央行周一開展400億逆回購(gòu) 完全對(duì)沖到期量

周一（6月12日），央行在公開市場(chǎng)開展100億元7天期、300億元28天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有400億元逆回購(gòu)到期，完全對(duì)沖當(dāng)日到期量。分析人士指出，在央行超量續(xù)做MLF、加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通的背景下，市場(chǎng)對(duì)6月流動(dòng)性預(yù)期略有改善，近期資金面呈現(xiàn)相對(duì)寬松的態(tài)勢(shì)，但后續(xù)MPA考核、信貸投放，以及繳稅、繳準(zhǔn)等季節(jié)性因素影響下，月末資金面壓力依然存在。

上周央行累計(jì)凈投放流動(dòng)性2637億元。具體而言，上周央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作4600億元，周內(nèi)逆回購(gòu)到期4700億元；此外，上周二和周三總計(jì)有2243億元MLF到期，央行上周二展開MLF操作4980億元。因此周內(nèi)央行實(shí)際凈投放2637億元。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，上周資金面略有改善。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率方面，上周收益率曲線整體下降，隔夜利率下降2.4BP至2.8880%，7天期利率下降21.43BP至3.2216%，1個(gè)月期上升8.77BP至5.0423%。

“上周資金利率期現(xiàn)分化，央行MLF超量續(xù)做顯示維穩(wěn)態(tài)度，以及市場(chǎng)傳言銀監(jiān)會(huì)允許部分銀行延遲報(bào)送自查報(bào)告，監(jiān)管溫和推進(jìn)緩和了市場(chǎng)緊張情緒，此外，上周大量同業(yè)存單發(fā)行也增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)6月資金面平穩(wěn)過渡的信心，短端資金利率出現(xiàn)了下行；但在MPA考核、信貸投放，以及繳稅、繳準(zhǔn)等季節(jié)性因素下，月末資金面壓力依然存在，近期同業(yè)存單利率上行也反映出銀行負(fù)債端成本繼續(xù)抬升，長(zhǎng)端利率依然呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)。”中信建投證券點(diǎn)評(píng)稱。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周（6月10日-6月16日）央行公開市場(chǎng)有2100億元逆回購(gòu)到期，周一至周五分別到期400億元、0、700億元、600億元、400億元；此外，周五還有2070億元MLF到期，以及600億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期；無正回購(gòu)和央票到期。

今日銀行間1天質(zhì)押式回購(gòu)利率開盤報(bào)2.55%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.8315%；銀行間7天質(zhì)押式回購(gòu)利率開盤報(bào)2.65%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.9136%。

海通證券在最新研報(bào)中指出，6月中旬美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，美加息概率仍較高，而6月底將迎來年內(nèi)第二次MPA考核，資金面壓力依然存在。但鑒于前期政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“協(xié)調(diào)監(jiān)管”，意味著在流動(dòng)性趨緊階段，央行將會(huì)承擔(dān)維穩(wěn)的角色，短期資金面緊張但依然可控。