軍工混改如火如荼，券商軍工分析師已經(jīng)開始打嘴仗了！

每經(jīng)編輯 劉鴻飛    

每經(jīng)記者 劉鴻飛 每經(jīng)編輯 吳永久

近期國企混改下的軍工板塊是迎來否極泰來的大爆發(fā)期呢，還是短期利好事件驅(qū)動的一波小反彈而已？很多投資者心中或許有點拿不準(zhǔn)主意。

去年軍工板塊表現(xiàn)并不出色，軍工指數(shù)（399959）振幅達(dá)33.82%，跌幅達(dá)23.36%。今年伊始，軍工板塊表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。按申銀萬國行業(yè)類二級子行業(yè)劃分，從今年初至今日收盤這一期間，國防軍工行業(yè)板塊漲幅超過6%，排名第一。

從低迷到火熱，這一切似乎來得有點太突然。

今日知名網(wǎng)絡(luò)紅人曹山石的一篇名為《兩個新財富首席對軍工的分歧》文章，在網(wǎng)絡(luò)上熱傳。同時，這在火山財富記者的朋友圈里面也引起了熱議。

曹山石在該文中稱，擅長宏大敘事、煽動情緒的天風(fēng)證券策略首席徐彪的核心判斷邏輯是：全球尤其是東亞地區(qū)，會經(jīng)歷一個“去和平化”的階段，“買入軍工股，不會錯”。

另外，徐彪還認(rèn)為，有兩個新變化需要引起重視。

第一，去年12月發(fā)布的《十三五戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》，其中“軍民融合”作為支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策和手段。

第二，軍工背景領(lǐng)導(dǎo)被委以重任，這是加強(qiáng)軍工領(lǐng)域改革的重要信號，軍工領(lǐng)域的科研院所改制注入、混改、軍民融合，都將迎來大變化，拭目以待！

然而，過去連續(xù)三年新財富軍工行業(yè)第一的中信建投軍工首席馮福章看來，和平與發(fā)展仍是當(dāng)今時代主題，“周邊局勢緊張仍呈常態(tài)，但不會發(fā)生戰(zhàn)爭”的基本判斷維持不變，而短期周邊局勢緊張事件僅構(gòu)成短期刺激，不會影響軍工板塊中長期走勢。

與徐彪觀點不同，馮福章認(rèn)為：2017年軍工板塊機(jī)會與陷阱并存，整體行情將會好于2016年，但不能預(yù)期過高。

今年以來各行業(yè)板塊漲跌幅情況（按申銀萬國行業(yè)類二級子行業(yè)劃分）

火山財富記者發(fā)現(xiàn)，從去年1月第二個交易周至今，軍工指數(shù)大致上處于箱體震蕩的形態(tài)。

本周軍工指數(shù)的上影線，則正處于去年的多根周線收盤價或開盤價所在壓力線打壓，目前相關(guān)指標(biāo)既顯示出超買的勢頭。

值得注意的是，目前軍工指數(shù)相關(guān)指標(biāo)顯示，空方已經(jīng)比去年削弱不少。從去年初至今，軍工板塊已經(jīng)經(jīng)歷著將近一年的箱體調(diào)整，多空搏殺十分慘烈，雙方力量消耗都很大。一旦出現(xiàn)強(qiáng)勢利好，或者強(qiáng)勢利空，多空相對均衡狀態(tài)就會被強(qiáng)力打破，該板塊就會迎來新的行情。

不過，近期軍工指數(shù)并沒有一鼓作氣地快速、強(qiáng)勢突破上方強(qiáng)壓力區(qū)，因而后續(xù)期其方向依然不甚明朗。這也就意味著，軍工指數(shù)雖然近期迎來短期內(nèi)強(qiáng)勢反彈，能不能有效突破上方壓力區(qū)，迎來一大波強(qiáng)勢上漲，仍有待觀察。

所謂“藝高人膽大”，在火山財富記者還處于技術(shù)面敏感位置的觀望之際，兩位業(yè)界赫赫有名的分析師對軍工板塊已經(jīng)提前做出了判斷。只不過他們的看法卻是分歧很大。

那么，投資者到底該信自己的判斷呢，還是相信其中一位的呢，還是誰都不信呢？先看看其他券商分析師對軍工板塊都持什么觀點，再做決定不遲。

圖二：去年初至今軍工指數(shù)周K線圖

多家券商積極看多2017年軍工行業(yè)

