老鄭說匯：利空密集 美元顯著回落

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每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 姚茂敦

自上周三起，美元接二連三受到利空打擊，先是因政治局勢波動而滯漲，其后又因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳而殺跌。不過，美聯(lián)儲6月加息已十分迫近，加上美國失業(yè)率極低，故美元下檔支撐仍強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)美元這波調(diào)整為時(shí)不長，可能不久后就會重展升勢。

數(shù)據(jù)壓制美元

上周三與上周四美元先因特朗普總統(tǒng)意外解除了聯(lián)邦調(diào)查局局長（FBI）科米職務(wù)而滯漲，上周五美元又因新公布的重要數(shù)據(jù)不佳而顯著殺跌，當(dāng)天美元指數(shù)跌0.47%。

本周一美元暫未擺脫弱勢，繼續(xù)小跌。截至18：25，美元指數(shù)暫續(xù)跌0.28%至98.904點(diǎn)，較上周高點(diǎn)的99.888點(diǎn)已累計(jì)下跌了0.90%。

美國上周五公布了4月零售銷售數(shù)據(jù)，同時(shí)也公布了相當(dāng)重要的4月CPI數(shù)據(jù)，結(jié)果這兩個重要數(shù)據(jù)是雙雙不佳，這種情況下美元自然下跌。

上述數(shù)據(jù)具體情況是：美國4月零售銷售月率為增0.4%，雖優(yōu)于3月的減0.2%，但顯著不如預(yù)期的增0.6%。核心數(shù)據(jù)更差些，4月核心零售銷售月率增0.3%，既不如3月的持平，亦不如預(yù)期的增0.5%。此外，4月CPI年率漲1.9%，不如3月的漲2.0%，也不如預(yù)期的漲2.0%。

不過，同在周五公布的密西根大學(xué)消費(fèi)信心指數(shù)卻相當(dāng)不錯，但這個指標(biāo)是遠(yuǎn)不如前個兩指標(biāo)重要的，所以美元仍免不了下跌。

雖然周五數(shù)據(jù)不佳，但因市場之前對美聯(lián)儲加息預(yù)期非常強(qiáng)，所以數(shù)據(jù)并未顯著動搖投資者對6月中旬加息的預(yù)期。

跌勢難持久

美元雖然短期內(nèi)下跌，但預(yù)計(jì)未來跌不太多，畢竟美聯(lián)儲加息時(shí)點(diǎn)已經(jīng)十分臨近了。

市場雖然會提前消化加息預(yù)期，但這等重大決策通常難以一次性消化完畢。因此，投資者在操作美元時(shí)雖不可追高，但遇其連跌時(shí)一般是可以出手做多的，至少會有些短期反彈的利潤。

由美元日線看，當(dāng)前似正在走擴(kuò)散三解形形態(tài)，通常這樣的形態(tài)是反向的，即預(yù)示著美元最終有望往上走。若將時(shí)間拉長，假如由去年12月高點(diǎn)看起，美元又處于下降楔形中，而這種形態(tài)同樣也是反向的，也同樣容易往上走。

如果美元展開反彈，未來美元上漲的第一目標(biāo)應(yīng)該就是本輪下跌趨勢線所在，這大約在100.50點(diǎn)左右。美元再后面的阻力，應(yīng)就是年內(nèi)高點(diǎn)的103.82了。

一般來說，美元挑戰(zhàn)前一阻力只需有6月加息單一事件即可，而挑戰(zhàn)后一阻力單憑6月加息是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，至少也需要這次加息是“鷹派加息”。此處的“鷹派加息”指的是：美聯(lián)儲6月加息后的政策聲明強(qiáng)烈提示“在短期內(nèi)會“繼續(xù)加息。

由美國現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)情況看，美聯(lián)儲進(jìn)行“鷹派加息”的機(jī)會還是有不小的，這主要與以下兩因素相關(guān)：一是美國的失業(yè)率已低得“不像話了”，二是美聯(lián)儲已有意縮表。

更前一周美國公布了強(qiáng)勁的4月非農(nóng)數(shù)據(jù)，其中失業(yè)率竟下降至4.4%這一金融危機(jī)之后新低。這樣的失業(yè)率較金融危機(jī)前都低得多，所以顯然就會促使美聯(lián)儲更為強(qiáng)硬。

在縮表方面，美聯(lián)儲在正式動手之前，通常會先使利率回歸正?；?，因價(jià)格手段通常會有更多優(yōu)先度。

避險(xiǎn)情緒推升金價(jià)

本周一亞歐盤黃金有所反彈，同上時(shí)間，國際現(xiàn)貨金漲0.25%至每盎司1231.53美元，稍前最高曾漲至1233.16美元。

避險(xiǎn)情緒有多方位的，最遠(yuǎn)的是上周特朗普解除FBI局長職務(wù)，近一點(diǎn)的是上周末朝鮮試射了一枚導(dǎo)彈以及周末暴發(fā)的“勒索病毒”。這三件事均有些后遺癥，所以金價(jià)上漲有一點(diǎn)合理性。

在特朗普意外行為方面，他解除FBI局長或造成與部分國會議員交惡，所以他未來推稅改的不確定性就會加大，這肯定能算風(fēng)險(xiǎn)因素，應(yīng)有利于黃金。

在電腦病毒方面，因歐美上班族周一打開電腦后的情況并不明朗，所以一時(shí)間也沒人弄得清最壞結(jié)果，這就給了偏愛不確定性的金價(jià)支撐。

金價(jià)雖反彈，但可能只是暫時(shí)現(xiàn)象，因投資者通常只會對利率與通脹做出持續(xù)反應(yīng)，卻不太可能因某些突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)而過度反應(yīng)。由歷史走勢看，只要市場預(yù)期美聯(lián)儲加息，那么在正式宣布前，金價(jià)通常會以跌為主。

由技術(shù)面看，只要電腦病毒事件不再大幅惡化，金價(jià)漲勢可能已經(jīng)到頭；如果病毒事件進(jìn)一步惡化，其漲勢即能延續(xù)，但一般也很難漲過1250美元。