麻木之后反而不怕了 大盤(pán)探底或已成功？——道達(dá)投資手記

每經(jīng)編輯 何建川

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今天，滬指在一度大跌到3022.30點(diǎn)之后，再次實(shí)現(xiàn)超級(jí)逆轉(zhuǎn)。最終，滬指上漲2.13點(diǎn)，以3064.08點(diǎn)報(bào)收，日K線收出帶長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線。與此同時(shí)，前期嚴(yán)重超跌的中小盤(pán)股今天迎來(lái)反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈1.03%。

從5月11日到現(xiàn)在，滬指兩次收出長(zhǎng)下影線，這一次是否意味著二次探底已經(jīng)成功？

今天市場(chǎng)的走勢(shì)，其實(shí)非常好描述。開(kāi)盤(pán)后的10分鐘，滬指低開(kāi)約15點(diǎn)，然后快速下跌37點(diǎn)，最低跌到3022點(diǎn)，和5月11日創(chuàng)下的低點(diǎn)3016點(diǎn)相差很近的距離。這個(gè)過(guò)程，市場(chǎng)是有些恐慌的。因?yàn)楫?dāng)時(shí)，不僅僅中小盤(pán)股大跌、次新股大跌、績(jī)差股大跌，就連前幾日天天上漲的白馬股，今天也出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整。

但是，快速下跌的恐慌，也就僅僅維持10分鐘，很快大家恐慌的情緒轉(zhuǎn)變?yōu)榱寺槟?，一旦投資者心態(tài)麻木了，那么對(duì)于股價(jià)的下跌，也就不會(huì)感到痛了，進(jìn)而也就不會(huì)再對(duì)下跌感到害怕。

為什么會(huì)麻木？很簡(jiǎn)單，如果沒(méi)有持有白馬股，沒(méi)有持有金融股，沒(méi)有持有“漂亮50”，那么所有人都在虧錢(qián)。但是，持有白馬股的畢竟只是極少數(shù)人，今天，就連不少白馬股都開(kāi)始短期調(diào)整，那么整個(gè)市場(chǎng)還有人賺錢(qián)嗎？今天，達(dá)哥在網(wǎng)上看到一個(gè)統(tǒng)計(jì)，最近一個(gè)月來(lái)，大量私募基金出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，不少私募產(chǎn)品凈值回撤超過(guò)25%，甚至是超過(guò)30%。另外，還有某公募基金的凈值甚至在最近一年多時(shí)間內(nèi)虧損了50%多。所以，這個(gè)時(shí)候，大家能不麻木嗎？

于是，大家都麻木之后，接下來(lái)指數(shù)沒(méi)有再繼續(xù)創(chuàng)出新低，經(jīng)過(guò)一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩之后，大盤(pán)在最后一小時(shí)實(shí)現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，最終滬指竟然還上漲了2.13點(diǎn)，以3064.08點(diǎn)報(bào)收。

對(duì)于今天大盤(pán)的反彈，其實(shí)也是有跡可循的。今天上午，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就率先實(shí)現(xiàn)了翻紅，最終指數(shù)漲幅也達(dá)到1.03%，強(qiáng)于大盤(pán)。另外，從個(gè)股來(lái)看，前期嚴(yán)重超跌的第一創(chuàng)業(yè)（002797），今天開(kāi)盤(pán)之后就出現(xiàn)了放量大漲，最終漲幅達(dá)到6.25%。從這只個(gè)股的表現(xiàn)來(lái)看，超跌反彈在上午就已經(jīng)在醞釀之中了。而深次新股指數(shù)（399678），其實(shí)也在今天上午一度大跌2%之后，很快就迎來(lái)了反彈。

那么，現(xiàn)在大家一定很關(guān)心，一個(gè)月之內(nèi)，大盤(pán)已經(jīng)兩次在3000點(diǎn)上方止跌，并且收出兩次長(zhǎng)下影線，這是否就意味著大盤(pán)探底成功了？

此前，達(dá)哥在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）文章中，給大家提出的市場(chǎng)基調(diào)，一直都是震蕩筑底，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整會(huì)比較明顯。而從現(xiàn)在市場(chǎng)的走勢(shì)看，就上證指數(shù)而言，經(jīng)過(guò)今天的超級(jí)逆轉(zhuǎn)之后，大盤(pán)探底成功的概率大大提升。畢竟，大盤(pán)在連續(xù)超跌之后，殺跌動(dòng)能已經(jīng)大大減輕，今天滬市僅成交1526.7億元，縮量明顯，說(shuō)明今天盤(pán)中的快速殺跌，似乎也已經(jīng)殺不出量來(lái)了。更何況，如果還不能形成階段性的底部，那么整個(gè)市場(chǎng)的信心會(huì)遭遇嚴(yán)重的打擊，這會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致股市風(fēng)險(xiǎn)的加大。

今天早晨，有一家公司叫做德豪潤(rùn)達(dá)（002005）臨時(shí)停牌了。德豪潤(rùn)達(dá)近期下跌非常慘烈，那么該公司臨時(shí)停牌的原因是什么呢？原因是股價(jià)跌得太厲害，跌得控股股東扛不住了。為什么扛不住？因?yàn)榭毓晒蓶|質(zhì)押了所持公司28870萬(wàn)股股份，而現(xiàn)在質(zhì)押的部分股份已經(jīng)觸及警戒線，必須要采取追加保證金，或者追加質(zhì)押物等措施，降低股權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果德豪潤(rùn)達(dá)股價(jià)繼續(xù)下跌，其控股股東就可能“爆倉(cāng)了”了，爆倉(cāng)的結(jié)果，就是有可能導(dǎo)致公司“易主”。

今年4月26日，勤上股份（002638）就已經(jīng)因?yàn)轭愃频那闆r而宣布停牌了。而在近期中小盤(pán)股的暴跌中，我相信還有不少公司面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)。如果股價(jià)繼續(xù)大跌，一批公司面臨控股股東“爆倉(cāng)”的風(fēng)險(xiǎn)，那么這個(gè)局面是很難收拾的。

以上問(wèn)題說(shuō)明，市場(chǎng)確實(shí)已經(jīng)嚴(yán)重超跌，但是物極必反，跌多了就會(huì)反彈，市場(chǎng)可能也不會(huì)容許更大的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

所以，我個(gè)人判斷，經(jīng)過(guò)今天的逆轉(zhuǎn)之后，大盤(pán)探底成功的可能性已經(jīng)很大。不過(guò)，未來(lái)個(gè)股的分化可能還會(huì)繼續(xù)，一些個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)進(jìn)一步釋放，但這僅僅是個(gè)股行情了。

最后，達(dá)哥提醒一下各位網(wǎng)友，道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）推出“股市電子狗”功能之后，受到了不少朋友的喜愛(ài)。為了更好地升級(jí)這個(gè)功能，今天“小喇叭”中有一個(gè)對(duì)電子狗用戶的調(diào)查問(wèn)卷，希望大家能夠積極參與，達(dá)哥在此先謝過(guò)了。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2017年5月24日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。