“雙12”來(lái)了，吃瓜群眾傻了，打折力度最大的是創(chuàng)業(yè)板！接下來(lái)的年終大促還遠(yuǎn)嗎？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃小聰    

每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 吳永久 

先來(lái)個(gè)看圖不說(shuō)話，聽(tīng)說(shuō)又是某著名金融街的購(gòu)物中心一景，一個(gè)個(gè)小人兒都光光的。

而今天A股也是精彩了word哥哥姐姐！上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3152.97點(diǎn)，下跌2.47%；深證成指收?qǐng)?bào)10302.8點(diǎn)，下跌4.51%；創(chuàng)業(yè)板指更是直接破了2000點(diǎn)，收于1984.39點(diǎn)，下跌5.5%。

恰逢今天又是促銷(xiāo)大節(jié)日“雙12”，這創(chuàng)業(yè)板指最多的一下子就給了超過(guò)5個(gè)點(diǎn)的折扣，那就更別說(shuō)是個(gè)股了，不算ST的話，打9折（跌停）的兩市個(gè)股都有將近200只。

段子們今天這樣描述A股打折情況的：

今天“雙12”，A股上證全場(chǎng)打9折，深圳全場(chǎng)打8折，創(chuàng)業(yè)板優(yōu)惠大酬賓全場(chǎng)7折大甩賣(mài)......

有意思的是，在行業(yè)板塊中，銀行板塊是唯一飄紅的，保險(xiǎn)、石油也都跌幅未超過(guò)1%，可以看出，大票整體還算是抗跌的，而中小票就不行了。這也印證了那個(gè)“傳說(shuō)”，買(mǎi)在了3000點(diǎn)，但卻被套牢在3300點(diǎn)。

當(dāng)然，市場(chǎng)大跌了，免不了要來(lái)分析一番。其實(shí)不少觀點(diǎn)早就被翻出來(lái)說(shuō)了個(gè)遍，例如說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)議息、年底資金緊張、險(xiǎn)資監(jiān)管升級(jí)等等，總之只要有市場(chǎng)大跌，就不會(huì)缺少理由，這跟市場(chǎng)上漲時(shí)，也是一樣一樣的。

火山君雖然在每次市場(chǎng)大跌時(shí)也很惆悵，但這理由也還是不能不寫(xiě)嘛！雖然說(shuō)，漲跌肯定是買(mǎi)賣(mài)雙方的心里預(yù)期出現(xiàn)了明顯的分歧，但今天顯然是空方獲勝。但這個(gè)預(yù)期其實(shí)也不是完全無(wú)跡可尋。

首先，當(dāng)這輪上證指數(shù)反彈至3300點(diǎn)的時(shí)候，不知道各位投資者有沒(méi)注意到，其實(shí)這個(gè)點(diǎn)位已經(jīng)到了今年年初1月4日市場(chǎng)破位下跌后的點(diǎn)位，而年初3300-3600點(diǎn)這個(gè)"M"形態(tài)被跌破以后，這個(gè)點(diǎn)位顯然已經(jīng)成了目前上攻的壓力位。

這就好比，你曾經(jīng)在二樓天臺(tái)上玩耍，不小心掉到一樓腳給摔骨折了，好長(zhǎng)一段時(shí)間你都不敢再上天臺(tái)玩了，當(dāng)有一天你提著勇氣再站到天臺(tái)上時(shí)，你的腳是哆嗦的。所以當(dāng)大盤(pán)橫著橫著好不容易再次來(lái)到“傷心之地”時(shí)，要開(kāi)開(kāi)心心地跨過(guò)這個(gè)坎不是那么容易的。

其次，從下圖來(lái)看，目前滬指下方有4條中長(zhǎng)期均線，分別是60日、90日、120日、250日均線，還有3條支撐線，今日收盤(pán)價(jià)雖然低于紅色斜向上的支撐線，但是不確定這條右上傾斜的紅線是畫(huà)得準(zhǔn)確的，因此圖中補(bǔ)充了一條黑色的橫線，從目前的形態(tài)來(lái)看，滬指的上升趨勢(shì)還沒(méi)有被破壞。滬指的60日、90日、120日均線估計(jì)將形成支撐作用。

圖中有3個(gè)綠箭頭，日期分別是4月20日、7月27日和今日。在4月20日和7月27日大跌之后，雖然資金線遇到支撐位，但是資金線并沒(méi)有止跌，所以調(diào)整周期就拉長(zhǎng)了，一直到圖中滬指紅色箭頭處調(diào)整才結(jié)束。在昨日晚的《火山君看市》欄目之中，火山君認(rèn)為，本周開(kāi)始資金線進(jìn)入關(guān)鍵期，所以最近2周的滬指走勢(shì)就很關(guān)鍵了，如果最近2周資金線依然延續(xù)下跌的走勢(shì)（注：此時(shí)滬指不一定是下跌的，也可能是縮量橫盤(pán)震蕩），那么調(diào)整周期就會(huì)拉長(zhǎng)。如果最近2周，滬指放量反攻，那么調(diào)整就會(huì)結(jié)束。

