東方新星擬9300萬(wàn)并購(gòu)擴(kuò)張 標(biāo)的業(yè)績(jī)?nèi)ツ晗禄?

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳琦    

每經(jīng)記者 岳琦 每經(jīng)編輯 張海妮 

5月16日，東方新星（002755）公告稱，擬變更部分IPO募集資金投向，其中，用現(xiàn)金9333萬(wàn)元收購(gòu)天津中德工程設(shè)計(jì)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中德設(shè)計(jì)）51%股權(quán)，收購(gòu)溢價(jià)123.66%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2016年，標(biāo)的公司的營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比均出現(xiàn)下滑。標(biāo)的股東業(yè)績(jī)承諾中，2017年、2018年的承諾金額低于標(biāo)的2015年的水平。對(duì)此，東方新星工作人員回應(yīng)稱，中德設(shè)計(jì)業(yè)績(jī)下滑是受行業(yè)影響，公司看中其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

業(yè)績(jī)下滑啟動(dòng)外延并購(gòu)

由于外部市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展微觀態(tài)勢(shì)發(fā)生了較大的變化，東方新星擬將尚未實(shí)施完畢的募投項(xiàng)目“工程能力提升及企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目”的投資明細(xì)及投資總額進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整前，“工程能力提升及企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目”的投資總金額為15145萬(wàn)元，其中擬使用13214.98萬(wàn)元募集資金進(jìn)行投資；調(diào)整后，“工程能力提升及企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目”的投資總金額為3881.98萬(wàn)元，將全部用首次公開發(fā)行所募集的資金進(jìn)行投資。同時(shí)，公司擬將調(diào)減的9333萬(wàn)元募集資金用于收購(gòu)劉春光、林維江等19名自然人持有的中德設(shè)計(jì)51%的股權(quán)。

中德設(shè)計(jì)主要業(yè)務(wù)為為石油及化工產(chǎn)品儲(chǔ)運(yùn)、市政公用燃?xì)馓峁┕こ套稍儭⒐こ淘O(shè)計(jì)等服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍與東方新星在細(xì)分行業(yè)上有所差別。本次交易的對(duì)手方為劉春光、林維江等19名自然人，其中劉春光為公司法定代表人。

在公告中，東方新星表示，公司的發(fā)展目標(biāo)是成為勘察設(shè)計(jì)與工程總承包綜合服務(wù)商。通過收購(gòu)行業(yè)內(nèi)資質(zhì)齊備、技術(shù)成熟、市場(chǎng)認(rèn)可度高、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)是公司實(shí)現(xiàn)協(xié)同跨越發(fā)展、提升業(yè)績(jī)與盈利能力、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要措施。

中德設(shè)計(jì)截至2017年2月28日的凈資產(chǎn)為8181.94萬(wàn)元，本次收購(gòu)對(duì)應(yīng)中德設(shè)計(jì)100%股權(quán)的整體價(jià)格為18300萬(wàn)元，溢價(jià)10118.06萬(wàn)元，溢價(jià)率為123.66%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2016年年底，中德設(shè)計(jì)總資產(chǎn)為11609.95萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為9460.07萬(wàn)元；2016年，中德設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6496.34萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1860.66萬(wàn)元。

此次收購(gòu)背后是東方新星近年來業(yè)績(jī)低迷。2015年、2016年，東方新星的營(yíng)業(yè)收入分別為2.78億元、1.78億元，同期凈利潤(rùn)分別為1886.45萬(wàn)元和460.46萬(wàn)元。

東方新星認(rèn)為，國(guó)內(nèi)石油化工行業(yè)、新型煤化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模減小、投資進(jìn)度放緩，公司近兩年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度的下滑。而在中德設(shè)計(jì)所處的行業(yè)，成品油（氣）儲(chǔ)備庫(kù)、加油（氣）站遷建、擴(kuò)建、新建等固定資產(chǎn)投資規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定。

看中標(biāo)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

值得注意的是，東方新星收購(gòu)標(biāo)的的業(yè)績(jī)2016年出現(xiàn)了同比下滑。

中德設(shè)計(jì)2015年、2016年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6859.23萬(wàn)元、6496.34萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2152.62萬(wàn)元和1860.66萬(wàn)元；2016年，中德設(shè)計(jì)的毛利率為39.24%，凈利率為33.89%，分別同比下滑了13.44個(gè)百分點(diǎn)和7.8個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，交易對(duì)方對(duì)于標(biāo)的未來3年的業(yè)績(jī)承諾也不及歷史業(yè)績(jī)——2017年和2018年承諾業(yè)績(jī)（分別為不低于1870萬(wàn)元、2057萬(wàn)元）均低于2015年（2152.62萬(wàn)元）。

對(duì)此，東方新星相關(guān)工作人員稱，東方新星收購(gòu)主要原因是從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，公司想走設(shè)計(jì)施工一體化、總承包的發(fā)展道路。中德設(shè)計(jì)業(yè)績(jī)下滑是受行業(yè)影響，這一現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)比較普遍。

另外，東方新星還表示，對(duì)于公司本身而言，去年整體業(yè)績(jī)下滑，也是受行業(yè)大環(huán)境影響比較大。

東方新星在2016年年報(bào)中分析稱，公司所處行業(yè)主要客戶固定資產(chǎn)投資大幅下降，大批項(xiàng)目停建或緩建。公司主要客戶投資不足，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，如果不加大經(jīng)營(yíng)力度、開新的市場(chǎng)領(lǐng)域，業(yè)績(jī)有進(jìn)一步下滑的趨勢(shì)。

因此次收購(gòu)資金來源于募投項(xiàng)目“工程能力提升及企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目”中尚未使用的部分資金，因此尚需提交公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)。（實(shí)習(xí)生郭夢(mèng)迪對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）