*ST新都成今年退市第一股 退市制度日漸常態(tài)化

因觸及深交所《股票上市規(guī)則》第14.4.1條第（二十七）項(xiàng)等規(guī)定的終止上市條件，依據(jù)相關(guān)規(guī)則及深交所上市委員會(huì)審核意見(jiàn)，深交所于2017年5月16日對(duì)*ST新都作出了公司股票終止上市的決定，該股票將于5月24日進(jìn)入退市整理期交易。

審計(jì)機(jī)構(gòu)嚴(yán)把關(guān)

*ST新都恢復(fù)上市折戟

事發(fā)并非突然。回溯過(guò)往，*ST新都恢復(fù)上市申請(qǐng)未獲核準(zhǔn)一事早有伏筆。

因違規(guī)為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保等事項(xiàng)，*ST新都2013年度、2014年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。根據(jù)《股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，深交所作出了*ST新都股票自2015年5月21日起暫停上市的決定。

被暫停上市的公司如何恢復(fù)上市？根據(jù)相關(guān)上市規(guī)則，在法定披露期限內(nèi)披露經(jīng)審計(jì)的暫停上市后首個(gè)年度報(bào)告且滿足一定條件的，便可以向深交所提出申請(qǐng)，需符合的條件包括（最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的）凈利潤(rùn)及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)均為正值、期末凈資產(chǎn)為正值、營(yíng)業(yè)收入不低于一千萬(wàn)元、未被出具保留意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告、具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等等。

根據(jù)*ST新都此前披露的2015年年報(bào)，公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.17億元，同比增長(zhǎng)82%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6971萬(wàn)元，扭虧為盈；凈資產(chǎn)為961.59萬(wàn)元。因此，2016年5月3日，*ST新都董事會(huì)向深交所提出了公司股票恢復(fù)上市的申請(qǐng)。同年5月9日深交所正式受理了該申請(qǐng)后，便依法依規(guī)開(kāi)展審核工作，并就高爾夫物業(yè)租金收入會(huì)計(jì)處理合規(guī)性、預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提充分性、子公司業(yè)績(jī)真實(shí)性等重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查核實(shí)。

事實(shí)上，為了挽救公司經(jīng)營(yíng)危機(jī)，*ST新都曾在2015年4月披露重組方案，擬通過(guò)重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及募集配套資金方式，收購(gòu)華圖教育100%股權(quán)，后者由此實(shí)現(xiàn)借殼上市。但同年6月，華圖教育以“*ST新都在過(guò)渡期內(nèi)發(fā)生重大不利變化”的理由單方面解除重組協(xié)議。此后，公司獲司法機(jī)關(guān)裁定受理重整申請(qǐng)并進(jìn)入重整程序，已于2015年末執(zhí)行完畢。今年一季度末，公司披露重組草案，擬以現(xiàn)金2.04億元增資收購(gòu)銘誠(chéng)計(jì)算機(jī)51%股權(quán)，不過(guò)，該重組能否順利交割取決于“投資人*ST新都已被深圳證券交易所批準(zhǔn)恢復(fù)上市”這一條件成立與否。

值得注意的是，*ST新都在2015年年報(bào)中的一筆2014年高爾夫物業(yè)租金收入究竟是經(jīng)常性損益還是非經(jīng)常性損益，成為相關(guān)機(jī)構(gòu)在對(duì)其恢復(fù)上市相關(guān)情況調(diào)查核實(shí)過(guò)程中的關(guān)鍵。經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審慎核查，*ST新都被終止上市的警鐘也隨之鳴響。

4月25日，*ST新都公告稱(chēng)，公司收到天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所湖南分所送達(dá)的函告。該函稱(chēng)，該所對(duì)公司2014年租賃期的高爾夫物業(yè)租金收入作為2015年度經(jīng)常性損益事項(xiàng)進(jìn)行了審慎核查。根據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號(hào)——非經(jīng)常性損益(2008)》，該高爾夫租金收入雖與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但鑒于其收入確認(rèn)的背景及特殊性質(zhì)，具有偶發(fā)性，應(yīng)被視為非經(jīng)常性損益。

