老鄭說匯：風(fēng)險(xiǎn)事件較多 靜待英國首相講話

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 姚茂敦 

本周，無疑是匯市“超級(jí)周”，因本周匯市的重大影響事件很多。本周值得警惕的重大事件至少包括以下幾個(gè)：英首相就“脫歐”發(fā)言、歐央行會(huì)議、美新總統(tǒng)上任。上述三個(gè)事項(xiàng)均難預(yù)測(cè)，投資者只能等待與觀望，在頭寸上應(yīng)注意風(fēng)控。英國首相的發(fā)言，無論其如何表述，匯市均不免會(huì)波動(dòng)。

美元仍處跌勢(shì)

因特朗普上周的新聞發(fā)布會(huì)缺少實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，這使得美元多頭失望，上周后半周美元遂以跌為主。本周一美元暫因英鎊殺跌而有所反彈，截至周一18：37，美元指數(shù)暫報(bào)101.640點(diǎn)，已顯著脫離上周低點(diǎn)的100.720點(diǎn)。

在特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后，美元及美股有波純屬預(yù)期推動(dòng)的行情。而隨著美元、美股不斷走高，市場(chǎng)漸漸開始擔(dān)憂特朗普正式上臺(tái)后所出政策不如預(yù)期，或者猜測(cè)特朗普縱然政策不錯(cuò)，卻在實(shí)施過程中受客觀因素阻撓，比如國會(huì)作梗，再比如來自國外的抵制等。本周五特朗普上任且將發(fā)表演說，此人向來不愛常理出牌，故本周美元波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不小。

在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，上周五美國公布的2016年12月零售數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但核心數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不如預(yù)期，好在當(dāng)天公布的12月PPI強(qiáng)勁，故美元大致上維持了平穩(wěn)。本周三，美國另將公布2016年12月CPI，這個(gè)指標(biāo)顯然會(huì)較PPI重要，如果數(shù)據(jù)離預(yù)期太遠(yuǎn)，不排降美元在特朗普上臺(tái)前就先行震蕩的可能。還有，本周四歐央行會(huì)議萬一有什么出人意料的結(jié)果，美元當(dāng)然也會(huì)震蕩。

如果本周重大風(fēng)險(xiǎn)因素均未掀起太大波瀾，那么美元在本周稍晚很可能再有一波下跌，極端情況下有機(jī)會(huì)短暫殺破100點(diǎn)大關(guān)，建議投資者暫時(shí)避免持有過多的美元多單。

特朗普本月20號(hào)入主白宮，據(jù)說當(dāng)任當(dāng)天就會(huì)宣布些政策。目前市場(chǎng)也只知道他會(huì)宣布廢除奧巴馬醫(yī)改方案，其余政策如何推出，顯然存在懸念。

考慮到特朗普當(dāng)選以來市場(chǎng)顯然有些過分樂觀，所以資者操作上更應(yīng)提防美元下跌。即使特朗普上臺(tái)后的具體政策沒有令人失望，也只是符合市場(chǎng)的樂觀預(yù)期；萬一其舉止失措，甚至令人大跌眼鏡，美元就會(huì)大跌。

英鎊跳空大跌

本周一英鎊于亞匯時(shí)段一開盤就慘跌，最低探至1.1982美元，其后歐盤時(shí)段稍有反彈，但未收回多少失地。截至周一同上時(shí)間，英鎊暫挫1.08%至1.2052美元。

周末有英國媒體報(bào)道稱，英國首相特蕾莎.梅暗示了將考慮“硬脫歐”。所謂的“硬脫歐”就是英國不再保留歐洲單一市場(chǎng)準(zhǔn)入身份，然后在此基礎(chǔ)上脫離歐盟。英國如果選擇硬脫歐，最重要目的之一是為了爭(zhēng)取在移民方面獲得更多自主權(quán)。

本周二，特蕾莎.梅將就“脫歐”主題發(fā)表講話，她極有可能在這次講話中擺明態(tài)度，使得“硬脫歐”或“軟脫歐”這一市場(chǎng)未解之謎變得相對(duì)明朗。假如她改口說傾向于“軟脫歐”，英鎊肯定會(huì)大幅反彈；如果繼續(xù)暗示將“硬脫歐”，那么英鎊應(yīng)該還有進(jìn)一步殺跌空間。

本周二，英國將公布2016年12月PPI及CPI，本周三將公布一組就業(yè)數(shù)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)雖重要，但投資者暫時(shí)也只能一般性地關(guān)注。本周英鎊正處于“脫歐”相關(guān)新聞的巨大沖擊之下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能很難對(duì)英鎊走勢(shì)起決定性影響。

歐央行本周議息

本周匯市風(fēng)險(xiǎn)事件較多，美元、英鎊、歐元均有大事。本周四，歐央行將召開利率會(huì)議，由于該行常有出人意料之舉，所以縱然市場(chǎng)預(yù)期其將維持現(xiàn)狀，但這種預(yù)期似乎不總是那么可靠，所以應(yīng)能算個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件。

歐央行維持量寬政策及利率不變是大概率事件，但政策聲明到底如何極難猜測(cè)，歐央行到底是暗示未來進(jìn)一步加碼寬松政策？還是縮減寬松政策？恐怕目前還沒人能說清！

上個(gè)月歐央行的決議就頗為矛盾，因其既有延長QE的舉動(dòng)，亦有削減QE額度舉動(dòng)，兩個(gè)舉動(dòng)的方向是反的。如果說歐央行皮頗有些分裂人格，似也不能算太過分。由現(xiàn)階段情況看，歐央行或暫難擺脫上述“精神分裂”。

就歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況看，其通脹率有所提高，特別是德國通脹率有所提升，這就決定了歐央行應(yīng)較以往更加有縮減QE的理由。然而，今年歐洲有太多重要國家舉行大選，且這些選舉的不確定性很大，再加上英國脫歐及特朗普可能發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)，都有可能使得歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不確定性加大，進(jìn)而就妨礙了歐央行過度強(qiáng)硬。

“左右為難”應(yīng)是歐央行心態(tài)真實(shí)寫照，很難知道這樣的心態(tài)如何體現(xiàn)在本周利率會(huì)議中，投資者也只能耐心等待會(huì)議結(jié)束，看歐央行最終到底說了什么。