賣狗糧的公司也要上市，賺錢效率秒殺康師傅

每經(jīng)編輯 賈麗娟     

一群長著可愛臉蛋、擁有順滑皮毛的寵物，可能是中國“消費升級”的最大受益者。

它們住著上百萬的別墅、穿著上千元的衣服，吃著幾百元一袋的食物……與之有關(guān)的行業(yè)欣欣向榮。

▲圖片來源：視覺中國

A股市場也將迎來這一新鮮行業(yè)的“小鮮肉”公司。5月3日，佩蒂動物營養(yǎng)科技股份有限公司（以下簡稱佩蒂股份）公布了招股書申報稿，擬在創(chuàng)業(yè)板上市。作為一家專門做動物咬膠和食品的公司，其凈利率約15%，比大家熟知的一些人類食品公司凈利率都高得多。

2016年凈利率高達(dá)15%

佩蒂股份主要從事寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為畜皮咬膠、植物咬膠、營養(yǎng)肉質(zhì)零食、鳥食及可食用小動物玩具、烘焙餅干等系列產(chǎn)品。2016年，咬膠產(chǎn)品占到了公司銷售收入的94.24%。

▲來源：佩蒂股份招股書

什么是咬膠？這就要從寵物食品說起。寵物食品主要可分為寵物主食、寵物零食和寵物保健品等，而咬膠和肉干等都屬于寵物零食，是在寵物休閑的時候主人用來吸引寵物注意力或者是調(diào)節(jié)寵物口味的食物，主要是幫助主人加深與寵物之間的感情，增強(qiáng)與寵物之間的互動。也就是“逗寵物”的食品。

可別小看這種小食品，其創(chuàng)造收入和潤可觀。每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，佩蒂股份2016年營收5.5億元，毛利潤1.63億元，凈利潤8047萬元。計算可知，公司毛利率約30%，似乎不驚人，但凈利率高達(dá)14.63%。但就凈利率，這比一些食品公司都高不少。

比如康師傅控股（00322，HK）2016年的收益（收入）為83.72億美元，而年度溢利（凈利潤）為2.13億美元，凈利率約2.54%；又如統(tǒng)一企業(yè)中國（00220，HK）2016年收益為210億元，年度溢利6.07億元，凈利率約2.89%。相比之下，恰恰食品（002557，SZ）營收35.13億元，凈利潤3.54億元，10%的凈利率已相對較高。

分析人士認(rèn)為，佩蒂股份高凈利率原因之一，在于其銷售費用低。公司銷售費用主要是儲運費、出口費用、職工薪酬、辦公費等，2014年度～2016度費用總額占營業(yè)收入的比重分別僅為3.49%、3.13%和3.20%。公司產(chǎn)品銷售以出口到美國、歐盟、加拿大等國為主，國外銷售占比達(dá)96.34%，輔以少量國內(nèi)銷售。

國內(nèi)寵物行業(yè)增速驚人

目前，國內(nèi)寵物相關(guān)市場有著巨大潛力。佩蒂股份稱，隨著國際市場競爭日趨激烈，公司需要積極尋求新的目標(biāo)市場來保證公司的可持續(xù)發(fā)展，開發(fā)適合國內(nèi)市場要求的技術(shù)和產(chǎn)品，實現(xiàn)國際、國內(nèi)市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。

的確，在我國及其他亞太地區(qū)，養(yǎng)寵物的人越來越多，肯給寵物花錢的人也越來越多，這是很多人的直觀感受。而數(shù)據(jù)也支持著這種觀感。

寵物產(chǎn)業(yè)鏈包括寵物飼養(yǎng)、寵物食品、寵物用品、寵物醫(yī)療、寵物美容、寵物培訓(xùn)、寵物保險以及寵物善終等。

根據(jù)Euromonitor International的數(shù)據(jù)，2015年全球?qū)櫸锸袌鲆?guī)模達(dá)到1050億美元。過去五年中全球?qū)櫸锸袌鼍３至?%～5%的同比增速，穩(wěn)定增長的引擎則主要來源于新興市場的高速成長。

▲來源：佩蒂股份招股書

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，《2016年中國寵物行業(yè)白皮書》則顯示，2004年到2015年底，中國的寵物行業(yè)市場規(guī)模增長了近50倍！2010年至2013年，我國寵物行業(yè)市場規(guī)模每年增長率均超過50%，2015年中國寵物行業(yè)市場規(guī)模約達(dá)978億元，預(yù)測到2020年期間，將保持年均32.8%的高速發(fā)展，有望突破2000億元大關(guān)。中國寵物行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，寵物行業(yè)即將迎來“井噴時代”。

▲來源：佩蒂股份招股書

美國的寵物產(chǎn)業(yè)已經(jīng)非常成熟，根據(jù)美國寵物用品協(xié)會2015～2016年的調(diào)查數(shù)據(jù)，美國約65%的家庭至少擁有一只寵物。2015年，美國寵物產(chǎn)業(yè)消費規(guī)模已達(dá)到602.8億美元。相比之下，中國的寵物產(chǎn)業(yè)規(guī)模還小得多。

▲來源：佩蒂股份招股書

有趣的是，美國人擁有的寵物種類與中國還是有很大不同。數(shù)據(jù)顯示，2015年美國擁有寵物狗的家庭占比42%，寵物貓占比33%，其余是淡水魚（9%）、鳥類（5%）、爬行類（4%）和馬匹（2%）；而中國城市人群最喜歡養(yǎng)寵物狗，占比高達(dá)62%，而寵物貓占比只有19%，除了這兩者，占比最高的是烏龜，占比達(dá)6%，其余占比均為2%-3%，分別是水族類、兔子、鳥類和鼠類。

每經(jīng)編輯 宋思艱 李凈翰