大股東弱市火線增持謀自救

近期，伴隨A股震蕩走弱，不少上市公司大股東大手筆增持。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，4月以來(lái)，滬深兩市有30多家上市公司披露實(shí)際控制人、控股股東、大股東的增持計(jì)劃。

通過(guò)觀察今年以來(lái)A股上市公司大股東增持的情況，中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，增持背后，大股東“救贖”自身高比例質(zhì)押的案例并不鮮見。據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，4月以來(lái)公告的大股東增持計(jì)劃中，在可得股權(quán)質(zhì)押數(shù)據(jù)的案例中，增持股東所持股份的平均質(zhì)押率達(dá)46.57%，部分大股東的質(zhì)押率接近或達(dá)到100%。

此外，在近期的大股東增持案例中，杠桿工具被頻繁使用，交易所也通過(guò)問(wèn)詢等方式關(guān)注利用杠桿增持的問(wèn)題。市場(chǎng)人士認(rèn)為，大股東高比例質(zhì)押股權(quán)，說(shuō)明部分股東存在不小的資金壓力，增持計(jì)劃能否順利實(shí)施存在疑問(wèn)。在增持自救的過(guò)程中，杠桿工具的使用為所持股份埋下了風(fēng)險(xiǎn)因素。

增持潮涌

據(jù)Wind資訊不完全統(tǒng)計(jì)，4月以來(lái)，滬深兩市有30多家上市公司公布增持計(jì)劃，涉及的增持方包括實(shí)際控制人、控股股東、大股東等。如果計(jì)算董監(jiān)高等的增持，則規(guī)模更大。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端的資料顯示，4月以來(lái)，大股東、董監(jiān)高實(shí)施相關(guān)增持計(jì)劃的上市公司達(dá)50多家。今年以來(lái)，A股共有374家上市公司獲得重要股東凈增持，累計(jì)凈買入股數(shù)合計(jì)30.16億股，增持參考市值為324.38億元。其中，增持金額超1億元的有70家公司，占比達(dá)18.7%；獲得10億元級(jí)別增持的有7家公司。

上市公司公告顯示，大股東的增持理由以“基于目前公司股價(jià)的異常波動(dòng)，以及對(duì)公司未來(lái)持續(xù)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，同時(shí)為提升投資者信心、穩(wěn)定公司股價(jià)、維護(hù)中小投資者利益”為主，顯示在持續(xù)震蕩弱市之下，大股東通過(guò)增持表明護(hù)盤態(tài)度。

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)

震蕩弱市之中，火線增持成為上市公司大股東自救的一種方式，股權(quán)質(zhì)押比例高企的大股東更是如此。

A股近年來(lái)股權(quán)質(zhì)押發(fā)展迅速。去年底，A股累計(jì)質(zhì)押股數(shù)達(dá)3208.81億股，同比增長(zhǎng)54.26%；參考質(zhì)押市值為4.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.55%。其中，未解除質(zhì)押達(dá)到2249.89億股，市值達(dá)2.93萬(wàn)億元。

近期A股走弱，上市公司大股東的股權(quán)質(zhì)押壓力陡增。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，4月以來(lái)披露增持計(jì)劃的大股東中，有不少存在股權(quán)質(zhì)押比例高企的問(wèn)題。在可得股權(quán)質(zhì)押數(shù)據(jù)的案例中，增持股東背后的平均質(zhì)押率高達(dá)46.57%，80%以上的質(zhì)押率也頻繁出現(xiàn)，更有部分股東的質(zhì)押率達(dá)到或接近100%。

以愛建集團(tuán)為例，公司4月18日發(fā)布公告稱，第二大股東上海均瑤（集團(tuán)）有限公司計(jì)劃以自有資金于公告披露之日起12個(gè)月內(nèi)增持不低于3%愛建集團(tuán)股份。其時(shí)，均瑤集團(tuán)持有公司股份總數(shù)為10181.91萬(wàn)股，占公司總股本的比例為7.08%。公司一季報(bào)顯示，均瑤集團(tuán)持股已全部質(zhì)押。

再以鵬起科技為例，公司4月20日發(fā)布公告稱，股東宋雪云及一致行動(dòng)人張朋起、深圳市前海朋杰投資合伙企業(yè)（有限合伙）及北京申子和股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）計(jì)劃于公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)以4億元-4.7億元資金增持鵬起科技股份。公司一季報(bào)顯示，上述股東的持股絕大多數(shù)都處于質(zhì)押狀態(tài)，整體質(zhì)押比例高達(dá)99.30%。

國(guó)金證券分析師表示，當(dāng)前市場(chǎng)狀況下，部分上市公司股東高位質(zhì)押股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步顯現(xiàn)。這些股東火線增持，維護(hù)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，多是為了規(guī)避自身高比例股權(quán)質(zhì)押存在的強(qiáng)行平倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)。

杠桿增持頻現(xiàn)

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度419家上市公司宣布獲得重要股東增持，涉及資金518.64億元，其中有160.75億元由資管計(jì)劃提供，占比高達(dá)31%。資管計(jì)劃等杠桿工具在增持行為中仍受到青睞。

高比例質(zhì)押股權(quán)的上市公司股東如何實(shí)施增持股份計(jì)劃存在一定的不確定性。

“高比例質(zhì)押的股東，火線增持背后的自救意味濃厚，說(shuō)明自身的壓力不小。”上述券商分析師表示。

分析人士表示，在此背景下，杠桿工具大顯身手，同時(shí)也埋下一定風(fēng)險(xiǎn)。以鵬起科技近期的增持為例，公司公告稱，宋雪云與云南國(guó)際信托有限公司簽訂了《璽瑞23號(hào)集合資金信托計(jì)劃資金信托合同》，設(shè)立璽瑞23號(hào)集合資金信托計(jì)劃，資金專項(xiàng)用于投資廈門國(guó)際信托有限公司發(fā)行的天勤十號(hào)單一資金信托用于本次增持。增持股票存在強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。增持主體擬通過(guò)信托計(jì)劃賬戶增持，當(dāng)信托單位凈值小于或等于止損線，受托人可根據(jù)信托文件的規(guī)定變現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)。（記者 徐金忠）