銷售遇“嚴(yán)寒”與日銷近百億：折射市場(chǎng)行情劇烈分化

當(dāng)新基金發(fā)行市場(chǎng)整體陷入“嚴(yán)寒”之際，一些價(jià)值投資風(fēng)格的基金以及券商資管大集合產(chǎn)品卻被搶購(gòu)。

基金發(fā)行市場(chǎng)“冰火兩重天”背后，折射出A股市場(chǎng)劇烈分化的所謂“一九”行情。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，白馬股遭遇追捧提升估值，成長(zhǎng)股則大幅“擠泡沫”，使得整個(gè)估值體系持續(xù)調(diào)整，但最終會(huì)走向均衡狀態(tài)，如果成長(zhǎng)股繼續(xù)殺跌，那么下半年市場(chǎng)的風(fēng)格分化將不會(huì)如此劇烈，這意味著價(jià)值和成長(zhǎng)都有機(jī)會(huì)。

新基金發(fā)行“寒氣逼人”

一位基金公司的市場(chǎng)總監(jiān)感慨，無(wú)論多么積極地跑渠道，新基金都賣不出去。據(jù)其透露，已經(jīng)過(guò)去了半個(gè)月，旗下新基金才賣出去了不到2000萬(wàn)。

另一位基金公司的渠道總監(jiān)也感慨，“連那些進(jìn)入了銀行銷售重點(diǎn)池的基金都賣不動(dòng)，更別說(shuō)我們了。”據(jù)其透露，近一個(gè)月了，該公司的偏股型新基金才賣出不到3000萬(wàn)。

從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，更能體會(huì)到新基金發(fā)行市場(chǎng)的寒意。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份新基金首募金額僅為335.71億元，就在此前一個(gè)月，新基金首募金額還多達(dá)1307.55億元，這意味著短短一個(gè)月，新基金“吸金”能力幾乎出現(xiàn)了“斷崖式下跌”。事實(shí)上，此輪市場(chǎng)的調(diào)整正是從4月份開(kāi)始，且調(diào)整幅度超過(guò)了多數(shù)基金經(jīng)理的預(yù)期。

從5月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，新基金發(fā)行市場(chǎng)更是“寒氣逼人”。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份以來(lái)，新基金募資總額進(jìn)一步下滑至173.82億元。

與此同時(shí)，越來(lái)越多的新基金加入了延長(zhǎng)募集的“隊(duì)伍”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)多達(dá)114只新基金發(fā)布了延長(zhǎng)募集的公告，僅5月份以來(lái)，就有多達(dá)21只新基金發(fā)布了延長(zhǎng)募集的公告，4月份有16只新基金延長(zhǎng)募集，3月份15只新基金延長(zhǎng)募集。

值得注意的是，新基金發(fā)行市場(chǎng)歷來(lái)存在“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”的尷尬境遇，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新基金發(fā)行整體如此低迷，往往也預(yù)示著市場(chǎng)階段性底部臨近。

海富通研究副總監(jiān)王金祥認(rèn)為，經(jīng)過(guò)4月份回調(diào)之后，市場(chǎng)前期對(duì)“去杠桿”反應(yīng)較為激烈，市場(chǎng)在當(dāng)前位置一定程度上可以說(shuō)底部基本探明，因此“去杠桿”放緩后，市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間整體或可以找到震蕩反彈的機(jī)會(huì)。

驚現(xiàn)基金單日吸金95億

當(dāng)絕大多數(shù)的基金公司使出渾身解數(shù)，新基金依舊“賣不動(dòng)”時(shí)，公募基金領(lǐng)域卻驚險(xiǎn)了基金單日吸金近百億元。

據(jù)悉，東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)5月23日放開(kāi)申購(gòu)，當(dāng)天下午，一則消息在朋友圈被刷屏，“東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)現(xiàn)在已經(jīng)賣了70億，規(guī)模偏大，建倉(cāng)可能會(huì)慢些，建議長(zhǎng)線持有。”當(dāng)天晚上，則有消息稱，該只基金單日吸金近95億。該公司人士對(duì)記者表示，具體的申購(gòu)數(shù)據(jù)需要基金會(huì)計(jì)核算，目前還沒(méi)有相關(guān)數(shù)據(jù)。此外，對(duì)于為何在這個(gè)時(shí)點(diǎn)放開(kāi)申購(gòu)，該公司人士表示，產(chǎn)品的開(kāi)放期是按照合同約定進(jìn)行的。

值得注意的是，4月中旬，該公司旗下東方紅智逸滬港深定期開(kāi)放混合型發(fā)起式基金也一日售罄，且發(fā)布了提前結(jié)束募集的公告。

此外，由于受到資金追捧，該公司旗下多只封閉式基金均出現(xiàn)了溢價(jià)交易，如東證睿華5月23日溢價(jià)率達(dá)到了1.68%，東方紅睿豐的溢價(jià)率當(dāng)日則高達(dá)4.85%。

在基金發(fā)行市場(chǎng)“冰火兩重天”背后，其實(shí)折射出A股市場(chǎng)劇烈分化的所謂“一九”行情。資金“抱團(tuán)”到一些業(yè)績(jī)較為穩(wěn)健的白馬、消費(fèi)板塊的資產(chǎn)，而一些中小創(chuàng)個(gè)股則遭遇大幅殺跌。

但在滬上一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理看來(lái)，如果在目前的估值水平還繼續(xù)追捧價(jià)值股，這已經(jīng)不是價(jià)值投資了。在其看來(lái)，一些價(jià)值股的“性價(jià)比”已經(jīng)大不如前，而一些成長(zhǎng)股則跌出了配置價(jià)值。他認(rèn)為，如果成長(zhǎng)股繼續(xù)殺跌，那么到了下半年，市場(chǎng)的風(fēng)格分化將不會(huì)如此劇烈，這意味著價(jià)值和成長(zhǎng)都有機(jī)會(huì)。

一家基金公司絕對(duì)收益總監(jiān)認(rèn)為，大家賣出高估值股，去尋找低估值有業(yè)績(jī)的白馬股、藍(lán)籌股，導(dǎo)致估值體系持續(xù)調(diào)整，但最終會(huì)走向均衡狀態(tài)。今年隨著這個(gè)趨勢(shì)的持續(xù)，市場(chǎng)上的行業(yè)龍頭股和藍(lán)籌股也開(kāi)始向泡沫化演變。

海富通研究副總監(jiān)王金祥表示，應(yīng)該注重挖掘前期漲幅較小的白馬股。此外，較為看好金融行業(yè)中的保險(xiǎn)板塊，由于本輪利率上行，保險(xiǎn)整個(gè)資產(chǎn)端受益，負(fù)債端成本下降，使得保險(xiǎn)板塊受益。