華誼兄弟高溢價(jià)并購(gòu)明星公司未兌現(xiàn)目標(biāo)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李菲菲 每經(jīng)編輯 陳 旭    

每經(jīng)記者 李菲菲 每經(jīng)編輯 陳 旭

2016年末“潘金蓮”排片之爭(zhēng)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于華誼兄弟高溢價(jià)收購(gòu)的馮小剛持股公司——浙江東陽(yáng)美拉傳媒有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)東陽(yáng)美拉）業(yè)績(jī)承諾完成狀況的擔(dān)憂(yōu)，當(dāng)時(shí)華誼兄弟董秘高輝特表示“馮小剛2016業(yè)績(jī)已完成”。

事實(shí)上，東陽(yáng)美拉并非唯一需要“擔(dān)心”的公司。據(jù)華誼兄弟日前披露的2016年報(bào)，公司此前收購(gòu)的3家公司業(yè)績(jī)承諾完成狀況均在去年“亮起紅燈”。

每經(jīng)影視記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中兩家均為高溢價(jià)收購(gòu)的明星公司，分別為2.52億元取得70%股權(quán)的張國(guó)立控股公司浙江常升影視制作有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)浙江常升），7.56億元獲得李晨、馮紹峰、Angelababy等明星股東持有的浙江東陽(yáng)浩瀚影視娛樂(lè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)東陽(yáng)浩瀚）70%股權(quán)。

華誼兄弟可謂高溢價(jià)收購(gòu)明星持股公司的“先驅(qū)”，浙江常升便是其在2013年開(kāi)啟的明星并購(gòu)“第一單”。每經(jīng)影視記者梳理華誼兄弟財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除了去年業(yè)績(jī)承諾未達(dá)標(biāo)外，早在2016上半年，浙江常升便出現(xiàn)了營(yíng)收空白的報(bào)表，而對(duì)于“空白營(yíng)收”出現(xiàn)的原因，華誼兄弟在回復(fù)每經(jīng)影視記者的內(nèi)容中并未提及。

3公司未能完成業(yè)績(jī)承諾

事實(shí)上，除了主業(yè)表現(xiàn)不佳外，華誼兄弟此前收購(gòu)的3家公司2016年均未能完成其業(yè)績(jī)承諾。

據(jù)華誼兄弟2016年財(cái)報(bào)內(nèi)容，上述3家公司分別為2013收購(gòu)的浙江常升、2014年收購(gòu)的廣州銀漢科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)銀漢科技）和2015年收購(gòu)的東陽(yáng)浩瀚。華誼兄弟分別出資2.52億元、6.72億元、7.56億元，購(gòu)得3家公司70%、50.88%、70%的股權(quán)。依照3公司當(dāng)時(shí)所作出的業(yè)績(jī)承諾，2016年應(yīng)分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利3779.50萬(wàn)元、1.856億元和1.035億元。

然而上述3家公司卻在2016年紛紛“爽約”。據(jù)華誼兄弟2016年年報(bào)內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)3公司分別實(shí)現(xiàn)凈利2500.13萬(wàn)元、1.178億元和1.01億元，未完成業(yè)績(jī)部分超8000萬(wàn)元。對(duì)此，華誼兄弟稱(chēng)“未完成部分將按照協(xié)議進(jìn)行補(bǔ)償”。

作為行業(yè)內(nèi)依靠并購(gòu)重組迅速擴(kuò)大公司規(guī)模的代表，華誼兄弟在2013~2015期間投資額陡升，2015年的投資額達(dá)到最高點(diǎn)，為42.9億元。在此期間公司對(duì)掌趣科技、銀漢科技、超凡網(wǎng)絡(luò)、英雄互娛等游戲公司的投資均為華誼兄弟帶來(lái)豐厚利潤(rùn)。

如今伴隨著掌趣科技已接近“清倉(cāng)”，銀漢科技業(yè)績(jī)承諾到期且首度出現(xiàn)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，英雄互娛收購(gòu)失敗，游戲板塊投資帶來(lái)的收益已然有限。

“對(duì)于華誼兄弟而言，此前的制片優(yōu)勢(shì)仍舊是公司未來(lái)的盈利點(diǎn)，影視板塊的表現(xiàn)值得關(guān)注。”一位知名券商分析師在接受每經(jīng)影視記者采訪時(shí)表示。對(duì)于公司未來(lái)業(yè)務(wù)的規(guī)劃，記者致電華誼兄弟董秘進(jìn)行了解，然而其電話一直處于關(guān)機(jī)狀態(tài)。

高溢價(jià)收購(gòu)明星公司現(xiàn)隱患

除了收購(gòu)游戲公司外，華誼兄弟更是高溢價(jià)收購(gòu)明星持股公司的“先驅(qū)”。浙江常升和東陽(yáng)浩瀚均為華誼兄弟高溢價(jià)收購(gòu)的明星持股公司，且收購(gòu)之時(shí)兩公司均成立不久。收購(gòu)之時(shí)，兩公司分別作出不低的業(yè)績(jī)承諾，然而2016年兩家公司卻雙雙“爽約”。

根據(jù)華誼兄弟2016年年報(bào)內(nèi)容，2013年收購(gòu)浙江常升之時(shí)，其承諾2016度業(yè)績(jī)目標(biāo)為不低于凈利潤(rùn)3779.50萬(wàn)元，然而報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利2500萬(wàn)元。東陽(yáng)浩瀚亦未能完成其1.035億元的凈利潤(rùn)。

值得一提的是，每經(jīng)影視記者注意到，除了去年業(yè)績(jī)承諾未達(dá)標(biāo)外，早在2016上半年，浙江常升便出現(xiàn)了營(yíng)收空白的報(bào)表。據(jù)華誼兄弟2016中報(bào)內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)浙江常升營(yíng)收一欄為空，凈利為-308.52萬(wàn)元，年末實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5707萬(wàn)元，凈利2500萬(wàn)元。

營(yíng)收一欄為空代表著什么？2016年浙江常升又有哪些業(yè)務(wù)支撐？對(duì)此，華誼兄弟在對(duì)每經(jīng)影視記者的回函中并未提及。

除此之外，記者注意到，華誼兄弟溢價(jià)收購(gòu)浙江常升和東陽(yáng)浩瀚的同時(shí)，兩公司共形成9.93億元商譽(yù)，如今盈利未達(dá)預(yù)期是否會(huì)影響公司商譽(yù)？華誼兄弟也未就此問(wèn)題回復(fù)每經(jīng)影視記者。