2017年4月25日，天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所湖南分所正式向深交所出具《關(guān)于深圳新都酒店股份有限公司2015年度經(jīng)常性損益數(shù)據(jù)的進(jìn)一步說(shuō)明》，表明公司2015年度經(jīng)調(diào)整后扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值。

隨后，據(jù)前述會(huì)計(jì)處理意見(jiàn)，結(jié)合深交所《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定及相關(guān)簽署協(xié)議，*ST新都的恢復(fù)上市保薦機(jī)構(gòu)向深交所撤回了其出具的關(guān)于*ST新都恢復(fù)上市申請(qǐng)的相關(guān)保薦文件。

基于以上，深交所上市委員會(huì)于2017年5月15日召開(kāi)會(huì)議審議*ST新都恢復(fù)上市申請(qǐng)，認(rèn)為公司不符合深交所《股票上市規(guī)則（2014年修訂）》第14.2.1條第（一）項(xiàng)規(guī)定的恢復(fù)上市條件，公司相關(guān)申請(qǐng)文件不符合《股票上市規(guī)則（2014年修訂）》第14.2.15條規(guī)定，因此，公司股票恢復(fù)上市申請(qǐng)未獲深交所上市委員會(huì)審核同意。由此，深交所依法于2017年5月16日作出公司股票終止上市的決定。

監(jiān)管問(wèn)詢直擊痛點(diǎn)

信披充分揭示風(fēng)險(xiǎn)

“*ST新都從被暫停上市走至退市這一步，其實(shí)市場(chǎng)早有預(yù)期。”有熟悉*ST新都的市場(chǎng)人士告訴記者。

誠(chéng)然，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)情況的全面知悉離不開(kāi)一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)在依法從嚴(yán)監(jiān)管要求下的快速反應(yīng)和主動(dòng)作為。

通過(guò)搜集公開(kāi)資料可以看到，在*ST新都經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)暴露后，深交所不斷深化以信息披露為中心的監(jiān)管理念，重點(diǎn)圍繞公司違規(guī)擔(dān)保、業(yè)績(jī)真實(shí)性與異常關(guān)聯(lián)交易、破產(chǎn)重整等問(wèn)題祭出監(jiān)管措施“組合拳”，督促公司充分履行信息披露義務(wù)，充分核實(shí)問(wèn)題與揭示風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)上證資訊不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，深交所累計(jì)向*ST新都發(fā)出關(guān)注函的數(shù)量達(dá)28份。具體來(lái)看，其中深交所僅就違規(guī)擔(dān)保及相關(guān)訴訟事項(xiàng)便發(fā)出過(guò)7份關(guān)注函。此外，針對(duì)公司及相關(guān)當(dāng)事人違規(guī)事項(xiàng)，深交所分別發(fā)出監(jiān)管函3份和作出紀(jì)律處分1次。

從問(wèn)詢的廣度看，無(wú)論是重整計(jì)劃中公司保障預(yù)計(jì)債權(quán)確權(quán)后能得到清償?shù)拇胧⒐緦?duì)未申報(bào)債權(quán)的處理應(yīng)對(duì)措施及賠償來(lái)源、公司不同股東行為的合規(guī)性，抑或是股東投訴的諸如公司信披違規(guī)問(wèn)題、投資者投訴的公司及一致行動(dòng)人權(quán)益變動(dòng)等相關(guān)問(wèn)題，均在問(wèn)詢之列。

從問(wèn)詢的深度來(lái)看，深交所關(guān)注之處往往直擊核心要害。若公司回應(yīng)之后仍不清楚的，交易所也堅(jiān)持追問(wèn)，直至公司做到完整、準(zhǔn)確披露。

