【華誼兄弟2016業(yè)績調(diào)查·并購后遺癥顯現(xiàn)】高溢價并購明星公司業(yè)績“爽約” 張國立Angelababy公司盈利未達預(yù)期

每經(jīng)編輯 李菲菲    

每經(jīng)影視記者 李菲菲

每經(jīng)影視編輯 溫夢華

2016年末“潘金蓮”排片之爭，引發(fā)了市場對于華誼兄弟高溢價收購的馮小剛持股公司——浙江東陽美拉傳媒有限公司（簡稱東陽美拉）業(yè)績承諾完成狀況的擔(dān)憂，彼時華誼兄弟董秘高輝特發(fā)聲表示“馮小剛2016業(yè)績已完成”。

事實上，東陽美拉并非是唯一需要“擔(dān)心”的公司。據(jù)華誼兄弟日前披露的2016年財報內(nèi)容，公司此前收購的3家公司業(yè)績承諾完成狀況均在去年“亮起紅燈”。

每經(jīng)影視記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中兩家均為高溢價收購的明星公司，分別為2.52億元取得70%股權(quán)的張國立控股公司浙江常升影視制作有限公司（以下簡稱浙江常升），7.56億元獲得李晨、馮紹峰、Angelababy等明星股東持有的浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司（以下稱東陽浩瀚）70%股權(quán)。

華誼兄弟實謂高溢價收購明星持股公司的“先驅(qū)”，浙江常升便是其在2013年開啟的明星并購“第一單”。每經(jīng)影視記者梳理華誼兄弟財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除了去年業(yè)績承諾未達標(biāo)外，早在2016上半年，浙江常升便出現(xiàn)了營收空白的報表，而對于“空白營收”出現(xiàn)的原因，華誼兄弟在回復(fù)每經(jīng)影視記者的內(nèi)容中并未提及。

值得注意的是，華誼兄弟溢價收購浙江常升和東陽浩瀚的同時，兩公司共形成9.93億商譽，如今盈利未達預(yù)期是否會影響公司商譽？對此，華誼兄弟亦未回復(fù)每經(jīng)影視記者。

三家公司業(yè)績“爽約”超8000萬
  
事實上，除了主業(yè)表現(xiàn)不佳外，華誼兄弟此前收購的3家公司2016年均未能完成其業(yè)績承諾。
  
據(jù)華誼兄弟2016年財報內(nèi)容，上述3家公司分別為2013收購的浙江常升、2014年收購的廣州銀漢科技有限公司（下稱銀漢科技）和2015年收購的東陽浩瀚。華誼兄弟分別出資2.52億、6.72億、7.56億分別購得3公司70%、50.88%、70%股權(quán)。依照3公司彼時所作出的業(yè)績承諾，2016年應(yīng)分別實現(xiàn)扣非凈利3779.50萬元、1.856億元和1.035億元。

然而上述3家公司卻在2016年紛紛“爽約”，據(jù)華誼兄弟2016年年報內(nèi)容，報告期內(nèi)3公司分別實現(xiàn)凈利2500.13萬元、1.178億元和1.01億元，未完成業(yè)績部分共計超8000萬元。對此，華誼兄弟稱“未完成部分將按照協(xié)議進行補償”。

華誼兄弟2016年年報

作為行業(yè)內(nèi)依靠并購重組迅速擴大公司規(guī)模的代表，華誼兄弟在2013~2015期間投資額陡升，2015年的投資額達到最高點，達42.9億元。期間公司對掌趣科技、銀漢科技、超凡網(wǎng)絡(luò)、英雄互娛等游戲公司的投資均為華誼兄弟帶來豐厚利潤。

如今伴隨著掌趣科技已然“清倉”、銀漢科技業(yè)績承諾到期且首度出現(xiàn)業(yè)績不達標(biāo)、英雄互娛收購失敗，游戲版塊投資帶來的收益已然有限。

“對于華誼兄弟而言，此前的制片優(yōu)勢仍舊是公司未來的贏利點，影視板塊的表現(xiàn)值得關(guān)注。”一位知名券商分析師在接受每經(jīng)影視記者采訪時表示。對于公司未來業(yè)務(wù)的規(guī)劃，記者致電華誼兄弟董秘進行了解，然而其電話一直處于關(guān)機狀態(tài)。

高溢價收購明星公司隱患顯現(xiàn)

除了收購游戲公司外，華誼兄弟更是高溢價收購明星持股公司的“先驅(qū)”，早在2013年便斥資2.52億元取得了張國立控股公司——浙江常升70%股權(quán)，2015年更是豪擲7.56億元獲得李晨、馮紹峰、Angelababy等明星股東持股公司東陽浩瀚70%股權(quán)。

浙江常升和東陽浩瀚均為華誼兄弟高溢價收購的明星持股公司，且收購之時兩公司均成立不久。收購之時，兩公司分別作出不低的業(yè)績承諾，然而2016年兩家公司卻雙雙“爽約”。

根據(jù)華誼兄弟2016年年報內(nèi)容，2013年收購浙江常升之時，其承諾2016度業(yè)績目標(biāo)為不低于凈利潤3779.50萬元，然而報告期內(nèi)公司實現(xiàn)凈利2500萬元，在盈利承諾的最后一年業(yè)績失諾。而東陽浩瀚亦未能完成其1.035億元的凈利潤。

值得一提的是，每經(jīng)影視記者注意到，除了去年業(yè)績承諾未達標(biāo)外，早在2016上半年，浙江常升便出現(xiàn)了營收空白的報表。據(jù)華誼兄弟2016中報內(nèi)容，報告期內(nèi)浙江常升營收一欄為空，凈利-308.52萬元，年末實現(xiàn)營收5707萬元，凈利2500萬元。

華誼兄弟2016年年報

營收一欄為空代表著什么？2016年浙江常升又有哪些業(yè)務(wù)支撐？對此，華誼兄弟在對每經(jīng)影視記者的回函內(nèi)容中并未提及。

除此之外，記者亦注意到，華誼兄弟溢價收購浙江常升和東陽浩瀚的同時，兩公司共形成9.93億商譽，如今盈利未達預(yù)期是否會影響公司商譽？華誼兄弟也未就此問題回復(fù)每經(jīng)影視記者。