jīng)記者 趙靜林  實(shí)習(xí)生 段語林  每經(jīng)編輯 肖鴻月

所有的基金公司追求的都僅僅只是規(guī)模嗎？目前在國內(nèi)，我們似乎看不到別的答案。但是在海外，卻有不一樣的追求。

全球最大對沖基金之一維京全球投資（Vikings Global）6月12日宣布，將從8月之前開始向投資者返還80億美元以縮小基金的整體規(guī)模——也就是說，他們決定主動削減80億美元（約合人民幣543.72億元）的規(guī)模。注意，這與國內(nèi)公募基金公司將做不下去的微型基金清盤具有天壤之別。與此同時，該公司任職15年之久的首席投資官Daniel Sundheim將在本月底離開維京全球投資，并由Ben Jacobs和Ning Jin兩位證券投資經(jīng)理來接替他的工作。

這個消息一出，業(yè)界人士紛紛表示震驚，因為不論是維京全球投資，還是Daniel Sundheim，都是業(yè)內(nèi)重量級的。為何他們在美股如日中天的時候選擇縮小規(guī)模，并發(fā)生如此重大的管理變動呢？

虧損4%為成立以來最差表現(xiàn)

維京全球投資成立于1999年，目前管理資產(chǎn)約300億美元，在英國倫敦、中國香港都設(shè)有辦事處。作為避險基金教父Julian Robertson的“老虎基金”之一，主宰華爾街十余年，有著極強(qiáng)的影響力。

現(xiàn)任首席投資官的Daniel Sundheim更是維京全球投資元老級的人物，自2000年擔(dān)任首席投資官以來，一直為維京帶來良好的收益。Daniel Sundheim在2016年曾入選阿爾法投資者雜志評選的對沖基金界收入最高人物榜單，他在2014年和2015年收入都達(dá)到了2億8000萬美元。

知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，目前維京全球投資已經(jīng)清理了基金的持倉，以便投資者進(jìn)行贖回。在返還給投資者80億美元后，維京仍然有240億美元資金，穩(wěn)居全世界最大基金公司之一。

在致投資者的信件中，維京首席執(zhí)行官Halvorsen先肯定了Sundheim曾經(jīng)對維京做出了巨大的貢獻(xiàn)，并說明Sundheim離開的原因是，維京無法向他提供所需的靈活投資環(huán)境。

雙方和平分手的解釋也得到了維京首席運(yùn)營官Rose Shabet的證實(shí)。紐約時代雜志稱，Rose Shabet曾透露，這次Sundheim離開維京是在彼此和睦地商議后達(dá)成一致想法再離開的；她同時也期待以后能和Sundheim有再次合作的機(jī)會。

去年，維京全球投資主要投資的醫(yī)藥股表現(xiàn)差強(qiáng)人意，導(dǎo)致維京全年虧損4%，雖然不多，卻是1999年以來最嚴(yán)重的虧損。另一方面，維京首席執(zhí)行官Halvorsen和首席投資官Sundheim也一反常態(tài)地掉出了福布斯全球富豪榜。

近來對沖基金行業(yè)時常被指責(zé)收費(fèi)過高，回報卻不能令人滿意。巴克萊對沖基金指數(shù)顯示，截至6月13日，該指數(shù)追蹤的1570只對沖基金今年以來的平均回報率僅有4.1%，遠(yuǎn)不及同期標(biāo)普500指數(shù)8.51%的漲幅。

即便如此，對沖基金的總體規(guī)模卻在持續(xù)增長。截至2017年一季度末，全球?qū)_基金總規(guī)模已達(dá)到3.07萬億美元，僅一季度就增長472億美元。

主動縮減規(guī)模尋求收益增長

對比國內(nèi)的基金市場上各大基金公司競相發(fā)行新基金、沖規(guī)模的局面，像維京全球投資這樣主動減小投資規(guī)模、退還資金的舉動確實(shí)十分新奇。

以公募基金為例，wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，公募基金市場上已有4301只基金，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到9.18萬億元。近兩年公募基金新發(fā)行基金激增，最明顯的就是2016全年新增1100多只基金，新增規(guī)模7506.1億元；今年以來基金發(fā)行略有放緩，也有480只新基金成立，新增規(guī)模870.2億元。

一位資深基金業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，國內(nèi)目前確實(shí)還很少聽說有主動降低管理規(guī)模的基金。像維京全球投資這樣的情況，首先基金主要管理人出現(xiàn)變動，基金的管理勢必會隨之調(diào)整。其次對于投資而言，都存在一個最優(yōu)的資金規(guī)模范圍，規(guī)模過大往往也不利于基金實(shí)現(xiàn)收益。

該人士還提到，據(jù)他了解，國內(nèi)的私募基金也有主動限制規(guī)模的例子。比如某私募基金就采取不定期開放的形式，如果上個月基金收益達(dá)到目標(biāo)，就開放基金的申購，如果收益未達(dá)標(biāo)則繼續(xù)封閉運(yùn)營，以此控制資產(chǎn)規(guī)模過快增長，更重要的也是為了保證投資收益穩(wěn)定。

記者注意到，維京全球投資并不是第一家選擇將資金退還給投資者的對沖基金。2016年12月，對沖基金大佬David Tepper宣布，他掌管的近200億美元對沖基金Appaloosa Management將向投資者返還20%的資金。這已經(jīng)是David Tepper連續(xù)第六年向投資者返還資金，每年返還的資金大概為當(dāng)年基金資產(chǎn)的10%~20%。專業(yè)投資雜志《Institutional investor》曾報道，David Tepper對2016年底美國的經(jīng)濟(jì)形勢整體持樂觀態(tài)度，雖然他認(rèn)為特朗普新政將提振經(jīng)濟(jì)，但并不確定在新政初期，美國的企業(yè)是否能如愿從中獲利。

主動選擇“退款”的對沖基金也有各自不同的原因。今年4月，另一位大佬Jeff Ubben旗下的對沖基金ValueAct也宣布向投資者退還12.5億美元的資金，因為基金管理人擔(dān)心美股已經(jīng)估值過高。Jeff Ubben在給投資者的信中提到，他們認(rèn)為，目前的市場上已經(jīng)愈發(fā)難捕捉到符合其目標(biāo)的投資機(jī)會，退回資金的決定是基于近兩年來基金投資結(jié)構(gòu)的考慮，今后他們也會繼續(xù)努力為投資者尋求收益。