*ST新都2016年6月29日發(fā)布的公告顯示，在深交所于5月10日下發(fā)的《關(guān)于提交恢復(fù)上市補(bǔ)充材料有關(guān)事項(xiàng)的函》中，*ST新都實(shí)際控制人認(rèn)定問(wèn)題、重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正處理的合規(guī)性問(wèn)題、財(cái)務(wù)費(fèi)用列報(bào)的準(zhǔn)確性問(wèn)題、租金收入的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題、原有酒店業(yè)務(wù)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題等均是交易所關(guān)注重點(diǎn)。

與此同時(shí)，在深交所的督促下，公司在暫停上市、恢復(fù)上市申請(qǐng)、籌劃重大重組事項(xiàng)期間也均定期發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告，充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

后續(xù)相關(guān)工作將平穩(wěn)推進(jìn)

退市制度是證券市場(chǎng)一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性制度，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度對(duì)于推動(dòng)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制的形成意義重大。與此前創(chuàng)業(yè)板退市第一股欣泰電氣因欺詐發(fā)行被強(qiáng)制退市不同，本次*ST新都退市，是延續(xù)既定退市制度下的正常退市。

那么，在公司觸及退市紅線，一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)據(jù)此作出終止上市決定后，公司將經(jīng)歷什么樣的退市安排？

上證報(bào)記者了解到，為充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為投資者在公司股票退市前提供必要的交易機(jī)會(huì)，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，5月24日，*ST新都將進(jìn)入退市整理期。

具體而言，進(jìn)入退市整理期后，公司股票的簡(jiǎn)稱(chēng)將后綴“退”字，但交易時(shí)間、10%的日漲跌幅限制、買(mǎi)賣(mài)申報(bào)、買(mǎi)賣(mài)委托、競(jìng)價(jià)等均與目前主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有交易模式相同。鑒于退市整理期30個(gè)交易日的期限，為保障投資者最后的交易機(jī)會(huì)，退市整理期間原則上股票不停牌。

在退市整理期屆滿的次一交易日，交易所將對(duì)公司股票予以摘牌，屆時(shí)，該公司股票也將終止上市。

*ST新都在退市整理期后將何去何從？根據(jù)相關(guān)規(guī)則，公司股票將在退市整理期屆滿后的四十五個(gè)交易日內(nèi)，進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。

深交所表示，將督促公司充分披露股票終止上市后投資者辦理股份確權(quán)、登記和托管的安排，公司聯(lián)系方式和了解公司信息的途徑，以保障投資者權(quán)益。

“退市制度作為資本市場(chǎng)的重要基石，使得資本市場(chǎng)得以進(jìn)行正常的新陳代謝，有利于激活A(yù)股優(yōu)勝劣汰的機(jī)能、提高上市公司的整體質(zhì)量，并從源頭上保護(hù)中小投資者利益。”有資深市場(chǎng)人士告訴上證報(bào)記者，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，一方面將給上市公司帶來(lái)警示作用，驅(qū)使上市公司更關(guān)注經(jīng)營(yíng)，這也將在一定程度上抑制績(jī)差股、“殼資源”的炒作，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的合理回歸；另一方面，也能抑制投資者的投機(jī)心理，向投資者傳遞重質(zhì)重實(shí)的理性投資理念。

另?yè)?jù)深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，近年來(lái)，深交所認(rèn)真貫徹依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管理念，切實(shí)履行一線監(jiān)管職責(zé)，嚴(yán)格落實(shí)退市主體責(zé)任，不斷完善退市配套制度，對(duì)于達(dá)到退市條件的公司，堅(jiān)決做到“出現(xiàn)一家、退市一家”。與此同時(shí)，深交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，嚴(yán)格落實(shí)并不斷完善退市制度，推進(jìn)退市制度常態(tài)化，形成“有序進(jìn)退”的市場(chǎng)秩序，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

“公司被取消上市地位之后，仍是一家股份有限公司，公司仍然要按照公司法等相關(guān)要求，切實(shí)履行和承擔(dān)相關(guān)的義務(wù)和社會(huì)責(zé)任，確保公司股東依法享有的各項(xiàng)權(quán)利不因公司股票上市地位發(fā)生變化而有所改變。”前述深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示。