全球最大對(duì)沖基金創(chuàng)始人：告訴你一個(gè)好消息和一個(gè)壞消息

雷蒙德·戴利奧

雷蒙德·戴利奧(Ray Dalio)是全球最大的對(duì)沖基金——橋水聯(lián)合基金（Bridgewater Associates）的創(chuàng)始人。現(xiàn)在，他向華爾街投資者發(fā)出了部分喜憂參半的消息。

首先提到的是好消息：這位全球最大對(duì)沖基金的創(chuàng)始人，并且管理著1020億美元資產(chǎn)的投資大師表示，全球經(jīng)濟(jì)“正處于或接近其最好水平”。而如果存在與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)的重大風(fēng)險(xiǎn)，那么它一定在地平線上醞釀。與此相反，資產(chǎn)價(jià)格卻存在不斷上升的經(jīng)濟(jì)背景，包括道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)都一直在高位徘徊。短期來(lái)看，市場(chǎng)一片安寧祥和，甚至來(lái)自倫敦的富實(shí)100指數(shù)也在本周五收盤時(shí)創(chuàng)造了最高記錄。

接下來(lái)是壞消息：從長(zhǎng)期來(lái)看，雷蒙德·戴利奧對(duì)前景的看法并不是非常樂觀。

他表示，“我們擔(dān)心，無(wú)論最終會(huì)出現(xiàn)何種程度的經(jīng)濟(jì)衰退，抑或這種衰退最終何時(shí)到來(lái)，它最終都將有可能產(chǎn)生比目前更多的社會(huì)和政治沖突”，如史詩(shī)般的“波瀾壯闊”。

雷蒙德·戴利奧認(rèn)為，在全球金融體系瀕臨崩潰之后的八年時(shí)間里，全球資本市場(chǎng)似乎變得更加穩(wěn)定。各國(guó)央行的銀行家們開始通過保持基準(zhǔn)利率和借貸成本超低的方法來(lái)支持股票市場(chǎng)取得更多增長(zhǎng)。

唐納德·特朗普已經(jīng)誓言要實(shí)施一系列的政策來(lái)刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的積極因素，而全球股票市場(chǎng)的投資者似乎至少也將希望寄托于美國(guó)政府這些即將到來(lái)的親商政策上。

這就是特朗普解雇聯(lián)邦調(diào)查局局長(zhǎng)科米后股票市場(chǎng)磐石不動(dòng)的原因所在。但特朗普不是隱藏在牛市情緒背后的唯一催化劑，因?yàn)槟壳暗钠髽I(yè)盈利情況給出了一個(gè)更加樂觀的前景——在相對(duì)基礎(chǔ)上——上述改善情況也給全球其他地區(qū)的股市提供了樂觀基礎(chǔ)。

雷蒙德·戴利奧的擔(dān)憂，主要針對(duì)建立在現(xiàn)有金融體系上的債務(wù)和其他方面的債務(wù)問題，包括養(yǎng)老金和醫(yī)療保障將會(huì)對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)緩慢但穩(wěn)定的“擠壓”。不同于較大規(guī)模的沖擊和更低的擺動(dòng)停止，雷蒙德·戴利奧預(yù)測(cè)認(rèn)為，這種危機(jī)將會(huì)“不緊不慢地”來(lái)臨，而且“將會(huì)傷害到哪些目前受傷最深的投資者們”。

股票基準(zhǔn)價(jià)格的過分高估，華爾街恐懼指標(biāo)處于非自然的較低水平，再加上CBOE VIX波動(dòng)指數(shù)在本周早些時(shí)候觸及23年來(lái)的最低水平，都助長(zhǎng)了一種不安情緒。人們開始擔(dān)心，已經(jīng)延續(xù)了九年之久的周期性牛市將會(huì)走向終結(jié)。

雷蒙德·戴利奧表示：“隨著特朗普政府政策的逐步成形，美國(guó)會(huì)處在一個(gè)獨(dú)特的政治不確定性時(shí)期”。而他的這番表白也可能意指白宮最近做出的部分政策決定，比如特朗普對(duì)聯(lián)邦調(diào)查局局長(zhǎng)詹姆斯·科米的解職。

最后，這位對(duì)沖基金大師還表示，未來(lái)兩年多的時(shí)間里，投資者也有可能會(huì)在股市中獲利。事實(shí)上，沒有人真正知道這場(chǎng)牛市盛宴何時(shí)會(huì)結(jié)束，但那些居安思危的聰明投資者，可能會(huì)提前關(guān)注這一問題。