【盤前機(jī)構(gòu)點(diǎn)睛】今年6月流動(dòng)性有望好于去年

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何劍嶺    

昨日市場(chǎng)在金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的帶領(lǐng)下實(shí)現(xiàn)較大漲幅。對(duì)此，今日華創(chuàng)證券策略團(tuán)隊(duì)指出，昨日藍(lán)籌股行情的爆發(fā)使得市場(chǎng)二次筑底的雛形得以鞏固。權(quán)重板塊的大幅拉升一方面體現(xiàn)了市場(chǎng)處于不斷地抵抗和消耗下跌動(dòng)能的過(guò)程中，多空力量的轉(zhuǎn)變進(jìn)一步推進(jìn)，另一方面則可以視作近期監(jiān)管層從宏觀流動(dòng)性視角出發(fā)對(duì)于金融穩(wěn)定與金融去杠桿再平衡效應(yīng)的集中性顯現(xiàn)。在指數(shù)維護(hù)穩(wěn)定，個(gè)股估值收縮的整體格局下，當(dāng)前價(jià)值板塊依舊占據(jù)上風(fēng)。

行業(yè)上，華創(chuàng)證券繼續(xù)看好航空板塊，指出目前航空板塊的邏輯有：油價(jià)區(qū)間穩(wěn)定+人民幣企穩(wěn)+旺季需求持續(xù)改善。主題上建議關(guān)注通航板塊，認(rèn)為伴隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn)、全國(guó)機(jī)場(chǎng)布局規(guī)劃出臺(tái)以及國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)首飛成功，通用航空或迎來(lái)新一輪發(fā)展，相關(guān)公司有資產(chǎn)注入確定性高的中直股份（600038）。

東北證券今日指出，雖然二季度公募基金的持股集中度將出現(xiàn)下降，但這并不意味著公募基金抱團(tuán)行情完全結(jié)束，從“超配補(bǔ)庫(kù)存”的角度，部分板塊仍存在抱團(tuán)吸引力。東北證券認(rèn)為，當(dāng)前公募基金抱團(tuán)消費(fèi)實(shí)質(zhì)上是在長(zhǎng)線資金持倉(cāng)引導(dǎo)下，對(duì)需要超配的行業(yè)進(jìn)行“超配補(bǔ)庫(kù)存”，將超配率結(jié)合行業(yè)估值來(lái)看，超配率與估值中樞抬升相對(duì)均不高的食品飲料行業(yè)依然值得公募基金買入。

對(duì)于市場(chǎng)目前對(duì)于流動(dòng)性的擔(dān)憂，有主流券商今日表示，近期一年期Shibor利率上行超過(guò)貸款基礎(chǔ)利率引發(fā)廣泛關(guān)注，擔(dān)憂這將推升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。一年期Shibor利率的上行是政策、跨季等因素疊加的后果，本身存在一定的暫時(shí)性超調(diào)因素。不過(guò)從近期央行公開市場(chǎng)操作平抑短端利率，已體現(xiàn)了維護(hù)資金面穩(wěn)定的傾向，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，長(zhǎng)端利率會(huì)逐步下降，市場(chǎng)對(duì)于6月間銀行間流動(dòng)性不必過(guò)分擔(dān)憂。預(yù)計(jì)短期資金利率回落有望平抑一年期Shibor利率上行壓力，考慮到外匯占款好轉(zhuǎn)，貨幣政策轉(zhuǎn)松，預(yù)計(jì)今年6月流動(dòng)性會(huì)好于去年。