老鄭說匯：歐央行維持三大利率不變 日元續(xù)跌

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每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 姚茂敦

本周匯市，風(fēng)險事件帶來的利空紛紛出盡，最終未見黑天鵝蹤影。受此影響，本周歐元走強(qiáng)，美元雖然下跌，但實(shí)際上表現(xiàn)中性，日元則顯著走弱。本周三美國公布稅改計(jì)劃大綱，整體上符合預(yù)期。

特朗普公布稅改大綱

北京時間本周四凌晨，特朗普稅改計(jì)劃大綱公布，大致符合預(yù)期，但因市場“買消息，賣證實(shí)”，提前上漲的美元、美股紛紛回落。美股最終微跌收盤，美元指數(shù)則收挫0.12%至99.965點(diǎn)。周四截至18：02，美元指數(shù)暫微漲0.02%至98.986點(diǎn)。

本周美元至今仍然是下跌的，這主要與當(dāng)時歐元跳空（因周末法國大選有利）大幅上漲相關(guān)，事實(shí)上美元并無多少利空。

這次特朗普稅改計(jì)劃號稱“史上規(guī)模最大的減稅計(jì)劃”，針對公司的具體內(nèi)容主要包括：將公司聯(lián)邦所得稅率降低到15%；對美國企業(yè)海外約2.6萬億美元的盈利征收一次性的稅收等。

針對個人方面，該計(jì)劃大綱稱將現(xiàn)行七檔個人所得稅稅率縮減為三檔。此外，終止一項(xiàng)僅適用于每年賺取20萬美元以上個人的3.8%的投資收益稅。還有，就是取消了遺產(chǎn)稅。

稅改大綱聽起來還不錯，但向來挑剔的投資者卻稱“缺乏細(xì)節(jié)”，故美元就回吐之前的漲幅。美元回落其實(shí)并非上述的“缺乏細(xì)節(jié)”，而是其內(nèi)容沒有比投資者先前預(yù)期得更為積極、樂觀。

雖然美元有所回落，但應(yīng)缺少進(jìn)一步殺跌動能，因基本面與技術(shù)面均不支持。

由技術(shù)面看，當(dāng)前美元指數(shù)又回到前幾個低點(diǎn)的連線上，所以顯然就有支撐了。

基本面上，最近的法國大選及地緣政治格局緩和均提振了美聯(lián)儲加息意愿。至于原本在本周末可能發(fā)生的財(cái)政懸崖問題，現(xiàn)已暫時不存在了。本周三有消息稱，白宮已通過臨時融資策略將債務(wù)上限問題延后了一周，估計(jì)下周財(cái)政協(xié)議或就有機(jī)會達(dá)成。

歐央行維持三大利率不變

近期歐元表現(xiàn)極強(qiáng)，主要原因當(dāng)然是法國大選平安無事了。一向親歐的馬克龍一如預(yù)期地贏得了首輪投票的最多數(shù)選票，他的出色表現(xiàn)使市場相信，他將于5月7日的第二輪投票中穩(wěn)操勝券。

繼上周漲1.08%后，歐元本周繼續(xù)上漲漲，本周迄今歐元已累計(jì)上漲了1.62%至1.0900美元，歐元匯率已創(chuàng)出去年11月以來新高。

本周四稍晚歐央行結(jié)束利率會議，歐洲央行宣布維持主要再融資利率0.0%不變，符合預(yù)期。

最近為多事之秋，雖說歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多向好，但也沒強(qiáng)勁到足以讓歐央行必須馬上動手緊縮的程度。

另外，法國大選前景已大致上明朗，但畢竟仍是有些不確定性的。一般來說，在總統(tǒng)人選還未最終敲定之前，歐央行是不太可能冒險去采取“任何有機(jī)會引發(fā)市場爭議”的行動的。

在法國局勢完全定形后，下半年歐央行應(yīng)該還是有些機(jī)會緊縮的。就歐央行來說，“縮表”似乎暫時還有些言過其實(shí)了，至少在幾個月內(nèi)是談不上的。

歐元表現(xiàn)雖然不錯，但美元的基本面也不錯，所以歐元可能很難過度上漲，投資者在操作上一般不應(yīng)過度地追多歐元，而是應(yīng)耐心等待回調(diào)后介入。

日元繼續(xù)下跌

最近幾天，日元及黃金的多頭均受打擊，這是因?yàn)橹T多風(fēng)險事件最終一樣都沒有發(fā)生。

由現(xiàn)在情況看，東北亞地緣政治局勢應(yīng)相對可控，至少要比上周情況好得多；法國大選四平八穩(wěn)的；美國的稅改雖然不能令所有人滿意，但至少也談不上令人失望。

風(fēng)險情緒回落相當(dāng)明顯，日元除了下跌別無他途。本周迄今，美元兌日元累計(jì)上漲了2.04%至111.31。

本周四中午，日本央行結(jié)束了為期兩天的利率會議，最終結(jié)果是中性略偏空。

日本央行委員以7比2的投票結(jié)果維持了“負(fù)0.1%”基準(zhǔn)利率，還表決通過了“維持80萬億日元資產(chǎn)購買規(guī)模不變”。此事完全符合預(yù)期，即中性。

日本央行上調(diào)了GDP增速的預(yù)期，其將2017財(cái)年GDP增速預(yù)期上調(diào)了0.1%至1.6%。不過，日本央行將2017財(cái)年的通脹預(yù)期下調(diào)了0.1%至1.4%。該預(yù)測的調(diào)整對日元應(yīng)該屬于中性中略微偏空。

因市場之前曾傳言日本央行或會考慮退出寬松政策，但這次利率會議基本上沒有提及或暗示此事，這個因素對日元稍有些利空。