年報“開演”在即 多維度布局搶占市場先機

隨著年報正式披露日期的臨近，不少公司紛紛加快了業(yè)績預(yù)告的披露進度，1月以來已有107家公司新披露或修正了2016年度的業(yè)績預(yù)告。與此同時，隨著2016年的收官，上市企業(yè)2016年的業(yè)績快報也隨著新年伊始浦發(fā)銀行的公告，逐漸和投資者見面。 已公布預(yù)告公司整體利潤預(yù)增可觀 據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月12日，公布了全年業(yè)績預(yù)告的A股公司已有1338家，從預(yù)告類型看，預(yù)增公司332家;略增公司332家;續(xù)盈公司193家;扭虧公司127家，預(yù)喜公司合計984家，占比73.54%。預(yù)減公司73家;略減公司96家;首虧公司83家;續(xù)虧公司28家，預(yù)憂公司合計280家，占比20.93%。另外，還有大同煤業(yè)、申萬宏源、山西證券、藍思科技等74家公司，目前2016年的全年業(yè)績盈虧尚無法確定。根據(jù)已公布的2016年報業(yè)績預(yù)告，目前1338家公司中，1040家披露了較為明確的凈利潤預(yù)期實現(xiàn)區(qū)間，結(jié)合2015年度的已發(fā)生數(shù)據(jù)統(tǒng)計，整體凈利潤預(yù)計增長區(qū)間為38.55%~69.59%。 從近3年上市公司凈利潤預(yù)告增長區(qū)間和實際增長值相對比，我們將統(tǒng)計數(shù)據(jù)全部截至歷年1月12日，觀察發(fā)現(xiàn)整體利潤的實際增長總是高于預(yù)告增長下限約9個百分點，而由此可以推斷，目前公布了2016年年報業(yè)績預(yù)告且利潤預(yù)期實現(xiàn)額明確的1040家公司，全年整體增長幅度較大概率十分優(yōu)異。 關(guān)注今年以來新公布預(yù)喜公告的公司 增長預(yù)期較好的業(yè)績預(yù)告公布后，不少上市公司股價往往會立即反應(yīng)，如*ST神火，1月4日公司公布了2016年度業(yè)績扭虧的公告，受供給側(cè)改革等有利政策因素影響，公司主營業(yè)務(wù)所處煤炭、電解鋁行業(yè)出現(xiàn)回暖，預(yù)計煤炭板塊全年可實現(xiàn)利潤總額5.53億元(上年同期虧損3.89億元)，鋁產(chǎn)品板塊全年可實現(xiàn)利潤總額12.78億元(上年同期虧損9.72億元)。利好公告催化，股價當日穩(wěn)穩(wěn)的收在了漲停，其后也是一路小幅上揚。寶鈦股份1月5日發(fā)布因處置了與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)的三處房地產(chǎn)，增加了利潤;且第四季度產(chǎn)品銷售中新品比例大幅提升，使主營業(yè)務(wù)利潤增加的扭虧公告后，股價當日也上漲了4.68%，截至1月11日，公司已累計上漲了8.01%。 經(jīng)統(tǒng)計，截至今年1月12日，共有107家公司首次公布或二次修正了2016年業(yè)績預(yù)告，其中，94家公司有望較2015年度凈利潤實現(xiàn)增長，81家公司預(yù)計增長幅度超過30%;63家公司有望同比增長50%以上;40家公司預(yù)計或?qū)崿F(xiàn)翻倍增長，增長前景最為優(yōu)異的中泰化學(xué)預(yù)計2016年凈利潤實現(xiàn)額約為17.5億元~19億元，預(yù)增幅度為22697.14%~24651.19%;百川能源利潤實現(xiàn)額預(yù)計為5.3億元~5.8億元，增長區(qū)間約13206.4%~14442.85%。從增長原因看，中泰化學(xué)得益于2016年第四季度主營產(chǎn)品PVC、粘膠纖維、紗線市場價格上升;百川能源則系公司完成重大資產(chǎn)重組，資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力得到了大幅度的提升所致。 3主線成業(yè)績上調(diào)主推手 從上市公司公布年報預(yù)告的時間看，很多公司會選擇在三季報時對全年業(yè)績做出預(yù)測，但是一個季度下來，難免會有公司經(jīng)營發(fā)生了較大變化，而根據(jù)滬深交易所的規(guī)定，如果偏差較大，必須再次發(fā)布預(yù)測內(nèi)容。 從歷年的業(yè)績預(yù)告看，上市公司業(yè)績修正公告的密集披露期往往出現(xiàn)在年報正式“開閘”后。截至1月12日，提前于年報公布業(yè)績預(yù)告的1338家A股公司中，已有54家預(yù)告被二次修正。其中30家業(yè)績預(yù)期被上調(diào);10家業(yè)績預(yù)期被下調(diào);創(chuàng)新股份盡管兩次業(yè)績預(yù)告的類型均為略增，但從公布的增長區(qū)間看，首次預(yù)計略增15%~20%，第二次修正為略增0~30%，此外，還有13家公司預(yù)告修正意在明確凈利潤預(yù)期實現(xiàn)值或補充業(yè)績變動的原因說明。