張敬偉：外資不必因?yàn)檎１O(jiān)管而成驚弓之鳥

張敬偉

外企在華深耕幾十年賺足了利潤(rùn)，現(xiàn)在他們最關(guān)心的，是如何把在中國市場(chǎng)的利潤(rùn)匯出去。全球化時(shí)代，跨國企業(yè)追求的是資本和利潤(rùn)的最大限度流動(dòng)。

近日，外管局公布了一批近期被查處的外匯違法違規(guī)案件。其中，深圳6家企業(yè)在外匯收支中涉嫌違法，經(jīng)過警方進(jìn)一步偵查，破獲一起涉案近500億元的地下錢莊案件。此外，還查明多家企業(yè)采用虛假單據(jù)、虛構(gòu)貿(mào)易等手段逃匯；多名個(gè)人采用“螞蟻搬家”的手段，涉嫌洗錢、非法轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等行為。

這些可能讓市場(chǎng)產(chǎn)生了不安，有了誤讀。

對(duì)此，央行和外管局齊齊辟謠。據(jù)3月1日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，央行和外匯局通過官方微博申明：外商投資企業(yè)可正常辦理利潤(rùn)匯出。我國已實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，真實(shí)合規(guī)的經(jīng)常性國際支付和轉(zhuǎn)移，包括貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及股息、紅利等對(duì)外支付和轉(zhuǎn)移，憑真實(shí)有效的交易單證直接到商業(yè)銀行辦理。

內(nèi)中釋放的意味很明確：對(duì)于外企正常的利潤(rùn)匯出，只要符合規(guī)定并有真實(shí)有效的單證支持，都能正常匯出。如果沒有相關(guān)的單證支持，或者說不符合結(jié)售匯制度的相關(guān)規(guī)定，外匯匯出自然會(huì)受限制。

打擊外匯收支中的非法行為，維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定和繼續(xù)推進(jìn)外匯市場(chǎng)的改革開放并不沖突。只要合法，外企在華投資的渠道和空間只會(huì)增加不會(huì)減少。正所謂打開的窗戶不會(huì)關(guān)上，外資在華只會(huì)享受到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的更多成果，分享到金融改革的更多紅利，以及在金融創(chuàng)新中有更多的參與機(jī)會(huì)。

伴隨著中國匯率市場(chǎng)化和國際化改革的持續(xù)推進(jìn)，中國資本項(xiàng)目?jī)稉Q的“自由度”將會(huì)持續(xù)增加——從經(jīng)常項(xiàng)目可兌換到資本項(xiàng)目可兌換再到完全可兌換。因而，外資在華，不要因?yàn)橹袊驌魠R市里的違法違規(guī)行為而成驚弓之鳥。

只要不違規(guī)，就不必?fù)?dān)心中國外匯管理的大門會(huì)關(guān)上，也不要懷疑中國會(huì)收緊外匯匯出的限制。

跨國資本都明白，中國是全球化的引領(lǐng)者。特朗普追求的是“美國優(yōu)先”，要求美國和世界的跨國資本只能留在美國不要到其他國家去。歐盟則因?yàn)榉▏偷聡拇筮x存在著不確定性，右翼分子將可能制造新的“黑天鵝事件”。因而，無論是從市場(chǎng)前景、發(fā)展空間以及資本增值各方面，中國依然是全球資本的投資樂土。

但是中國和歐美市場(chǎng)也是有區(qū)別的。

首先，從市場(chǎng)監(jiān)管到資本管理，中國還處于改革進(jìn)行時(shí)，外匯管理制度也要提升改進(jìn)。

人民幣匯率市場(chǎng)化改革只是取得了初步成果，因而完善制度、強(qiáng)化監(jiān)管始終不能放松。有專家認(rèn)為，近年來企業(yè)感到中國外匯監(jiān)管的變化，并非出臺(tái)了更嚴(yán)苛的法規(guī)，只是對(duì)既有規(guī)定的嚴(yán)格執(zhí)行。

有專家形容，這就像十字路口，以前沒有什么車，也沒有攝像頭，平時(shí)司機(jī)闖個(gè)紅燈也不被罰，司機(jī)也習(xí)慣了。但后來車越來越多，警察不得不安裝攝像頭，并嚴(yán)格執(zhí)行既有的交通規(guī)則，平時(shí)闖紅燈的就不適應(yīng)了。

其次，近年來人民幣匯率波動(dòng)較大。這既是人民幣國際化和市場(chǎng)化的主動(dòng)調(diào)整，也是美聯(lián)儲(chǔ)加息等外部市場(chǎng)因素的影響。

人民幣匯率下挫，導(dǎo)致國際投機(jī)大鱷對(duì)人民幣的覬覦。一方面，中國動(dòng)用外匯儲(chǔ)備維持人民幣匯率；另一方面，也在持續(xù)推進(jìn)人民幣市場(chǎng)化和國際化改革。今年以來，人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，但也面臨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息通道帶來的壓力。因而，外企對(duì)人民幣缺乏信心，存在著扎堆流出中國的趨勢(shì)。在此背景下，中國也會(huì)通過有序的監(jiān)管穩(wěn)固外匯市場(chǎng)。這可能也會(huì)給外資留下中國限制利潤(rùn)匯出的印象。

值得一提的是，中國不會(huì)實(shí)施外匯管制，但會(huì)采取措施確保外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定。2013年以前，為了應(yīng)對(duì)熱錢涌入，在外匯管理上是“嚴(yán)進(jìn)寬出”，現(xiàn)在因市調(diào)整為“寬進(jìn)嚴(yán)出”。

其三，確實(shí)存在著外匯市場(chǎng)的違法違規(guī)行為，尤其是一些非法資本通過各種方式向海外市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。打擊與懲戒，屬于常態(tài)監(jiān)管的范疇。

全球資本市場(chǎng)面臨著不確定性，中國作為全球主要引擎之一，維持人民幣匯率的穩(wěn)定不僅是中國的事，也攸關(guān)全球利益。外資在華，不要因?yàn)檎５谋O(jiān)管而成驚弓之鳥，留在中國市場(chǎng)更為安全也更有作為。

（作者為中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員）