投服中心行權規(guī)范高送轉套利

每經(jīng)記者 許自然

近期，中證中小投資者服務中心（以下簡稱投服中心）在上市公司2016年年報期間，對試點區(qū)域上市公司持股行權，行使質詢權、建議權，力促上市公司完善利潤分配機制、強化現(xiàn)金分紅、關注高送轉、防范高送轉中大股東及高管減持套利。

今年年初，投服中心已計劃在上市公司2016年年報期間，將試點區(qū)域內上市公司利潤分配、資本公積轉增和公司章程中關于利潤分配機制的條款，作為持股行權重點進行專項研究及梳理。

在前一段時間集中參加股東大會行權取得較好效果的基礎上，近期又通過提前溝通、發(fā)送函件和參加股東大會等方式，力促上市公司在召開股東大會前修改議案，或者在股東大會現(xiàn)場達成修改議案的意向，效果明顯。

截至4月27日，已有2家公司降低高送轉比例、2家公司現(xiàn)金分紅或提高分紅比例，1家取消高送轉配套高管減持，2家公司擬在章程中增加現(xiàn)金分工優(yōu)先及聽取中小投資者意見措施的條款。

督促上市公司強化現(xiàn)金分紅

針對天海防務、上海能源等具備現(xiàn)金分紅能力的上市公司，質詢其利潤分配預案的合理性，督促進行現(xiàn)金分紅或提高分紅比例。上海能源披露2016年度不進行利潤分配的預案后，投服中心提前與上海能源溝通，質詢其具備現(xiàn)金分紅條件而不分紅的原因，建議其進行現(xiàn)金分紅。

經(jīng)溝通后，上海能源股東大會增加了10股派1元的現(xiàn)金分紅議案。另外，在天海防務2016年年度股東大會現(xiàn)場，投服中心針對其現(xiàn)金分紅比例過低的問題，進行了專業(yè)的分析，提出了明確的建議，其他參會股東積極響應投服中心建議否決了原議案。當晚公司召開董事會調整利潤分配預案，現(xiàn)金分紅比例由10股派0.5元改為10股派1元。

防范伴有大股東及高管減持行為的高送轉

針對昊志機電、天海防務、潤欣股份、網(wǎng)宿科技、奧馬電器等公司，投服中心高度關注伴有大股東、高管減持行為的高送轉預案，對高送轉預案的依據(jù)、原因和合規(guī)、合理性，是否存在配合大股東、高管減持等問題提出質詢，同時建議上市公司降低送轉比例。

昊志機電提出擬10股轉23股的高送轉預案，同時伴有三名原始股東“清倉式”減持。經(jīng)投服中心在股東大會召開之前與公司溝通，公司接受建議，召開董事會調整預案，將轉增比例修改為10股轉15股。潤欣股份提出擬10股轉15股的高送轉預案，同時伴有高管和PE股東“清倉式”減持。投服中心在股東大會上針對高送轉方案的具體理由、測算依據(jù)和是否存在配合股東、高管減持等問題提出質詢和建議。會后潤欣股份回復，鑒于送轉預案已經(jīng)股東大會表決通過無法更改，但經(jīng)協(xié)調股東和高管，高管全部取消減持計劃，股東減持數(shù)量降低一半。另外，天海防務股東大會否決原議案后，董事會重新提出預案，轉增比例由10股轉20股改為10股轉15股。

力促上市公司完善利潤分配機制

在對城投控股、現(xiàn)代投資等公司發(fā)送股東建議函之后，投服中心又通過參加股東大會的方式，現(xiàn)場質詢公司章程中不規(guī)定現(xiàn)金分紅優(yōu)先順序、不規(guī)定聽取中小投資者意見措施的原因和合規(guī)性，督促上市公司及時修改公司章程，規(guī)范和完善利潤分配機制。兩家公司均表示，采納投服中心建議，及時修改公司章程。

據(jù)悉，投服中心將持續(xù)關注披露利潤分配預案的上市公司，以中小投資者實際需求為導向，督促上市公司強化現(xiàn)金分紅，規(guī)范高送轉行為，完善公司章程，保護中小投資者合法權益。