當然，目前業(yè)績預(yù)告被上調(diào)的公司中，也有蘇寧云商從首虧修正為略減;安居寶由預(yù)減上調(diào)為略減;第一創(chuàng)業(yè)由預(yù)減修正為不確定。 從業(yè)績上調(diào)的原因看，除了中泰化學(xué)、利爾化學(xué)、森源電氣等主營業(yè)績積極變化的個股，重大資產(chǎn)重組、政府補貼也是多家公司利潤增厚的主要來源。2016年11月8日，文化長城二次發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，公告表示，公司2016年業(yè)績將合并聯(lián)汛教育2016年1~7月凈利潤的20%，2016年8~12月份報表將全部并入。同時，公司原持有的聯(lián)汛教育20%股權(quán)增值。由此確定2016年公司盈利約12761.7萬元~13133.4萬元，相比2015年同期增長930%~960%，預(yù)告類型由不確定上調(diào)為預(yù)增。類似的公司還有振東制藥。博云新材全年業(yè)績預(yù)期由續(xù)虧上調(diào)為扭虧，則主要因公司收到“年產(chǎn)305噸高性能碳/碳復(fù)合材料研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目”政府補助3400萬元，全資子公司長沙鑫航機輪剎車有限公司收到產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金政府補助1931萬元。同樣，因補助款業(yè)績上調(diào)的還有*ST中特、老板電器等。 盡管目前業(yè)績修正公司為數(shù)尚少，但歷史情況顯示，業(yè)績修正公告一向是“尋寶”和“避雷”的“索引圖”，投資者可以根據(jù)業(yè)績預(yù)告的變化來找出優(yōu)質(zhì)的公司，規(guī)避績差的公司。不過需要指出的是，對于業(yè)績“向上修正”的公司，也要看清修正原因，其中因非經(jīng)營性收益提高利潤的公司，后續(xù)業(yè)績的持續(xù)增長性仍有待考證，因此沒有必要追漲。此外，對于經(jīng)常修正業(yè)績預(yù)告的公司也要規(guī)避，頻頻“變臉”的公司，讓投資人無所適從，通常來說也要敬而遠之。 業(yè)績快報嶄露頭角 新年以來，上市公司的業(yè)績快報也嶄露頭角，截至1月12日，已經(jīng)有25家公司公布了2016年度的業(yè)績快報。對于投資者而言，盡管業(yè)績快報的時效性弱于業(yè)績預(yù)告，但相較而言，業(yè)績快報的準確性、內(nèi)容豐富度則均較業(yè)績預(yù)告有所提升，因此，業(yè)內(nèi)長期視其為上市公司業(yè)績的“晴雨表”，以此把脈公司的經(jīng)營情況。 目前來看，滬深主板公司的披露進度較快，分別有13家和7家公司公布了2016年業(yè)績快報，中小創(chuàng)公司的數(shù)量則相對偏少，僅有5家公司公布了業(yè)績快報。從凈利潤的變動預(yù)期看，其中有16家公司有望相比2015年度實現(xiàn)增長，新宙邦的預(yù)增幅度最高，25585.62萬元的利潤預(yù)期值相比2015年度12767.19萬元的實際值增長幅度高達100.4%。樂心醫(yī)療、佛慈制藥、現(xiàn)代投資的利潤增長空間也相對樂觀，快報顯示分別為60.37%、40.31%、38.31%。而如果從公司的營業(yè)收入變動看，目前有18家公司有望相比2015年度增長，增勢最猛的同樣為新宙邦，增長幅度預(yù)計為70.1%。從公司發(fā)布的公告看，報告期內(nèi)業(yè)績的快速增長離不開主營業(yè)務(wù)進入快速增長態(tài)勢，鋰離子電池電解液及化學(xué)品受益于國內(nèi)新能源汽車市場的迅猛增長出現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面，氟化學(xué)品市場穩(wěn)定，產(chǎn)品盈利能力也得到提升。不過，報告期內(nèi)海斯福并入公司合并報表，完善了公司相關(guān)戰(zhàn)略布局，也進一步加大了凈利潤的增長幅度。此外，公告還表示，公司報告期內(nèi)非經(jīng)常性損益合計金額1322.18萬元，同比增加517.45萬元，主要為計入當期損益的政府補助1415.72萬元。由此可見，公司2016年度的業(yè)績增長為內(nèi)生和外延式雙向驅(qū)動。而如果同時觀察公司營收和利潤的增長，目前有16家公司有望雙雙實現(xiàn)增長，新宙邦、樂心醫(yī)療、佛慈制藥、現(xiàn)代投資、綠地控股、隆鑫通用無論營收還是利潤的增長幅度均相對較快，投資者可對此予以更多關(guān)注。