看完技術(shù)面分析，火山君自然也免不了還有些俗套，那就是不能自說(shuō)自話，還得請(qǐng)一些市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)說(shuō)經(jīng)過(guò)這么一“打折”，接下去該怎么辦呢？這可比分析原因來(lái)得實(shí)際得多。

例如中歐基金就很直接給出看法：無(wú)需對(duì)年末行情存在過(guò)多期望，長(zhǎng)期投資者可以考慮保持5至6成的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品配置，而新進(jìn)的投資者可以考慮在元旦后謹(jǐn)慎把握加倉(cāng)的機(jī)會(huì)?？傮w看，市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)穩(wěn)步向上，但短期走勢(shì)不容樂(lè)觀。長(zhǎng)期來(lái)看，2017年上半年走勢(shì)或?qū)⒑糜谙掳肽辍?/strong>

而在接下來(lái)的機(jī)會(huì)把握上，海富通認(rèn)為，此次市場(chǎng)的下跌有利于估值趨近合理，甚至有些個(gè)股/板塊估值已趨于底部，這也孕育了一些投資機(jī)會(huì)。由于現(xiàn)在處在經(jīng)濟(jì)慣性向上、通脹逐步發(fā)酵的階段。從配置角度，可以“自上而下”地配置通脹受益行業(yè)，如食品飲料、醫(yī)藥，化工的子板塊。而“自下而上”的話，重點(diǎn)尋找未來(lái)一年內(nèi)行業(yè)格局預(yù)計(jì)有顯著改善的行業(yè)，比如國(guó)產(chǎn)乘用車(chē)，嬰幼兒奶粉、配網(wǎng)等等。

除了公募，當(dāng)然也少不了私募，他們又有哪些見(jiàn)解呢？清和泉資本創(chuàng)始合伙人錢(qián)衛(wèi)東分析指出，“藍(lán)籌的持續(xù)性仍然具有較強(qiáng)的宏觀背景。首先，險(xiǎn)資頻頻舉牌的背后，其實(shí)反映了當(dāng)前資產(chǎn)荒加劇和保險(xiǎn)資金加大權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置的趨勢(shì)，我們認(rèn)為在監(jiān)管層加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金來(lái)源的監(jiān)控下，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是利好藍(lán)籌價(jià)值股的。其次，深港通已經(jīng)落地，從外資偏好的板塊來(lái)看，短期來(lái)看藍(lán)籌股仍然是其主選，未來(lái)隨著兩地互聯(lián)互通的不斷升級(jí)，投資者結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變也將有利于藍(lán)籌價(jià)值股的發(fā)展。最后，近日養(yǎng)老金入市的步伐在不斷加速，預(yù)計(jì)明年年初將逐漸入市，短期將帶來(lái)約2500億左右的增量資金，我們從社?；鸬倪\(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及養(yǎng)老金資金的性質(zhì)來(lái)分析，藍(lán)籌板塊有望成為其主要配置主線。”

另一方面，“市場(chǎng)經(jīng)過(guò)此番調(diào)整后，我們認(rèn)為整體上也將有利于真正價(jià)值成長(zhǎng)類(lèi)公司，特別是未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)2-3年，估值業(yè)績(jī)匹配，下半年漲幅較小的板塊。但以創(chuàng)業(yè)板為代表的高估值、主題類(lèi)的公司仍然承壓，主要壓制因素有12月至1月較大解禁壓力、IPO加速再融資收緊、深港通帶來(lái)的估值壓縮。”錢(qián)衛(wèi)東進(jìn)一步說(shuō)道。

此外，泓信投資也預(yù)計(jì)，近期市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)調(diào)整，而在利率上升階段，市場(chǎng)風(fēng)格仍將偏向于價(jià)值股，成長(zhǎng)股調(diào)整壓力較大。

中金公司王漢鋒分析指出，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值高估值股票近期表現(xiàn)不佳，主要是受到解禁高峰、IPO提速和基金回贖三個(gè)因素的共同打壓。目前按照創(chuàng)業(yè)板的整體估值雖然已經(jīng)回到了歷史均值水平(基于盈利一致預(yù)期)，但很多個(gè)股仍不便宜，短期建議防范中小市值高估值股票的風(fēng)險(xiǎn)。如若回調(diào)較為充分，明年成長(zhǎng)股將更具投資吸引力。

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