銀行理財平均收益可達4.25% 刷新今年最高值！

在流動性持續(xù)緊張的局面下，非?？释Y金的銀行打起了“價格戰(zhàn)”，推動利率走高。5月19日，央行和財政部開展的3個月期限國庫現(xiàn)金定存招投標，中標利率為4.5%，連續(xù)三期上行，創(chuàng)2015年以來新高。與此同時，上周（5月13日-19日）銀行理財產(chǎn)品平均收益率也繼續(xù)上揚至4.25%，刷新今年以來的最高值。

這都顯示出銀行在高價招攬資金。從理財產(chǎn)品的收益率來看，過去兩年間，因央行連續(xù)降息等因素影響，銀行理財收益率曾一路下行，有銀行理財經(jīng)理告訴北京商報記者，她個人維系的客戶中，當時有1/3的人都在理財?shù)狡诤缶蛯①Y金轉走。

這一現(xiàn)象在今年逆轉。據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，過去一周，銀行理財平均預期年化收益率為4.25%，非保本類理財產(chǎn)品收益率達到4.51%，為2015年四季度以來首次回到4.5%線上。

銀行不止是在理財收益率上這么能拼，5月19日招標的國庫現(xiàn)金定存，也顯示出銀行甘下“血本”招攬資金的態(tài)度。中金公司固收分析師陳健恒指出，本次國庫現(xiàn)金定存招標中，比起4.5%的中標利率，銀行的實際成本可能更高，已接近5%。

據(jù)他測算，國庫現(xiàn)金定存屬于一般存款，故需按16%的標準繳納存款準備金，這16%的資金只能享受1.62%的超額準備金利率；若無需繳準，目前市場4.62%的投資收益率較容易達到。“這16%的資金機會成本在300BP或以上，對應均攤全筆資金后在50BP。如果把這50BP加回，相當于不需要繳準的負債成本在5%。”陳健恒如此解釋道。

同時，由于國庫現(xiàn)金定存計入一般存款，有助于改善商業(yè)銀行存款相關的指標，如貸存比等。特別是在今年一季度新增存款已經(jīng)大幅下降、央行MPA考核愈加嚴厲的背景下，本次國庫現(xiàn)金定存跨半年末考核這一時點，也因此成為銀行爭搶的對象。

今年以來，銀行間市場流動性短時收緊的情況時有發(fā)生，1月和3月，短期利率出現(xiàn)階段性快速上揚，其中一年期利率互換刷新兩年新高，Shibor全線上漲；同時，央行還分別在1月和3月上調了逆回購和MLF的中標利率，使銀行不管是從同業(yè)市場還是從央行獲得資金的成本都較以前有所上升。

某國有大行研究人士表示，今年在央行不進行任何流動性收放動作的情況下，客觀已經(jīng)存在約10.3萬億元的基礎貨幣缺口和52.7萬億元的貨幣供應量缺口。從最近來看，有統(tǒng)計顯示，本周央行公開市場就有4100億元逆回購到期。疊加監(jiān)管層為去杠桿采取的一系列檢查整改配套措施，讓銀行吸納資金的成本進一步走高。

雖然上周央行通過市場公開操作實現(xiàn)凈投放1600億元，創(chuàng)下過去四周最大規(guī)模的凈投放，且央行、銀監(jiān)會等監(jiān)管部門一齊溫柔發(fā)聲，安撫市場緊張情緒。但在業(yè)內人士看來，未來資金面仍不會寬松。上述研究人士分析稱，從今年前4個月的公開市場操作看，央行并沒有表現(xiàn)出急于彌補流動性、大水漫灌式的政策傾向，預計今年會主要通過加大公開市場操作、中期借貸便利MLF等途徑補充流動性，使基礎貨幣供應保持在一個“緊平衡”狀態(tài)。6月中下旬、9月中下旬可能是出現(xiàn)流動性緊張的時點，10月由于到期資金和財政存款回流央行，也值得關注。