年末了 防御為主！——道達對話牛博士

每經(jīng)編輯 柴剛

昨天是平安夜，今天是圣誕節(jié)。同樣，這也就意味著2016年即將過去，迎來嶄新的2017年。

下周，將是今年最后一周，A股市場將在年末階段面臨怎樣的市場環(huán)境，我們普通投資者又該如何去應對?今天，達哥還是按照慣例，與牛博士一起對市場進行了討論。

牛博士：達哥，您好!新年即將來臨，這里先給您拜個早年!同時，也祝道達號(微信號：daoda1997)所有網(wǎng)友新年快樂，投資順利!除此之外，今天主要還是想問問您，對下周行情怎么看?

道達：謝謝，達哥也在這里先給所有網(wǎng)友拜個早年。接下來，我們還是直奔主題，說說近期市場的特點，以及2016年剩下這5個交易日，市場可能面臨的問題吧。

本周，滬指在一度跌破3100點整數(shù)關之后，出現(xiàn)了周三的放量反彈。然而，周四和周五，由于縮量嚴重，反彈未能延續(xù)。尤其是周五，滬指又跌了近30點，似乎有二次探底的可能。

之所以強勢難以延續(xù)，最直接的原因，當然是成交量嚴重萎縮的問題。那么，為什么成交量始終不能放大，機構到底在擔憂什么，這確實是我們要去思考的問題。

牛博士：可能主要還是因為年關將至，資金面確實緊張吧?

道達：確實，年關將至，交易清淡，機構態(tài)度趨于謹慎，歷年來都是這樣，很正常。如果到了年末最后一周，主力機構都還在強勢做多的話，反而可以說明一個問題，大家對來年的行情都非常看好，這是真正牛市中才有的節(jié)奏。

比如2014年的最后一周，當時主力的態(tài)度就非常積極，結(jié)果2015年上半年，大盤走出了大牛市。而今年，12月行情已經(jīng)到了最后階段，行情依然處于調(diào)整之中，機構的擔心，我想主要在一下幾個方面。

首先，國海證券“蘿卜章”事件雖然暫時有緩和的跡象，但其影響是一個持續(xù)的過程。尤其是周五，又爆出了第二起“蘿卜章”事件，這使得機構的態(tài)度更加謹慎。

其次，中小創(chuàng)的技術走勢依舊不樂觀。就創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的周線來看，連收四根周陰線，暫時還沒有看到見底的跡象，所以中小創(chuàng)的技術壓力也不小。

此外，接下來的一周，限售股解禁又將進入高潮，統(tǒng)計顯示，下周解禁市值高達1700億元。如果放在強勢行情中，限售股解禁的因素可能會被市場所忽略，但是，如果放在相對弱勢環(huán)境中，這顯然將會成為主力機構考慮的一層因素了。

牛博士：看來，2016年最后一周，大家還是不能掉以輕心啊。

道達：是啊，本來大家對貨幣寬松預期就大大降低了。現(xiàn)在又到了年末，資金緊張的情況更加明顯，尤其是銀行年末都要回籠資金，今年這種感覺尤為明顯。

就在周五，我還收到銀行短信，希望我將不用的資金轉(zhuǎn)到銀行賬戶上去，如果轉(zhuǎn)過去了，還會給我發(fā)禮品。印象中，以前年末銀行回籠資金壓力也比較大，但像今年這樣，發(fā)短信給股民，希望轉(zhuǎn)錢回銀行，這似乎是比較少見的。

接下來的一周，總體策略我認為還是以防御為主。畢竟，年末了，不確定性因素比較多，大家還是小心為妙。記得年初的時候，達哥曾經(jīng)說過，今年最重要的任務是“保命”，所以在今年的最后一周，如果能夠保住今年的勝利果實，那就完成任務了。

就大盤而言，由于資金相對不太充裕，所以個股上可能只能抓大放小了。本身現(xiàn)在就是炒國企改革，即便是基金年末做市值，可能也還是會在大盤股上做文章。對小盤股而言，現(xiàn)在是比較敏感的階段，如果現(xiàn)在這個位置不能止跌企穩(wěn)，后面還是比較危險的，此前制定的減倉條件依舊有效。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2016年12月25日

今日倉位：5成

明日倉位計劃：如果中證流通指數(shù)跌破120周均線(5081點附近)，且再度下行2%(即跌破4980點)，那么就要一次性減兩成，回到三成倉位。

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。