《敢死隊(duì)》被買 中國(guó)影視資本出海勝算幾何？

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每經(jīng)影視記者 蓋源源

每經(jīng)影視編輯 溫夢(mèng)華

不久前，美國(guó)媒體曝萬(wàn)達(dá)集團(tuán)10億美元收購(gòu)美國(guó)電視制作公司DCP遇阻，但這并沒(méi)有減緩中國(guó)影視資本出海的步伐。今年2月24日，國(guó)內(nèi)上市公司睿康股份（002692）又拋出了對(duì)一家美國(guó)影視公司的收購(gòu)案。睿康股份擬以現(xiàn)金9716萬(wàn)美元（約合人民幣6.7億元）控股A&T Media，INC. （以下簡(jiǎn)稱“A&T 影視”），后者擁有Millennium（以下簡(jiǎn)稱“千禧年影業(yè)”）100%的電影片庫(kù)和商標(biāo)，千禧年影業(yè)最知名的電影版權(quán)就是《敢死隊(duì)》。

《?？滴倪h(yuǎn)電纜股份有限公司關(guān)于對(duì)外投資收購(gòu) A&T Media，INC.股份的公告》截圖

2016年至今，中國(guó)影視資本在好萊塢的購(gòu)買活動(dòng)非常頻繁，且動(dòng)輒大手筆，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、阿里影業(yè)、華誼兄弟等資本大佬均參與其中。隨著中國(guó)公司與好萊塢合作日益深度，好萊塢借此可以更多分享中國(guó)電影市場(chǎng)紅利，那么中國(guó)公司又能否通過(guò)多元化合作模式真正達(dá)到自己的目的？

A&T影視完成業(yè)績(jī)承諾要靠《敢死隊(duì)》？

?？倒煞葜鳡I(yíng)電纜產(chǎn)品，但夏建統(tǒng)成為公司的實(shí)際控制人之后，公司開始在體育、娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)發(fā)力。2016年5月，夏建統(tǒng)通過(guò)旗下的?？导瘓F(tuán)以5.7億元收購(gòu)了英超老牌俱樂(lè)部阿斯頓維拉；同年11月公司投資設(shè)立了江蘇遠(yuǎn)路文化、浙江遠(yuǎn)輝影視兩家影視文化公司，注冊(cè)資本均為5000萬(wàn)元。彼時(shí)，公司表示，設(shè)立上述全資子公司可以形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

2月27日，?？倒煞莅l(fā)布了2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為25.3億元、1.26億元，較去年下降17.02%、30.15%。歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)9103.7萬(wàn)元，較去年下降28.91%。公司提到，業(yè)績(jī)下降的其中一個(gè)原因是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。由此來(lái)看，?？倒煞輵?yīng)該會(huì)加快在體育文化產(chǎn)業(yè)的布局，謀求“雙主業(yè)”驅(qū)動(dòng)。

《?？滴倪h(yuǎn)電纜股份有限公司2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)》截圖

就在2016業(yè)績(jī)快報(bào)出爐前幾天，?？倒煞莨媪艘还P大的海外收購(gòu)。擬通過(guò)在香港的全資孫公司SURE LEAD HOLDINGS LIMITED，以現(xiàn)金約6.7億元收購(gòu)美國(guó)公司A&T影視51.013%股權(quán)，包括其擁有的“千禧年影業(yè)”100%電影片庫(kù)和商標(biāo)。

根據(jù)交易價(jià)格，A&T影視估值約13億元。A&T影視成立至今制作了25部電影，累計(jì)獲得全球票房收入超過(guò)12億美元。但A&T影視的經(jīng)營(yíng)狀況并不算好，2016年1~9月，營(yíng)業(yè)收入6.4億元，凈利潤(rùn)2961萬(wàn)元，總資產(chǎn)報(bào)酬率僅為2.5%。但A&T影視對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行了承諾，2017年12月31日結(jié)束的財(cái)年內(nèi)未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn)不少于2300萬(wàn)美元（約合人民幣1.58億元）。2016年1~9月A&T影視的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4556萬(wàn)元，就算加上折舊費(fèi)用和攤銷費(fèi)用，A&T影視要完成2017財(cái)年的業(yè)績(jī)承諾，還需要填補(bǔ)不小的空間。

