【盤前機構點睛】螺紋鋼毛利有望持續(xù)擴大

近幾日，基于基本面的因素，機構對鋼鐵板塊保持了較高的關注度。作為鋼市風向標的唐山鋼坯價格今年3月中旬最高曾漲至3300元/噸，隨后便見頂回落，4月中下旬跌到最低不到2700元/噸，不過之后開始企穩(wěn)反彈。5月18日，唐山鋼坯價格為3050元/噸，受鋼坯庫存下降等因素影響，唐山鋼坯價格5月19日漲至3080元/噸。

鋼坯庫存方面，據(jù)行業(yè)媒體本周最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前唐山鋼坯倉儲港口現(xiàn)貨庫存總量為31.5萬噸，較5月12日減0.6萬噸，與年內(nèi)高點（100.7萬噸）相比下降了69.2萬噸，處于年內(nèi)低點。而當前唐山地區(qū)鋼坯總?cè)胀斗帕考s為6.2萬噸，與需求量相比仍存3.58萬噸的缺口；就成本來看，當前唐山鋼坯售價對應的盈利水平在500元/噸以上。

根據(jù)Mysteel最新調(diào)查數(shù)據(jù)，本周鋼材社會庫存呈現(xiàn)加速下降趨勢，具體而言，本周螺紋鋼庫存下降39.31萬噸，線材下降7.51萬噸，中厚板下降3.14萬噸，熱軋下降11.7萬噸；其中螺紋鋼社會庫存僅為432萬噸，同比下降4%，這是今年來螺紋鋼庫存增速首次轉(zhuǎn)為負值。2016年全年螺紋鋼庫存在360-630萬噸之間波動，因此目前的庫存已經(jīng)相當于去年的偏低水平。

興業(yè)證券鋼鐵團隊日前指出，螺紋鋼現(xiàn)貨價格自今年4月下旬觸底以來已經(jīng)反彈了10%，期貨價格反彈幅度達15%。目前螺紋鋼庫存已經(jīng)降至去年同期水平，之前因為監(jiān)管以及庫存降幅不達預期帶來的市場悲觀情緒逐步消化；雖然鋼價此前調(diào)整了兩個月，調(diào)整幅度將近千元，但是由于鐵礦石價格跌幅更大，螺紋鋼今年四、五月份的噸毛利反而較一季度上升100元左右，接下來螺紋鋼價格有望迎來一輪持續(xù)反彈，二季度螺紋鋼噸毛利有望持續(xù)擴大。

中泰證券鋼鐵行業(yè)團隊日前表示，國內(nèi)螺紋鋼能正常開啟的產(chǎn)能基本已經(jīng)開滿，但現(xiàn)在庫存還在快速下降，說明下游需求情況較好，企業(yè)盈利方面，目前螺紋鋼噸鋼盈利水平已達到700元以上，預計今年全年鋼鐵行業(yè)的盈利情況會好于去年，而當前建筑鋼材的盈利情況好于板材。A股中建筑鋼材占比高的公司有八一鋼鐵（600581）等，今年一季度公司業(yè)績?yōu)?.73億元，同比大幅增長。

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