投服中心行權(quán)規(guī)范高送轉(zhuǎn)套利

每經(jīng)記者 許自然

近期，中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡稱投服中心）在上市公司2016年年報期間，對試點區(qū)域上市公司持股行權(quán)，行使質(zhì)詢權(quán)、建議權(quán)，力促上市公司完善利潤分配機(jī)制、強(qiáng)化現(xiàn)金分紅、關(guān)注高送轉(zhuǎn)、防范高送轉(zhuǎn)中大股東及高管減持套利。

今年年初，投服中心已計劃在上市公司2016年年報期間，將試點區(qū)域內(nèi)上市公司利潤分配、資本公積轉(zhuǎn)增和公司章程中關(guān)于利潤分配機(jī)制的條款，作為持股行權(quán)重點進(jìn)行專項研究及梳理。

在前一段時間集中參加股東大會行權(quán)取得較好效果的基礎(chǔ)上，近期又通過提前溝通、發(fā)送函件和參加股東大會等方式，力促上市公司在召開股東大會前修改議案，或者在股東大會現(xiàn)場達(dá)成修改議案的意向，效果明顯。

截至4月27日，已有2家公司降低高送轉(zhuǎn)比例、2家公司現(xiàn)金分紅或提高分紅比例，1家取消高送轉(zhuǎn)配套高管減持，2家公司擬在章程中增加現(xiàn)金分工優(yōu)先及聽取中小投資者意見措施的條款。

督促上市公司強(qiáng)化現(xiàn)金分紅

針對天海防務(wù)、上海能源等具備現(xiàn)金分紅能力的上市公司，質(zhì)詢其利潤分配預(yù)案的合理性，督促進(jìn)行現(xiàn)金分紅或提高分紅比例。上海能源披露2016年度不進(jìn)行利潤分配的預(yù)案后，投服中心提前與上海能源溝通，質(zhì)詢其具備現(xiàn)金分紅條件而不分紅的原因，建議其進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

經(jīng)溝通后，上海能源股東大會增加了10股派1元的現(xiàn)金分紅議案。另外，在天海防務(wù)2016年年度股東大會現(xiàn)場，投服中心針對其現(xiàn)金分紅比例過低的問題，進(jìn)行了專業(yè)的分析，提出了明確的建議，其他參會股東積極響應(yīng)投服中心建議否決了原議案。當(dāng)晚公司召開董事會調(diào)整利潤分配預(yù)案，現(xiàn)金分紅比例由10股派0.5元改為10股派1元。

防范伴有大股東及高管減持行為的高送轉(zhuǎn)

針對昊志機(jī)電、天海防務(wù)、潤欣股份、網(wǎng)宿科技、奧馬電器等公司，投服中心高度關(guān)注伴有大股東、高管減持行為的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，對高送轉(zhuǎn)預(yù)案的依據(jù)、原因和合規(guī)、合理性，是否存在配合大股東、高管減持等問題提出質(zhì)詢，同時建議上市公司降低送轉(zhuǎn)比例。

昊志機(jī)電提出擬10股轉(zhuǎn)23股的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，同時伴有三名原始股東“清倉式”減持。經(jīng)投服中心在股東大會召開之前與公司溝通，公司接受建議，召開董事會調(diào)整預(yù)案，將轉(zhuǎn)增比例修改為10股轉(zhuǎn)15股。潤欣股份提出擬10股轉(zhuǎn)15股的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，同時伴有高管和PE股東“清倉式”減持。投服中心在股東大會上針對高送轉(zhuǎn)方案的具體理由、測算依據(jù)和是否存在配合股東、高管減持等問題提出質(zhì)詢和建議。會后潤欣股份回復(fù)，鑒于送轉(zhuǎn)預(yù)案已經(jīng)股東大會表決通過無法更改，但經(jīng)協(xié)調(diào)股東和高管，高管全部取消減持計劃，股東減持?jǐn)?shù)量降低一半。另外，天海防務(wù)股東大會否決原議案后，董事會重新提出預(yù)案，轉(zhuǎn)增比例由10股轉(zhuǎn)20股改為10股轉(zhuǎn)15股。

力促上市公司完善利潤分配機(jī)制

在對城投控股、現(xiàn)代投資等公司發(fā)送股東建議函之后，投服中心又通過參加股東大會的方式，現(xiàn)場質(zhì)詢公司章程中不規(guī)定現(xiàn)金分紅優(yōu)先順序、不規(guī)定聽取中小投資者意見措施的原因和合規(guī)性，督促上市公司及時修改公司章程，規(guī)范和完善利潤分配機(jī)制。兩家公司均表示，采納投服中心建議，及時修改公司章程。

據(jù)悉，投服中心將持續(xù)關(guān)注披露利潤分配預(yù)案的上市公司，以中小投資者實際需求為導(dǎo)向，督促上市公司強(qiáng)化現(xiàn)金分紅，規(guī)范高送轉(zhuǎn)行為，完善公司章程，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。