《?？滴倪h(yuǎn)電纜股份有限公司關(guān)于對(duì)外投資收購(gòu) A&T Media，INC.股權(quán)的公告》截圖

業(yè)績(jī)承諾完成的關(guān)鍵點(diǎn)是千禧年影業(yè)，因?yàn)?span style="color: #0000ff;">A&T影視2017年1月1日才收購(gòu)了“千禧年影業(yè)”商標(biāo)、全部230余部電影片庫(kù)等資產(chǎn)。千禧年影業(yè)是好萊塢歷史最悠久的獨(dú)立制片公司之一，有20年歷史，制作了超過(guò)300部電影。千禧年影業(yè)最成功的電影是《敢死隊(duì)》系列，《敢死隊(duì)2》和《敢死隊(duì)3》累計(jì)在全球收割了5.3億美元票房。《敢死隊(duì)》系列之后，千禧年影業(yè)表現(xiàn)較好的影片是《奧利匹斯的陷落》（票房1.7億美元）、《倫敦陷落》（票房2.06億美元）以及《機(jī)械師2》（票房1.26億美元）。

未來(lái)幾年，千禧年影業(yè)每年將制作5~8部全球發(fā)行的影片，成本在2000萬(wàn)美元至8000萬(wàn)美元之間。千禧年影業(yè)深耕動(dòng)作槍戰(zhàn)片，這類型是典型的好萊塢爆米花式電影，不過(guò)在中國(guó)市場(chǎng)票房號(hào)召力一向不錯(cuò)。以《敢死隊(duì)3》為例，全球2.15億美元票房，中國(guó)內(nèi)地貢獻(xiàn)了33.9%。目前，千禧年影業(yè)正在籌備的電影就包括《敢死隊(duì)4》，利用知名的IP再造續(xù)集，用IP影響力繼續(xù)攫取中國(guó)內(nèi)地的票房，正是好萊塢電影公司樂(lè)此不疲的方式。

影視資本出海模式多樣 能否帶來(lái)國(guó)際化成果？

?？倒煞菘缃绮①?gòu)影視公司，已經(jīng)將觸角伸到了海外。事實(shí)上，從2012年萬(wàn)達(dá)集團(tuán)以26億美元收購(gòu)北美第二大院線AMC開始，中國(guó)資本收購(gòu)美國(guó)影視資產(chǎn)的步伐就沒(méi)有停止過(guò)。2016年至今，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、阿里影業(yè)、華誼兄弟等資本大佬又在好萊塢頻繁出手，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)35億美元現(xiàn)金拿下傳奇影業(yè)，華誼兄弟參與ATX娛樂(lè)新一輪融資，阿里影業(yè)收購(gòu)了國(guó)際大導(dǎo)演斯皮爾伯格旗下的電影公司Amblin Partners部分股權(quán)。

盡管最近，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)以10億美元收購(gòu)好萊塢電視制片公司DCP遇阻，但傳媒行業(yè)的分析師認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)影視出海仍將是一大趨勢(shì)，“第一，匯率問(wèn)題，美國(guó)處于加息周期，提前布局海外公司是資產(chǎn)保值的有效途徑。其次，中國(guó)影視行業(yè)頭部?jī)?nèi)容匱乏，中國(guó)公司可以利用與好萊塢資源整合，吸收優(yōu)質(zhì)元素。第三，2016年開始國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)進(jìn)入瓶頸期，如何有效擴(kuò)張市場(chǎng)是中國(guó)影視公司面前的重要問(wèn)題，出海有利于推廣中國(guó)的作品。”

目前，中方公司通過(guò)與好萊塢影視公司的資本合作，在片單投資方面已經(jīng)全面升級(jí)，已經(jīng)能夠涉足好萊塢六大的片單，比如完美世界能夠在未來(lái)5年參投環(huán)球影業(yè)出品的電影項(xiàng)目，并按投資比例分享每部影片的全球權(quán)益；索尼影視向萬(wàn)達(dá)集團(tuán)開放了影片的股權(quán)投資，上影集團(tuán)和華樺傳媒也與派拉蒙達(dá)成了為期三年的片單投資協(xié)議。

中國(guó)公司和好萊塢的合作模式多元化，逐步深度融合，但雙方的訴求應(yīng)該是不同的。好萊塢電影公司讓中國(guó)資本進(jìn)來(lái)，一是可以分散影片投資風(fēng)險(xiǎn)，更為重要的是可以進(jìn)一步打入中國(guó)內(nèi)地電影市場(chǎng)，更多地分享票房紅利。而中國(guó)公司除了著眼本身的項(xiàng)目收益，還應(yīng)有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，那就是利用美國(guó)的優(yōu)質(zhì)電影資源提升中國(guó)電影的水平。

未來(lái)，中國(guó)電影資本、電影人更多介入的全球電影，中美合拍片將會(huì)是檢驗(yàn)中國(guó)影視資本出海的成果。如何能利用好美國(guó)的電影資源發(fā)展中國(guó)的電影產(chǎn)業(yè)，真正實(shí)現(xiàn)文化輸出，才更為重要。