得固收者得天下，華爾街投行一季報出爐，誰家最賺錢？

每經編輯 趙靜林    

每經記者 趙靜林 每經編輯 江月

每年四月，華爾街投行發(fā)布一季度財報都會引起相當高的關注。

今年，正逢特朗普上臺之后提出振興經濟、降低企業(yè)稅收和放松金融監(jiān)管等政策，明顯提振了美國金融市場的活躍氣氛，再加上2016年12月和今年3月的兩次加息“靴子”終于落地等因素，華爾街普遍看好投行一季度的表現。

固收業(yè)務表現強勁推高投行營收

理財不二牛（微信號：buerniu5188）注意到，幾家大型投行從固收業(yè)務中獲利不少，營收普遍高于預期。如美國銀行一季度固收業(yè)務收入為29.3億美元，同比上漲29%，一季度營收為208億美元；花旗銀行固收業(yè)務收入為36.2億美元，同比上漲19%，一季度營收為181.2億美元；摩根大通一季度營收最高，達到233.9億美元，其增長最快的要屬投行業(yè)務，一季度營收為15.5億美元，同比上漲40%。

4月19日公布財報的“大摩”——摩根史丹利則是固收業(yè)務增長最快的一家。與去年同期8.73億美元的收入相比，今年一季度大摩債券發(fā)行交易收入直接翻番，達到17億美元，大摩稱這主要受益于債券市場一年以來的強勢表現。相比之下，股票業(yè)務則略為低迷，由于融資成本的增加，大摩的股票發(fā)行和交易營收比去年同期下滑5%，今年一季度為20億美元。

值得注意的是，大摩一季度營業(yè)收入達97.45億美元，相比2016年四季度增長8%，比去年同期的77.92億美元營收更是增長25%。其主營業(yè)務收入較高的幾類有交易業(yè)務32.3億美元、資產管理收入27.67億美元、投行業(yè)務收入15.45億美元、傭金收入10.33億美元。此外投資業(yè)務也從去年四季度的1900萬美元虧損中扭虧為盈，今年一季度盈利1.65億美元。

高盛投資業(yè)務大幅下滑

然而，另一家老牌投行高盛卻沒有這么幸運了。有分析師統(tǒng)計過，自1999年上市以來，高盛披露的財報有90%都強于預期。近年來其業(yè)務發(fā)展也比較強勢，2015年以來還未出現過虧損。但一直交出漂亮成績單的高盛在今年一季度的表現卻令人大跌眼鏡。

財報顯示，一季度高盛營業(yè)收入為80.26億美元，比去年四季度下滑2%，也低于分析師預測的84.46億美元的水平；每股收益5.15美元也略低于預測的5.31美元。主要原因在于投資業(yè)務收入大幅縮水，其一季度股票交易營收為7.98億美元，相比去年四季度驟減22%，債券交易營收同比下降2.6%，在其他多家大行固收業(yè)務收入均出現增長的情況下，也處于弱勢。

理財不二牛發(fā)現，現較好的方面集中在其投行業(yè)務上。高盛在財報中提到，其一季度并購業(yè)務總量排名全球第一，另外股權和普通股發(fā)行業(yè)務量也居全球首位。包括財務咨詢、股票債券承銷在內的投行業(yè)務在一季度總收入達到17.03億美元，相比2016年四季度增長15%，比去年同期也增長了16%。其中，股票承銷業(yè)務增長最快，一季度收入為3.1億美元，相比去年四季度增長47%。

《經濟學人》分析，相比其他幾家大型投行，高盛的營收要更加依賴投資交易的收入，而今年一季度以來外匯、原油等市場較為低迷，再加上其對沖基金更是表現平平，從而影響了整體的收入。在財報發(fā)布的電話會議上，高盛首席投資官MartinChavez也承認，他們沒能把握住市場行情。

《經濟學人》還指出了財報季華爾街一派欣欣向榮景象之下的一些問題。美聯(lián)儲公布的數據顯示，一季度銀行貸款總量僅增長0.7%，處于6年來最低水平；商業(yè)和工業(yè)貸款規(guī)模自2010年以來首次出現縮水，住房貸款也有所下降。這些對于較為依賴商業(yè)銀行業(yè)務的大行，如富國銀行（WellsFargo）等來說均有一定影響。