數(shù)據(jù)透露IPO審核風(fēng)向 今年否決率達(dá)10.9%

新股發(fā)行提速，業(yè)界也出現(xiàn)了一些對此充滿質(zhì)疑的聲音。那么，事實(shí)到底怎么樣？通過一些數(shù)據(jù)，或許能說明一切。 IPO申請被否率大幅增加 先來看一組記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)：2016年前9個(gè)月，證監(jiān)會(huì)共審核了162家企業(yè)的首發(fā)申請，其中，10家被否，否決率為6.2%；10月份至12月份，共有107家企業(yè)的首發(fā)申請上會(huì)接受審核，其中，8家被否，否決率為7.5%。 這里需要說明的是，從2016年10月份開始，新股發(fā)行開始常態(tài)化。 再來看看2017年以來的情況，截至5月3日，共有175家企業(yè)的首發(fā)申請上會(huì)接受審核，其中，有19家被否，否決率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)，為10.9%。 對此，有業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示，在新股發(fā)行速度加快的同時(shí)，IPO申請的否決率也呈現(xiàn)上升局面，這表明在新股發(fā)行常態(tài)化的同時(shí)，發(fā)行審核“嚴(yán)把關(guān)”也成為常態(tài)。 擬上市企業(yè)首發(fā)申請過會(huì)情況，可以通過證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。而記者從有關(guān)部門得到的另一組數(shù)據(jù)進(jìn)一步說明了監(jiān)管層對于發(fā)行審核的“嚴(yán)把關(guān)”態(tài)度。 去年第四季度，證監(jiān)會(huì)共審結(jié)首發(fā)企業(yè)153家（包括核準(zhǔn)、撤回、否決三種情形），其中，核準(zhǔn)申請131家，14家在審企業(yè)主動(dòng)撤回申請，8家企業(yè)被發(fā)審委否決，核準(zhǔn)率為85.6%。 2017年以來至5月3日，證監(jiān)會(huì)共審結(jié)首發(fā)企業(yè)217家，核準(zhǔn)、撤回、否決的數(shù)量分別為158家、40家、19家，核準(zhǔn)率下降至72.8%。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IPO常態(tài)化與發(fā)審趨嚴(yán)態(tài)勢的“雙確立”印證了監(jiān)管部門對于IPO“堰塞湖”的治理思路。IPO數(shù)量的升高和核準(zhǔn)率的降低同時(shí)表明，首發(fā)企業(yè)沒有出現(xiàn)“蘿卜快了不洗泥”的現(xiàn)象。 證監(jiān)會(huì)主席劉士余今年2月底在國新辦的新聞發(fā)布會(huì)上表示，（我們）有信心解決所謂的“堰塞湖”問題?！把呷钡臄?shù)量效應(yīng)并不是很重要，部分投資者的心理效應(yīng)更重要。不在家數(shù)多一點(diǎn)、少一點(diǎn)，關(guān)鍵是把握住上市公司的質(zhì)量。 我們花了很大功夫嚴(yán)把IPO的質(zhì)量關(guān)、再融資的質(zhì)量關(guān)、并購重組的質(zhì)量關(guān)，加大了發(fā)行人、保薦人的責(zé)任。高質(zhì)量的上市公司，一定會(huì)帶來增量資金，這是經(jīng)過實(shí)踐證明的高度正相關(guān)的關(guān)系。 現(xiàn)場檢查全面升級 2012年，證監(jiān)會(huì)開始對擬上市企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場檢查。 接近證監(jiān)會(huì)的知情人士告訴《證券日報(bào)》記者，“過去是抽查，從2016年第四季度開始，證監(jiān)會(huì)對這一制度做了調(diào)整，除了抽查，還以問題為導(dǎo)向，凡是發(fā)現(xiàn)存在問題的，都將被納入現(xiàn)場檢查范圍?！? 來自權(quán)威部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年前三個(gè)季度，證監(jiān)會(huì)并未啟動(dòng)現(xiàn)場檢查工作；第四季度，證監(jiān)會(huì)對12家企業(yè)進(jìn)行了現(xiàn)場檢查，其中4家是信息披露質(zhì)量檢查抽中的企業(yè)，6家是審核中發(fā)現(xiàn)存在重大疑點(diǎn)的。 今年，現(xiàn)場檢查的規(guī)模全面升級，3月份，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了2017年第一次現(xiàn)場檢查，對34家首發(fā)企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場檢查，其中，信息披露質(zhì)量抽查企業(yè)14家，日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點(diǎn)的企業(yè)11家。 