成也蕭何，敗也蕭何 69家公司扎堆投資“春節(jié)檔”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)影視記者 蓋源源    

每經(jīng)影視記者 蓋源源

中國電影市場(chǎng)2017年的“春節(jié)檔”，刷出了漂亮的數(shù)字。據(jù)國家電影專資辦數(shù)據(jù)，2017年春節(jié)檔7天（注：1月28日開始算）票房37.25億元，相比去年同期增長了4.75%。2017年大年初一單日票房8.08億元，登上了中國電影史單日總票房排行榜首，這其中周星馳監(jiān)制的《西游伏妖篇》功不可沒，當(dāng)天貢獻(xiàn)票房高達(dá)3.55億元，也創(chuàng)下了單片單日票房紀(jì)錄。在這個(gè)全年日均票房產(chǎn)出最高的檔期，也讓各路資本異?？駸?。據(jù)每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者粗略統(tǒng)計(jì)，春節(jié)檔熱映的6部影片背后竟有69家出品公司，僅《西游伏妖篇》就多達(dá)21家出品方，創(chuàng)下國產(chǎn)片投資方數(shù)量之最。對(duì)這部打上周星馳烙印的影片，外界自然想到的參照物便是2016年春節(jié)檔的《美人魚》，它以33.9億元票房成為中國影史單片票房之王，不僅讓給出16~18億元天價(jià)的保底方賺得盆滿缽滿，投資方也獲得了3.08億元的票房收益。然而，一年之后，周星馳監(jiān)制的《西游伏妖篇》，截至2月8日票房為15億元，只有《美人魚》同期票房的60.6%。

看來，資本方扎堆的春節(jié)檔，也并非是遍地黃金。2017年開年，不僅沒有《美人魚》這樣大賺的項(xiàng)目，竟還有上映13天票房僅1554萬元的“超級(jí)炮灰”《健忘村》，片方無奈表示肯定虧損。春節(jié)檔熱映的6部電影，除了《健忘村》和《熊出沒·奇幻空間》，其他影片成本均過億，《西游伏妖篇》和《功夫瑜伽》制作成本更是均超過4億元。但是，在周星馳都無法再造《美人魚》的這個(gè)春節(jié)檔，那么多蜂擁而入的資方又能從中分得幾杯羹？

高開低走

西游不是《美人魚》21家資方還能從周星馳IP分多少錢

春節(jié)檔的票房冠軍是《西游伏妖篇》，截至2月8日12：30，上映12天票房15億元?！段饔畏纷詭P效應(yīng)，周星馳監(jiān)制、徐克導(dǎo)演，吳亦凡、林更新等“鮮肉”明星主演，而周星馳堪稱春節(jié)檔票房靈藥，2013年、2016年他導(dǎo)演的《西游降魔篇》《美人魚》均是年度票房冠軍，2016年春節(jié)檔上映的《美人魚》更是登上了中國電影史票房榜首。

同樣的時(shí)間，還是周星馳，外界自然將《西游伏妖篇》與《美人魚》對(duì)比。但從上映12天的情況看，《西游伏妖篇》不可能成為《美人魚》般的爆款。盡管創(chuàng)下了預(yù)售最快破億和單片單日票房兩項(xiàng)紀(jì)錄，但《西游伏妖篇》大年初二票房就大跌37.4%，此后票房曲線一直呈現(xiàn)高開低走的下滑趨勢(shì)。院線資深人士對(duì)每經(jīng)影視記者表示，該片預(yù)售那么火爆跟在線票務(wù)平臺(tái)有直接關(guān)系，“票補(bǔ)，或電商直接購票都有較大的推動(dòng)。”

由此看來，首日的票房紀(jì)錄并非完全是觀眾觀影樂趣的驅(qū)動(dòng)。事實(shí)上，除了電商，擁有較多數(shù)量影院的院線對(duì)該片的支持力度都比較大，他們也因此攜資源入場(chǎng)，換取到該片的投資份額。影片的出品方之一新文化（300336）擬收購周星馳的公司PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED（以下簡(jiǎn)稱“PDAL”）40%股權(quán)，新文化在投資者關(guān)系活動(dòng)中透露，“PDAL能保證對(duì)《西游伏妖篇》有20%投資權(quán)。為了排片等因素，照顧各方利益，影片開放了一些投資份額。”

資源互換，讓《西游伏妖篇》的投資方一下涌進(jìn)萬達(dá)影視、金逸影視、浙江橫店影視、大地時(shí)代電影4家擁有較強(qiáng)終端渠道的公司，4家院線在首日給出了平均34.3%的排片，略高于全國平均排片占比。而因?yàn)閷?duì)周星馳IP強(qiáng)大變現(xiàn)能力的預(yù)期，資本狂熱，這部影片最終有多達(dá)21家出品方。

然而，21家資方，卻再難像《美人魚》的19家資方，能從周星馳IP掏那么多錢。據(jù)娛樂資本論年會(huì)榜單，《美人魚》按16~18億元的保底金額計(jì)算投資方的票房收益高達(dá)3.08億元。但按照目前《西游伏妖篇》15億元票房計(jì)算，刨除公開信息的4億元成本和1.2億元宣發(fā)費(fèi)用，投資方票房收益約3000萬元。21家資方，按投資份額又能分到多少？這也難怪在2月1日票房破10億元后，片方又馬不停蹄開始了第二輪全國路演。

