2017年房地產(chǎn)企業(yè)并購機(jī)會(huì)增加：融資收緊 樓市回調(diào)

面對(duì)持續(xù)收緊的融資渠道和銷售市場(chǎng)的逐步回調(diào)，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，2017年房地產(chǎn)企業(yè)將普遍面臨樓市下調(diào)后帶來的資金壓力，企業(yè)或項(xiàng)目之間并購的機(jī)會(huì)將明顯增加。

截至3月9日，多家房企公布了1-2月份的銷售業(yè)績，從數(shù)據(jù)來看，大部分企業(yè)業(yè)績同比依然上漲。中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受監(jiān)測(cè)的16家標(biāo)桿房企1-2月合計(jì)銷售業(yè)績?yōu)?617.3億元，同比2016年1-2月份的1511.9億元，上漲幅度達(dá)到了73%。

“業(yè)績上漲的主要原因是因?yàn)?016年全年銷售火爆，而企業(yè)預(yù)留結(jié)轉(zhuǎn)的銷售業(yè)績呈現(xiàn)在今年前兩個(gè)月。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，整體來看，實(shí)際上1月大部分城市的銷售數(shù)據(jù)均處于低位。

值得一提的是，近日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)主席郭樹清指出，2017年，銀監(jiān)會(huì)將堅(jiān)決治理各種金融亂象，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加突出的位置。郭樹清說，房地產(chǎn)市場(chǎng)地域性差別巨大，不同城市、不同地方的房價(jià)漲幅所包含的泡沫或者風(fēng)險(xiǎn)情況不一樣，所以在金融調(diào)控方面，希望銀行從自己的實(shí)際出發(fā)，穩(wěn)健、審慎地把握對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金投放，包括對(duì)開發(fā)商和居民個(gè)人。

此外，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星也表示，在房地產(chǎn)信貸政策方面，將采取差別化的政策，對(duì)帶有泡沫和投機(jī)性的房地產(chǎn)信貸需求加以限制；對(duì)于一些房地產(chǎn)庫存過大的三四線城市，在信貸上要給予考慮；在城市化過程中，對(duì)基本的住房剛性需求，應(yīng)該給予信貸支持。

房地產(chǎn)融資持續(xù)收緊的信號(hào)已經(jīng)十分明顯。海通證券近日發(fā)布的研報(bào)指出，除了銀行貸款和公司債外，地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資、ABS、信托、資管融資等各類渠道均有收緊，融資緊張未見改善信號(hào)。

實(shí)際上，從近幾個(gè)月的地產(chǎn)債券發(fā)行量上也能看出這一跡象。2016年第四季度，地產(chǎn)債券發(fā)行量和凈融資額僅為當(dāng)年第三季度的30%，主要原因是公司債的收緊；2017年2月份，地產(chǎn)債券處于“零發(fā)行”狀態(tài)。據(jù)悉，自2016年11月以來申報(bào)的地產(chǎn)公司債，至今無一例獲準(zhǔn)發(fā)行。

在債券融資收緊的同時(shí)，銀行向地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放的貸款也在下滑，包括個(gè)貸和開發(fā)貸的規(guī)模都受到嚴(yán)格控制。張大偉告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，預(yù)期后續(xù)房地產(chǎn)市場(chǎng)信貸政策將明顯分化，一二線城市的政策有繼續(xù)收緊的可能，而三四線城市的政策可能有所放寬，“銀行未來貸款額度收緊，放款放緩將是常態(tài)。”

中原地產(chǎn)研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年春節(jié)后，包括北京、上海、天津、杭州、南京等地的房貸利率折扣都有所收緊。張大偉表示，“目前市場(chǎng)的主流折扣已經(jīng)從過去的85折提高到了9折左右，預(yù)計(jì)2017年大部分房企將面臨比較大的市場(chǎng)回調(diào)壓力，尤其是2016年拿地較多的企業(yè)可能風(fēng)險(xiǎn)將明顯增加。”

近日，泰禾集團(tuán)董事長黃其森也明確表示，“今年房地產(chǎn)市場(chǎng)將整體平穩(wěn)，而有所調(diào)控、調(diào)整的市場(chǎng)，也不會(huì)出現(xiàn)大起大落。但是，房地產(chǎn)企業(yè)資金會(huì)比去年緊張，所以企業(yè)或項(xiàng)目并購的機(jī)會(huì)也隨之增加。”