需要說明的一點(diǎn)是，去年第四季度和今年3月份的第一次現(xiàn)場檢查，分別有2家企業(yè)和9家企業(yè)因?yàn)橄硎芊鲐毺厥獯觯及凑找?guī)定被納入現(xiàn)場檢查的范圍。 證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍此前介紹，證監(jiān)會(huì)于2016年第四季度開展了首次IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查工作。2017年該項(xiàng)工作將繼續(xù)開展，督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，防止帶病申報(bào)，嚴(yán)把資本市場入門關(guān)，對IPO中的違法違規(guī)行為發(fā)現(xiàn)一起查處一起，促進(jìn)資本市場健康有序發(fā)展。 “檢查中發(fā)現(xiàn)的涉嫌違法違規(guī)的相關(guān)線索會(huì)移送證監(jiān)會(huì)稽查部門處理?！睆垥攒姳硎?。 審核標(biāo)準(zhǔn)未變 近期，市場上出現(xiàn)了關(guān)于新股發(fā)行的三條傳聞。具體看，第一，企業(yè)上市輔導(dǎo)后要地方證監(jiān)局驗(yàn)收合格才能報(bào)材料，意味著沒有輔導(dǎo)的公司，要至少18個(gè)月才能報(bào)材料，所有公司一視同仁；第二，把創(chuàng)業(yè)板年盈利3000萬元、主板和中小板年盈利5000萬元作為報(bào)材料的基本條件；第三，影視、傳媒、娛樂（含游戲）、文化和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)原則上勸退。 那么，事實(shí)真是如此嗎？《證券日報(bào)》記者通過求證后發(fā)現(xiàn)，這些消息均不實(shí)。 據(jù)記者了解，目前，在發(fā)行審核過程中，對擬上市企業(yè)財(cái)務(wù)門檻的要求、上市輔導(dǎo)期的要求均無變化，除去年以來對類金融企業(yè)融資作出限制以外，證監(jiān)會(huì)并未對不同行業(yè)企業(yè)作出特別的IPO限制。 新股發(fā)行正在按照受理順序、流程，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)明確規(guī)定的發(fā)行上市條件進(jìn)行正常審核，依據(jù)相關(guān)指引，部分行業(yè)由于具有一定特殊性（如金融行業(yè)）而需要在統(tǒng)一要求的基礎(chǔ)上執(zhí)行特殊的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，但發(fā)行上市門檻都是統(tǒng)一的。 與此同時(shí)，《證券日報(bào)》記者通過梳理證監(jiān)會(huì)公布的最新的排隊(duì)企業(yè)名單發(fā)現(xiàn)，截至4月27日，IPO在審企業(yè)中，就有幾家影視、游戲企業(yè)，審核工作目前均在正常進(jìn)行，比如，擬在上交所上市的中觀天擇傳媒的狀態(tài)為“預(yù)披露更新”，橫店影視的狀態(tài)為“已反饋”，擬在深交所中小板上市的廣州金逸影視傳媒，其最新狀態(tài)也是“預(yù)披露更新”。 此外，接近監(jiān)管層的人士透露，在發(fā)審過程中監(jiān)管部門將本著依法、合規(guī)的基本原則對上市公司進(jìn)行審核，對于非周期、非正常的業(yè)績波動(dòng)進(jìn)行關(guān)注，在法律和政策框架下嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)。 對于受行業(yè)周期性波動(dòng)引起的業(yè)績下滑，證監(jiān)會(huì)要求公司充分揭示行業(yè)波動(dòng)、業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。如果能夠充分揭示風(fēng)險(xiǎn)、說明業(yè)績波動(dòng)情況，就允許發(fā)行上市，不是說發(fā)現(xiàn)了波動(dòng)就不允許上市。但是，如果發(fā)現(xiàn)業(yè)績注水、沒有持續(xù)盈利能力的，將會(huì)區(qū)別對待。發(fā)現(xiàn)問題的公司，還將嚴(yán)肅處理。 至于合規(guī)性方面的審核，要根據(jù)違法違規(guī)的情景、性質(zhì)、社會(huì)危害性、處罰部門的意見等來綜合確定。 據(jù)悉，下一步，監(jiān)管部門也將進(jìn)一步提高發(fā)審環(huán)節(jié)的透明度，及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)切。（記者朱寶?。?