火山財富記者收集資料發(fā)現(xiàn)，從去年12月6日至今年1月6日，有12家券商發(fā)布了國防軍工行業(yè)2017年年度投資策略的研報。其中，積極看多今年軍工板塊機(jī)會的有6家，包括：招商證券、廣發(fā)證券、西南證券、華創(chuàng)證券、開源證券、華泰證券。

12家券商軍工行業(yè)2017年投資策略報告主題

（資料來源：萬得資訊）

招商證券研報稱，今年研究所改制和軍民融合加速推進(jìn)，有望為行業(yè)貢獻(xiàn)制度利潤；海、空、天新型號列裝的不斷加速將帶動軍工新材料、海洋防務(wù)產(chǎn)業(yè)、裝備測試維護(hù)、商業(yè)航天等產(chǎn)業(yè)迅速成長。

廣發(fā)證券研報稱，隨著中國 GDP 的持續(xù)增長和強(qiáng)軍戰(zhàn)略實施，軍工行業(yè)將保持持續(xù)增長，軍工行業(yè)發(fā)展將迎來黃金十年。

西南證券發(fā)布研報稱，中國國防內(nèi)增外擴(kuò)；國防軍工將引領(lǐng)中國制造轉(zhuǎn)型升級；軍民融合將產(chǎn)生數(shù)個萬億級產(chǎn)業(yè)，將是未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力。

華創(chuàng)證券研報稱，軍工板塊在2017年將有整體性的投資機(jī)會，建議關(guān)注估值相對合理并具有確定性的軍工資產(chǎn)注入、投資確定性高的民參軍標(biāo)的以及主題投資。

開源證券研報稱，2017 年有望成為軍工大年。

華泰證券研報稱，全面看多2017年軍工行業(yè)投資機(jī)會，建議優(yōu)先關(guān)注有政策推動的軍工國企改革標(biāo)的和成長確定的軍機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。

相對謹(jǐn)慎看多的有中投證券、太平洋證券、國信證券、銀河證券、光大證券這6家。

中投證券研報稱，2016年軍工板塊持續(xù)回調(diào)，表明市場對該板塊愈發(fā)謹(jǐn)慎，未來有業(yè)績表現(xiàn)的標(biāo)的將重獲市場青睞。

太平洋證券研報稱，今年軍工板塊整體彈性減弱，隨著改革的推動自下而上選股，以成長+改革為主線。

國信證券研報稱，2016年軍工板塊盈利大幅改善，國內(nèi)改革的實質(zhì)性進(jìn)展帶來的業(yè)績提升，將為該板塊帶來核心價值。

銀河證券研報稱，隨著改革改制的穩(wěn)步推進(jìn)，在“改革重組+成長+ 軍民融合”三條主線的驅(qū)動下，軍工行業(yè)的投資機(jī)會有望逐步好轉(zhuǎn)。

光大證券研報稱，今年的軍工投資是外部環(huán)境的不確定性和內(nèi)部改革的共振；但“貴”仍是制約 2017 年軍工股上行的不可忽視的阻力。

券商看好軍工的這些領(lǐng)域及個股

火山財富記者整理以上券商2017年度策略報告，其建議關(guān)注的軍工行業(yè)領(lǐng)域主要是：

1，改革實質(zhì)性密集推進(jìn)的標(biāo)的；參與系統(tǒng)內(nèi)軍工并購基金及混改的標(biāo)的；有資產(chǎn)注入的基本面好，且備考估值水平合理的標(biāo)的；成長空間大的潛在民參軍龍頭公司業(yè)績持續(xù)增長確定性強(qiáng)的標(biāo)的；國際及周邊局勢持續(xù)變化帶來的主題性投資標(biāo)的。

2，軍隊裝備更新和出口；三代裝備放量及新式作戰(zhàn)樣式運用；彈箭需求；商業(yè)航天進(jìn)展；航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈；紅外產(chǎn)業(yè)；國防信息化產(chǎn)業(yè)鏈。

同時，這12家券商國防軍工行業(yè)2017年度策略報告推薦關(guān)注的個股有：

航天晨光、四創(chuàng)電子、航天動力、航天電子、振華科技、航天長峰、中航三鑫、貴航股份、中直股份、洪都航空、日發(fā)精機(jī)、航新科技、鋼研高鈉、中航電測、中航飛機(jī)、中航電子、中航機(jī)電、合眾思壯、火炬電子、航新科技、全信股份、新研股份、國睿科技、中國重工、中航動力、川大智勝、飛亞達(dá)A、大立科技、耐威科技、四川九洲、中國重工、奧普光電、景嘉微、新研股份、海蘭信、萬澤股份、鼎利科技。