鄭眼看盤：績優(yōu)股“閃崩”意味著什么？

每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）

上周，上證綜指下跌0.58%至3154.66點(diǎn)，但應(yīng)該說走得還算是較為頑強(qiáng)的。雖然上周“閃崩”的個(gè)股層出不窮，到了周五甚至發(fā)展到績優(yōu)股也加入了“閃崩”隊(duì)列，然而如果光看股指，形態(tài)其實(shí)還好，已有初步的止跌跡象。

上周五加入跳水行列的主要是一些前期特別抗跌的績優(yōu)股，典型的如白酒類股。強(qiáng)勢股補(bǔ)跌并不必然預(yù)示股市向壞，投資者至少應(yīng)看下此類強(qiáng)勢股下跌有無持續(xù)性。若只是單日下跌，一般也不用過分擔(dān)心。假如只是盤整一下，接著再跌，那就比較麻煩了。

假日期間我國公布的4月PMI指數(shù)由3月的51.8%降至51.2%，亦不如預(yù)期的51.7%。指標(biāo)雖有所下滑，但絕對(duì)值仍不算低，暗示經(jīng)濟(jì)暫時(shí)較穩(wěn)。

A股未來主要取決于金融去杠桿的力度與速率——如果力度較大，去杠桿速率較快，那么A股可能還得跌；如果溫和些，A股也許短線就能企穩(wěn)。

這個(gè)去杠桿既有我們內(nèi)部整頓金融秩序的因素，也有外部制約因素。碰巧的是，近幾個(gè)月這兩個(gè)因素恰好疊加了，所以我們所看到的去杠桿力度就比較大了。

在內(nèi)部方面，金融去杠桿是高層決策。在外部，美國上周提出了大幅減稅，雖然會(huì)扯皮一陣，拖些時(shí)間，但最終某種形式的“大幅”減稅是逃不了的。我認(rèn)為該外部環(huán)境對(duì)A股既是機(jī)會(huì)，亦是壓力。

美國減稅后，許多國家免不了會(huì)跟進(jìn)，只是力度或大或小而已，這就可能會(huì)加大A股的資金面壓力。

A股近期另一外圍影響因素應(yīng)主要是美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向，目前美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率已升至六成以上，故此事現(xiàn)在看仍不確定。假如美聯(lián)儲(chǔ)6月最終會(huì)加息，那么A股壓力就會(huì)加大，短線即使有些反彈，很有可能也走不太遠(yuǎn)。

本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)舉行會(huì)議，這次雖不會(huì)加息，但應(yīng)能給出6月指引。另外，本周五美國公布4月非農(nóng)數(shù)據(jù)。這兩件事有機(jī)會(huì)坐實(shí)6月是否加息，所以A股反彈走勢是不確定的，受外部因素影響較大。

建議進(jìn)入5月后投資者可先持股觀望，暫無特別理由去增倉或減倉，等上述外部因素明朗些再說。假如美聯(lián)儲(chǔ)6月加息機(jī)會(huì)繼續(xù)增加，假如美國減稅意外神速，那么A股反彈難有力度。

就中長遠(yuǎn)走勢來說，我的感覺不是太好，A股持倉者日子可能不會(huì)太好過。我覺得今年投資者在配置資產(chǎn)時(shí)應(yīng)該多樣化，不必全留在股市參與“苦斗”，也許可分流些錢去其他市場，如理財(cái)市場等。

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