部分公司不分紅超過20年 證監(jiān)會硬措施應(yīng)對“鐵公雞”

針對多家上市公司長年不分紅的“鐵公雞”行為，3月31日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，將進一步加強監(jiān)管，研究制定對付“鐵公雞”的硬措施。筆者認為，監(jiān)管層進一步加強對市場中“鐵公雞”的監(jiān)管約束非常必要，因為現(xiàn)金分紅是投資者獲得回報的重要方式，也是培育投資者長期投資理念，增強資本市場吸引力的重要途徑。只有不斷完善公司分紅制度，強化回報意識，才能打造一個健康的資本市場。

數(shù)據(jù)顯示，上市超過10年，即2007年以前上市的公司中，有36家公司自上市以來就未進行過現(xiàn)金分紅，其中部分公司連續(xù)不現(xiàn)金分紅歷史超過20年。而部分上市公司是有能力分紅卻不分紅。

對這些多年一毛不拔的“鐵公雞”，證監(jiān)會表示，對具備分紅能力而不分紅的公司進行監(jiān)管約談，督促相關(guān)上市公司控股股東切實履行責(zé)任，支持上市公司履行現(xiàn)金分紅義務(wù)；結(jié)合嚴格“高送轉(zhuǎn)”監(jiān)管開展專項檢查，對未按規(guī)定和公司章程分紅的公司，依規(guī)采取行政監(jiān)管措施。同時，在對公開發(fā)行證券設(shè)置現(xiàn)金分紅條件的基礎(chǔ)上，研究對非公開發(fā)行股票設(shè)置現(xiàn)金分紅條件，強化監(jiān)管約束。

事實上，在完善上市公司分紅機制這一問題上，監(jiān)管層多年來一直以積極支持、推動為主，市場中的“鐵公雞”也日漸減少。

2013年年初上交所發(fā)布的《上市公司現(xiàn)金分紅指引》明確指出，上市公司未進行現(xiàn)金分紅或現(xiàn)金分紅低于30%的需說明原因；分紅比例不低于50%的則可獲再融資、并購重組等“綠色通道”；2015年，證監(jiān)會、財政部、國資委、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》，其中要求，上市公司應(yīng)建立健全現(xiàn)金分紅制度，鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅在利潤分配中的占比，鼓勵實施中期分紅。

今年3月9日，國務(wù)院國資委主任肖亞慶在全國兩會的新聞發(fā)布會上表示，要推動國有控股的上市公司，進一步完善分紅機制，上市公司要關(guān)心股價，更關(guān)心分紅，要建立完善分紅機制，符合價值投資的理念，要做切實的分紅方案，不斷提高各個資本投資者的回報。上市公司就應(yīng)該分紅，就應(yīng)該多賺取利潤，然后為股東包括國有資本在內(nèi)的所有股東提供更多的回報。

隨之而來的是上市公司現(xiàn)金分紅的比例大大提升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)占比為72.4%，現(xiàn)金分紅比例為34.5%；2014年，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)占比為73.2%，現(xiàn)金分紅比例為33.51%。2016年，滬深兩市有2031家公司現(xiàn)金分紅，共計8301億元，比十年前增長逾10倍；有1128家公司已連續(xù)5年現(xiàn)金分紅，有1415家上市公司已連續(xù)3年現(xiàn)金分紅。

筆者相信，隨著監(jiān)管部門硬措施的實施，必將讓那些有能力分紅但一毛不拔的“鐵公雞”“下蛋”，對“鐵公雞”必須有硬措施，必須下猛藥，才有可能讓其“下蛋”。