值得一提的是，周星馳電影的票房號(hào)召力似乎正在衰減。在《西游伏妖篇》上映前20余天，周星馳將自己的公司PDAL51%的股權(quán)賣給新文化及其關(guān)聯(lián)方，套現(xiàn)13.26億元。但PDAL此前并未參與過周星馳影片的投資，《西游伏妖篇》算是新文化公告擬收購PDAL之后，雙方深度合作的第一部電影。但售賣個(gè)人IP后，《西游伏妖篇》表現(xiàn)遠(yuǎn)不如《美人魚》，周星馳IP未來的估值也引人深思。而且，從影片口碑來說，《西游伏妖篇》在豆瓣電影的評(píng)分也低于《西游降魔篇》和《美人魚》，《美人魚》讓很多觀眾帶著“欠星爺一張電影票”的情懷走進(jìn)了電影院，但不少觀眾看完《西游伏妖篇》后評(píng)論說：“從此星爺欠我們一張電影票。”

大錢難賺

資方蜂擁而至票房承壓公司忙增厚業(yè)績

日均票房產(chǎn)出最高的春節(jié)檔，引來資本熱潮，從《西游伏妖篇》可見一斑。而據(jù)每經(jīng)影視記者粗略統(tǒng)計(jì)，春節(jié)檔熱映的6部影片，背后共有69家出品方。然而就目前票房而言，熱映的影片很難讓投資方賺大錢。除了上述的《西游伏妖篇》和虧損的《健忘村》外，逆襲票房的《功夫瑜伽》截至2月8日12：30票房13.7億元，若按公開信息顯示該片的制作成本與《西游伏妖篇》比肩，也有4億元左右，那么目前該片投資方賺取的票房收益仍不多。

相對(duì)《西游伏妖篇》和《功夫瑜伽》，《大鬧天竺》《乘風(fēng)破浪》是輕工業(yè)影片的代表，制作成本分別為1.2億元、1.6億元，截至2月8日12：30票房分別為7億元、7.3億元。據(jù)中國票房分賬規(guī)則大致計(jì)算，目前《大鬧天竺》《乘風(fēng)破浪》投資方的票房收益分別約為1.24億元、9438萬元。

但是，這兩部電影的投資方數(shù)量不少，《大鬧天竺》有8家，《乘風(fēng)破浪》有10家。光線傳媒（300251）董事長王長田曾將改檔前的《大鬧天竺》歸入2016年光線傳媒皮票房統(tǒng)計(jì)片單，王長田說：“統(tǒng)計(jì)是基于我們投資20%以上且擁有獨(dú)家或聯(lián)合發(fā)行權(quán)的影片。”這意味著，光線傳媒在《大鬧天竺》的投資比例至少有20%，即便如此，按20%計(jì)算目前能分到的票房收益約2480萬元，遠(yuǎn)不如2016年春節(jié)檔為光線傳媒貢獻(xiàn)較多利潤的《美人魚》。

不過，《美人魚》也是曇花一現(xiàn)，中國電影市場(chǎng)在2016年結(jié)束了連續(xù)幾年超30%的高增長，二級(jí)市場(chǎng)傳媒板塊也遭受重創(chuàng)，在申萬宏源28個(gè)子行業(yè)中，傳媒板塊跌幅第一。2017年1月，傳媒板塊仍下跌1.33%。

行業(yè)大環(huán)境低迷，讓行業(yè)公司承壓。因此，包含春節(jié)檔的第一季度成為行業(yè)公司增厚業(yè)績的必爭(zhēng)之地。行業(yè)龍頭萬達(dá)院線（002739）在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，2017年春節(jié)檔票房漲跌將會(huì)是全年票房走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，“由于2016年春節(jié)檔票房遠(yuǎn)超去年同期水平，所以2017年一季度票房壓力最大，如果票房不下滑則2017年票房增長一定會(huì)有保證。”

在票補(bǔ)卷土重來、電商服務(wù)費(fèi)首次計(jì)入總票房的情況下，2017年春節(jié)檔票房數(shù)字的確實(shí)現(xiàn)了增長，但影片質(zhì)量未見逆轉(zhuǎn)信號(hào)，華泰證券分析認(rèn)為，“內(nèi)容預(yù)期的邊際改善才能為票房改善提供強(qiáng)有力的預(yù)期支撐。2017春節(jié)檔的評(píng)價(jià)預(yù)期仍然處于下行通道中。”

沒有超級(jí)“爆款”的春節(jié)檔，部分資方有小錢賺，但沒能捧出“超級(jí)爆款”，也讓行業(yè)公司尤其是上市公司著急。2017年春節(jié)假期后開市至2月8日，票房首要收益標(biāo)的萬達(dá)院線股價(jià)跌幅3.26%，上海電影（601595）微跌0.99%，意在深度綁定周星馳的新文化股價(jià)跌幅3.7%，光線傳媒的股價(jià)更是跌了6.47%。

值得一提的還有萬達(dá)影視和樂視影業(yè)，它們?cè)?017年都還要注入上市公司。在放棄《健忘村》的主控權(quán)后，萬達(dá)影視在春節(jié)檔主投的電影只有《決戰(zhàn)食神》，但該片已經(jīng)改檔到2月10日上映。樂視影業(yè)主投并發(fā)行的《熊出沒·奇幻空間》在春節(jié)檔排片不占優(yōu)勢(shì)的情況下目前有4.28億元票房，算是給2017年開了好頭，但樂視影業(yè)的估值仍不敢輕言樂觀。