中國神華創(chuàng)23個(gè)月新高 陜西煤業(yè)創(chuàng)一個(gè)半月收盤新高！機(jī)構(gòu)關(guān)注兩大消息（附股）

每經(jīng)編輯 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

周五，兩市股指企穩(wěn)回升，其中，上證綜指收盤上漲0.09%至3105.54點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收盤上漲1.01%。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）《股海淘金》欄目5月22日?qǐng)?bào)道了煤炭央企受益于行業(yè)集中度提升，報(bào)道提及的中國神華（601088）周五收盤上漲2.62%，股價(jià)創(chuàng)出最近23個(gè)月以來的新高（前復(fù)權(quán)）。

此外，《股海淘金》5月17日?qǐng)?bào)道了煤炭板塊目前估值偏低，報(bào)道提及的陜西煤業(yè)（601225）周五收盤上漲1.50%，股價(jià)創(chuàng)出最近一個(gè)半月的收盤新高。

回顧完近期的報(bào)道后，《股海淘金》今日為大家?guī)頇C(jī)構(gòu)關(guān)注超跌軍工板塊以及造紙行業(yè)基本面仍樂觀的相關(guān)報(bào)道。需要提醒的是，《股海淘金》欄目?jī)?nèi)容僅為傳遞信息之目的，并非推薦股票。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

// 機(jī)構(gòu)前線傳真 //

機(jī)構(gòu)關(guān)注超跌軍工板塊

6月2日，創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)出新低后迎來超跌反彈。值得注意的是，在反彈過程中領(lǐng)漲的板塊亦是此輪調(diào)整跌幅最大的軍工板塊。

今年5月9日，軍工分級(jí)基金鵬華中證國防指數(shù)分級(jí)B發(fā)布公告，確認(rèn)國防B發(fā)生下折。對(duì)此，華創(chuàng)證券策略團(tuán)隊(duì)曾指出，歷史上軍工板塊在分級(jí)基金下折后均迎來反彈，如2015年7月申萬菱信軍工B發(fā)生下折后，軍工指數(shù)在一個(gè)月左右反彈超過50%，15年9月鵬華國防B發(fā)生下折后，軍工指數(shù)一個(gè)月反彈超30%。

值得注意的是，此前市場(chǎng)所擔(dān)憂的流動(dòng)性趨緊問題有望得到改善，這對(duì)TMT板塊將構(gòu)成一定利好。本周初，在華創(chuàng)證券的專題研報(bào)中指出，今年三季度美聯(lián)儲(chǔ)加息“空窗期”是風(fēng)險(xiǎn)偏好改善的重要外部條件。在2013年四季度~2014年一季度、2016年二季度末至三季度初這兩段中美兩國十年期國債收益率下行期，A股的軍工、有色、通信、計(jì)算機(jī)成為領(lǐng)漲行業(yè)。

對(duì)于軍工板塊的具體投資主題，華創(chuàng)證券建議關(guān)注軍民融合主題，“脫虛向?qū)?rdquo;和制造業(yè)升級(jí)是強(qiáng)國戰(zhàn)略的核心，而軍民融合，特別是軍用技術(shù)民用化及核心部件國產(chǎn)化則是制造業(yè)升級(jí)的兩個(gè)基石。這一主題的相關(guān)公司有受益于通用航空建設(shè)的中直股份（600038）。

另外，華創(chuàng)證券近日表示，人民幣兌美元匯率在5月累計(jì)升值幅度已創(chuàng)14個(gè)月來最大單月漲幅，人民幣升值有利于抑制資本外流，改善外匯占款，從而增加基礎(chǔ)貨幣流動(dòng)性供應(yīng)。綜合商品和匯率的表現(xiàn)。華創(chuàng)證券認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性改善的預(yù)期在增強(qiáng)，配置上攻防轉(zhuǎn)換的邏輯將由流動(dòng)性預(yù)期改善主導(dǎo)，建議降低大消費(fèi)倉位，左側(cè)布局最受益流動(dòng)性改善的國防軍工、計(jì)算機(jī)、通訊等TMT行業(yè)。

// 市場(chǎng)前哨觀察 //

造紙行業(yè)基本面仍樂觀

從去年12月到今年2月，造紙行業(yè)因?yàn)楣┬韪窬指纳啤⒓垉r(jià)不斷上調(diào)而得到機(jī)構(gòu)的積極關(guān)注。不過隨后由于周期性板塊整體出現(xiàn)調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)造紙行業(yè)的關(guān)注度也有所降低，此前漲勢(shì)較強(qiáng)的箱板紙/瓦楞紙價(jià)格也在春節(jié)后出現(xiàn)快速調(diào)整。

據(jù)行業(yè)媒體51陶紙6月2日?qǐng)?bào)道，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至今已有14家原紙廠6月提價(jià)50-300元/噸，此輪漲價(jià)從山東省開始，目前已擴(kuò)散至廣東、福建、河北、河南、陜西、吉林、黑龍江。目前造紙行業(yè)存在分化，白卡紙、銅板紙等的價(jià)格維持在高位，景氣度依然高于箱板/瓦楞紙。

不過每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，今年2月下旬以來，A股造紙板塊的幾家龍頭公司股價(jià)處于持續(xù)調(diào)整通道。對(duì)此，有券商輕工行業(yè)分析師日期指出，這充分反映了市場(chǎng)對(duì)造紙行業(yè)的悲觀預(yù)期，不過造紙出廠價(jià)從今年初至今依然不跌反漲，基本面持續(xù)超預(yù)期，其中銅板/白卡/文化紙繼續(xù)保持穩(wěn)步上漲趨勢(shì)，銅板紙價(jià)格漲幅近25%，白卡紙漲幅近13.7%；雖然二季度行業(yè)進(jìn)入淡季，噸盈利有所回落，不過這些紙種噸盈利繼續(xù)維持在高位，銅版紙噸毛利今年內(nèi)漲幅高達(dá)93.8%，白卡紙噸毛利年內(nèi)漲幅約45%，文化紙（雙膠紙/輕涂紙）噸毛利漲幅約為35%左右。

博匯紙業(yè)（600966）是國內(nèi)白卡紙行業(yè)龍頭之一，由于行業(yè)集中度高（數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)前五大白卡紙廠商產(chǎn)能占比接近80%），行業(yè)在價(jià)格上有一定默契。今年一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.97億元，同比大幅增長(zhǎng)1768%，而一季度的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)超過去年全年的扣非凈利潤(rùn)，主要原因在于今年一季度公司白卡紙漲價(jià)落地情況較好。

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