深圳房企曝交易所發(fā)債“好難” 益田集團(tuán)終止36億公司債

每經(jīng)編輯 杜冉樂(lè)    

每經(jīng)記者 杜冉樂(lè)

12月20日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從上海證券交易所獲悉，該交易所發(fā)債平臺(tái)顯示，深圳房企益田集團(tuán)36億元小公募債處于“終止”狀態(tài)。

這僅是其表，益田集團(tuán)今年10月份就披露了一份針對(duì)交易所反饋意見(jiàn)的答復(fù)函，進(jìn)一步揭開(kāi)了當(dāng)前房企發(fā)行公司債到底有多難。

該答復(fù)函透露，上述房企不符合交易所的分類(lèi)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，既不是上市房企，也未參與中房協(xié)的房企排名等，所以主動(dòng)終止申請(qǐng)。

近來(lái)，招商蛇口、中洲控股、財(cái)信發(fā)展等多家上市房企也主動(dòng)“中止”公司債，個(gè)別選擇了信托、永續(xù)債等融資。

終止發(fā)債透射監(jiān)管趨嚴(yán)

今年9月13日，益田集團(tuán)向上海證券交易所遞交擬募資36億元小公募債的公司債申請(qǐng)，11月底獲得該交易所出具的債權(quán)上市預(yù)審核反饋意見(jiàn)。12月19日，益田集團(tuán)終止申請(qǐng)36億元公司債。

記者注意到，一個(gè)典型現(xiàn)象是當(dāng)前房企發(fā)行公司債不如以前順暢。

11月底，益田集團(tuán)的反饋答復(fù)函稱(chēng)，上交所2016年10月28日下發(fā)了《關(guān)于試行房地產(chǎn)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)公司債券分類(lèi)監(jiān)管的函》，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)采取“基礎(chǔ)范圍+綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)”的分類(lèi)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

該基礎(chǔ)范圍涉及發(fā)行人應(yīng)資質(zhì)良好、主體評(píng)級(jí) AA 及以上并能夠嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家房地產(chǎn)政策和調(diào)控政策的以下類(lèi)型房企，即（1）境內(nèi)外上市房企，（2）地產(chǎn)央企；（3）省級(jí)政府（含直轄市）、省會(huì)城市、副省級(jí)城市及計(jì)劃單列市的地方政府所屬的房企；（4）中房協(xié)排名前 100 名的其他民營(yíng)非上市房企。

經(jīng)聯(lián)合資信綜合評(píng)定，益田集團(tuán)主體信用等級(jí)為 AA，但益田集團(tuán)陳述說(shuō)，由于公司系民營(yíng)非上市房企，且公司未參加中房協(xié)相關(guān)排名，故不屬于房企申報(bào)公司債的基礎(chǔ)范圍。

12月7日，益田集團(tuán)旗下深圳益田假日廣場(chǎng)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃53.01億元的ABS產(chǎn)品申請(qǐng)卻順利獲得了深交所審核通過(guò)。

據(jù)悉，益田集團(tuán)成立于1996年，當(dāng)前總資產(chǎn)逾300億元，作為一家復(fù)合型房企，以深圳、上海、北京、長(zhǎng)春、西安為中心，已完成華南、華東、華北、東北及西北等全國(guó)性戰(zhàn)略布局。

益田集團(tuán)一位企劃部人士說(shuō)，2016年是公司戰(zhàn)略大發(fā)展的一年，是轉(zhuǎn)型升級(jí)的一年，事關(guān)未來(lái)20年的發(fā)展。據(jù)益田集團(tuán)官網(wǎng)顯示，該公司總裁黎志強(qiáng)年初說(shuō)，“目前，益田集團(tuán)持有的可開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售物業(yè)估值已接近1000億元。”

近日，益田集團(tuán)董事長(zhǎng)吳群力又公開(kāi)表示，“未來(lái)十年希望將每個(gè)板塊發(fā)展成熟后再拆分上市。如今首推還是旅游商業(yè)板塊。”

波及招商蛇口等上市房企

深交所官網(wǎng)顯示，12月19日，招商蛇口擬申請(qǐng)發(fā)行150億元小公募債處于“中止”狀態(tài)。記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，該地產(chǎn)央企9月底向該交易所提交了公司債申請(qǐng)，到11月19日獲得該交易所反饋函。

該反饋函向招商蛇口提了4個(gè)問(wèn)題，除要求補(bǔ)充披露房地產(chǎn)業(yè)務(wù)所在地市場(chǎng)供求、價(jià)格變動(dòng)、政策變化及去庫(kù)存化情況等之外，還要求其明確募資用途中補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款的具體金額及詳細(xì)計(jì)劃，補(bǔ)充披露本次債券發(fā)行后的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化情況。

深交所要求招商蛇口15個(gè)工作日內(nèi)提交回復(fù)意見(jiàn)，若延期需說(shuō)明理由，若未在延期內(nèi)提交中止申請(qǐng)，該交易所將終止審核。

同屬大型地產(chǎn)央企的保利地產(chǎn)，10月26日曾向上交所提交了150億元小公募債申請(qǐng)，11月底提交了針對(duì)該交易所反饋意見(jiàn)的回復(fù)函，比如涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)非一二線(xiàn)城市占比、是否涉及不得發(fā)行公司債券情形，如違反“國(guó)辦發(fā)[2013]17 號(hào)” 規(guī)定的重大違法違規(guī)行為，在重點(diǎn)調(diào)控的熱點(diǎn)城市存在競(jìng)拍“地王”，哄抬地價(jià)等。

記者注意到，滬、深兩大證券交易所對(duì)保利地產(chǎn)發(fā)債反饋意見(jiàn)不僅較多，而且涉及內(nèi)容也很具體。至今，該房企發(fā)債申請(qǐng)暫未更新。

華龍證券一位債券投資顧問(wèn)表示，目前交易所對(duì)房企發(fā)債雖未明確“一刀切”，但對(duì)房企從嚴(yán)發(fā)債融資很明顯，原來(lái)認(rèn)為這個(gè)效率高，但現(xiàn)在一次反饋與回復(fù)，再反饋與再回復(fù)等，幾輪下來(lái)，感覺(jué)會(huì)有些拖時(shí)間，不少房企債務(wù)率又很高，就會(huì)尋找其他渠道。

此前，像中洲控股、財(cái)信發(fā)展、融信集團(tuán)等多家實(shí)力上市房企感覺(jué)交易所發(fā)債融資通道不暢，就主動(dòng)中止或終止了相關(guān)申請(qǐng)，而像蘇寧環(huán)球、榮盛發(fā)展等上市房企以及石榴集團(tuán)、中庚地產(chǎn)、正榮地產(chǎn)等大型非上市房企仍在排隊(duì)等待。

12月20日，財(cái)信發(fā)展公告稱(chēng)其子公司重慶國(guó)興棠湖置業(yè)向華融信托融資2.02億元，期限2年，年利率8.15%。相比此前公司債，這個(gè)成本較高。此外，云南城投等上市房企近期也重拾信托、永續(xù)債等融資。