央行馬駿：中國宏觀指標有所改善 進一步推進債券市場開放

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每經(jīng)記者 萬敏 每經(jīng)實習編輯 李晃

2月23日，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿在新加坡表示，中國的一些宏觀經(jīng)濟指標呈改善趨勢，企業(yè)利潤有望繼續(xù)復(fù)蘇，中國相關(guān)部門正在采取進一步措施推進債券市場開放，為中國債券加入國際主要債券指數(shù)創(chuàng)造條件。

馬駿是在參加由花旗集團在新加坡舉辦的全球投資者大會上做出上述表示的。馬駿指出，最近一段時間，中國制造業(yè)PMI、消費者信心指數(shù)等領(lǐng)先指標逐步改善，工業(yè)企業(yè)利潤增速有所加快，民間投資企穩(wěn)并出現(xiàn)小幅回升，國際收支情況也有所改善，表明今年中國經(jīng)濟和企業(yè)利潤的表現(xiàn)可能較之前的市場預(yù)期更樂觀一些。馬駿預(yù)計，今年出口增速將回升，制造業(yè)投資增速會有所加快，但房地產(chǎn)投資增速可能會放緩。

關(guān)于通脹走勢，馬駿認為, 考慮到去年年初大宗商品價格很低，今年前幾個月的同比物價漲幅可能會由于基數(shù)效應(yīng)而比去年高，但全年來看CPI漲幅仍有較大概率會在2.5%左右。他同時指出，今年中國的貨幣政策將堅持穩(wěn)健中性的基調(diào)，在保持經(jīng)濟合理增速和通脹基本穩(wěn)定的前提下，還要防止宏觀杠桿率過快上升和避免資產(chǎn)泡沫。

關(guān)于投資者所關(guān)心的金融風險問題，馬駿表示，企業(yè)杠桿率偏高、部分大中城市房價上漲過快、影子銀行發(fā)展過快、部分領(lǐng)域處于監(jiān)管真空等問題是中國金融風險的幾個重要來源。中國政府高度重視金融風險的問題，并正在采取和積極探索各種結(jié)構(gòu)性改革措施來化解和防范系統(tǒng)性金融風險。他認為，除了穩(wěn)健中性的貨幣政策之外，中國在積極發(fā)展股權(quán)融資、推動債轉(zhuǎn)股、讓僵尸企業(yè)退出市場、允許局部風險釋放等方面的努力將有助于降低企業(yè)和宏觀杠桿率；在房地產(chǎn)稅、土地制度等方面的改革則將有助于建立穩(wěn)定房價的長效機制，防范地產(chǎn)泡沫的發(fā)生。

馬駿和他所帶領(lǐng)的人民銀行代表團其他成員還在新加坡與國際投資者共同探討了加大中國債券市場開放力度，進一步推動中國債券加入主要國際債券指數(shù)等議題。

馬駿表示，近期彭博公司已經(jīng)宣布新設(shè)兩只包含中國債券市場的債券指數(shù)，表明國際金融市場對中國債市開放的認可和關(guān)注。馬駿說，中國國家外匯管理局正在積極研究允許投資于中國銀行間債市的境外非央行機構(gòu)投資者參與境內(nèi)外匯衍生品市場的具體辦法，不久將會出臺。這個辦法的出臺，將會降低境外投資者的外匯對沖成本，有助于吸引更多外資進入中國的債券市場。另外，有關(guān)部門已經(jīng)進一步明確了境外機構(gòu)投資中國銀行間債券市場的相關(guān)稅收政策，包括對債券轉(zhuǎn)讓價差所得暫不征收企業(yè)所得稅和在營改增期間免征增值稅的規(guī)定。

同時，馬駿還坦言，人民銀行還在研究適當延長銀行間債市交易時間的問題，同時為了便利境外機構(gòu)投資者的流動性管理，正在研究延長涉及境外機構(gòu)的交易的結(jié)算周期有關(guān)問題，并與相關(guān)機構(gòu)一起積極推進債券基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國際合作，以期進一步提升境外投資者在投資交易方面的便利性。

此外，與會的投資者對中國在上述領(lǐng)域所作的積極努力普遍表示歡迎。與會者表示，這些措施將有助于提升國際投資者投資于中國債券市場的意愿，加快主要全球債券指數(shù)編制機構(gòu)將中國債券納入指數(shù)的步伐。